SpaceX-aksjen uroer seg før Q2-rapporten: hva kan ventes?

SpaceX-aksjen SPCX steg svakt på mandag, i tråd med en bredere markedsoppgang ettersom investorene så fram mot selskapets første kvartalsrapport som børsnotert selskap.

Aksjen steget omtrent 1% i tidlig handel.

Det bredere markedet avanserte etter at president Donald Trump avlyste planlagte angrep mot Iran, noe som dempet geopolitiske spenninger og sendte oljeprisene ned på månedens første handelsdag.

The Dow Jones Industrial Average steg 615 poeng, eller 1.1%, mens S&P 500 økte 0.4% og Nasdaq Composite avanserte 0.2%.

Investorene venter på første resultatrapport

SpaceX er planlagt å rapportere andrekvartalsresultater etter stengetid tirsdag, noe som markerer selskapets første resultatfremlegg siden fullføringen av sin børsnotering i juni.

Siden den offentlige debuten 12. juni har aksjen tapt mer enn $500 billion i markedsverdi og falt mer enn 50% fra sitt intradagshøydepunkt.

Aksjene noterer også sin fjerde ukentlige nedgang på rad.

Resultatfremleggelsen kommer etter en nøye fulgt rapporteringssesong for store teknologiselskaper, der investorene i stor grad fokuserte på planer for kunstig intelligens‑investeringer og trender i kapitalutgifter.

For SpaceX ventes investorene å fokusere mindre på kvartalsresultatene og mer på ledelsens langsiktige utsikter for selskapets AI-, satellitt- og oppskytingsvirksomheter.

Aksjens verdsettelse er fortsatt under gransking. Med en markedsverdi på rundt $1.4 trillion handles SpaceX til en trailing price-to-sales ratio i 70‑årene, samtidig som selskapet fortsetter å rapportere betydelige tap og investere tungt i ekspansjon.

Investorstemningen har også blitt tyngre av utsikten til ytterligere aksjesalg ettersom rullerende post-IPO lock-up-restriksjoner begynner å utløpe de kommende dagene.

AI-investeringer forblir i fokus

Analytikere forventer at SpaceXs AI-virksomhet genererer $2.33 billion i inntekter i april–juni-kvartalet, ifølge LSEG-data, noe som representerer en kraftig akselerasjon fra foregående kvartal.

Inntekter fra selskapets Starlink‑tilkoblingsvirksomhet ventes å nå $3.82 billion, mens driftsresultatet er forventet til $1.42 billion, opp fra $1.19 billion i første kvartal.

Ved utgangen av mars hadde Starlink 10.3 million abonnenter, omtrent dobbelt så mange som ett år tidligere, selv om gjennomsnittlig inntekt per bruker falt med nær 25%.

SpaceXs AI‑satsing forble det største investeringsområdet. Selskapet brukte $7.72 billion på AI‑initiativer i første kvartal, noe som utgjorde om lag tre fjerdedeler av de totale kapitalutgiftene.

Totale kapitalutgifter forventes å øke til om lag $14 billion i andre kvartal, med AI‑relatert spending projisert til å stige mer enn seks ganger fra året før til anslagsvis $10 billion.

Selskapet har inngått AI‑compute‑avtaler med kunder, inkludert Anthropic, Google og Reflection AI, men investorene vil lete etter bevis på at disse investeringene omskifter seg til bærekraftig vekst.

Bernstein fremhever langsiktig gjennomføring

I forkant av resultatrapporten gjentok Bernstein sin Outperform‑anbefaling og kursmål på $239 for SpaceX.

Fonden sa at ledelsens tillit til selskapets langsiktige vekstbane vil være viktigere enn selve kvartalsresultatene.

Bernstein identifiserte fire faktorer som de mener vil avgjøre SpaceXs langsiktige verdsettelse: å oppnå rask Starship‑gjenbrukbarhet, sikre tilstrekkelig kapasitet for halvledere, navigere regulatoriske godkjenninger og utvide AI‑compute‑kapasitet.

Firmaets analytikere sa at full gjenbrukbarhet for Starship fortsatt er hjørnesteinen i selskapets langsiktige investeringscase.

Bernsteins modell forutsetter omtrent 3,600 oppskytinger i 2031, et mål de mener kun kan nås hvis begge trinn av raketten blir fullt gjenbrukbare.

Fonden la til at for å nå sine langsiktige oppskytningforutsetninger vil det kreves minst daglige oppskytninger, støttet av en betydelig utvidelse av oppskytingsinfrastrukturen.

SpaceX opererer for øyeblikket to oppskytingsramper og legger til to til, samtidig som de forhandler med delstatsmyndigheter om plassering av ytterligere fem eller seks anlegg, ifølge Bernstein.