Det som skjer nå i krypto er helt normalt, sier Block Scholes' konsernsjef

Bitcoin har snublet inn i en av sine historisk svakeste måneder, stemningen er dämpet, og investorer har i økende grad flyttet oppmerksomheten mot AI-aksjer, SpaceX og en bølge av billion-dollar teknologiselskaper.

For mange føles det som om krypto igjen har mistet momentet.

Men Eamonn Gashier, grunnlegger og administrerende direktør i Block Scholes, mener at den nåværende nedgangen sier mer om hvordan markedet modnes enn om slutten på kryptos veksthistorie.

I den siste episoden av Zero Sum med Invezz' Harsh Vardhan argumenterte Gashier for at krypto utvikler seg fra en spekulativ aktivaklasse til finansiell infrastruktur, hvor prosjekter som løser håndgripelige problemer begynner å skille seg ut fra resten av markedet.

Kryptos rolige periode ligner en normal markedssyklus

Bitcoins nylige svakhet har sammenfalt med strammere pengepolitikk, fornyet geopolitisk usikkerhet og kapital som flyter inn i AI-relaterte aksjer.

Likevel sa Gashier at investorer som bare har opplevd krypto under de eksplosive oppgangene, kan misforstå dagens miljø.

"Det som skjer nå i krypto er helt normalt."

Med mer enn femten års erfaring fra handel i fremvoksende markeder før han gikk inn i krypto, sa Gashier at perioder med kraftige oppganger vanligvis etterfølges av korreksjoner, lavere volatilitet og utvidede handelsintervaller før neste investeringsnarrativ oppstår.

Han pekte også på endrede kapitalstrømmer. Retailtradere har i økende grad gravd seg mot tokeniserte aksjer og perpetual-produkter knyttet til selskaper som Tesla, mens institusjonelle investorer har jaktet på AI-aksjer og høyprofilerte børsnoteringer.

Den rotasjonen, hevdet han, reflekterer skiftende markedspreferanser snarere enn en sammenbrudd i krypto i seg selv.

Investorer belønner nytte fremfor hype

Kanskje den største endringen, ifølge Gashier, er at kryptomarkedene har blitt langt mer selektive enn i tidligere sykluser.

I motsetning til tidligere bull-markeder, der de fleste digitale eiendeler steg uavhengig av formål, skiller investorer i økende grad mellom prosjekter som løser virkelige problemer og de som primært drives av spekulasjon.

"Markedet er mye mer modent og svært selektivt."

Han nevnte Hyperliquids HYPE-token som et eksempel, og argumenterte for at børsens evne til å tilrettelegge storskala handel på tvers av tokeniserte eiendeler demonstrerte reell nytte snarere enn bare å tiltrekke spekulativ etterspørsel.

For Gashier representerer det et bredere skifte i hvordan kryptomarkeder begynner å prise verdi.

Blokkjede blir i økende grad finansiell infrastruktur

Mens kryptovalutaer ofte dominerer overskriftene, antydet Gashier at den viktigere historien ligger under dem.

I stedet for å erstatte tradisjonell finans, mente han at blokkjede i økende grad tas i bruk for å modernisere den.

Store finansinstitusjoner undersøker tokeniserte fond, on-chain oppgjør og digital asset-infrastruktur for å redusere kostnader og forbedre oppgjørshastigheter.

Block Scholes selv leverer prisdata—kjent som oracle-tjenester—som hjelper desentraliserte børser med å avvikle derivater og tokeniserte reelle eiendeler.

Selskapet støtter nå prising for størstedelen av de desentraliserte kryptovalutaopsjonsmarkedene samtidig som det leverer prisdata for tokeniserte aksjer og råvarer som handles on-chain.

For Gashier antyder disse utviklingene at blokkjede gradvis blir finansielt rørarbeid fremfor en nisjeteknologi.

Regulering kan være viktigere enn teknologi

Tross rask innovasjon hevdet Gashier at regulering fortsatt er bransjens største begrensning.

"Policy spiller en stor rolle."

Han sammenlignet det nåværende regulatoriske miljøet med en 'demning' som holder tilbake en flom av kapital og innovasjon.

Mens USA og jurisdiksjoner som UAE og Singapore har begynt å åpne slusene, mener han at Storbritannia risikerer å miste entreprenører og investeringer med mindre landet inntar en mer proaktiv tilnærming til digitale eiendeler og desentralisert finans.

Neste bølge kan bli preget av tokenisert finans

Med blikket fremover identifiserte Gashier tokeniserte investeringshvelv og prediksjonsmarkeder som to av bransjens mest lovende områder.

Vaults gjør det mulig for investorer å allokere kapital til transparente, regelbaserte strategier uten å overføre forvaring av eiendelene til en fondsforvalter, mens prediksjonsmarkeder kan omforme prisfastsettelsen ved å knytte økonomiske insentiver til prognoser i stedet for å stole utelukkende på analytikeruttalelser.

Han forventer også at on-chain-handel blir stadig mer vanlig ettersom finansmarkedene beveger seg bort fra eldre oppgjørssystemer som fortsatt kan ta flere dager å fullføre transaksjoner.

"Fremtiden er her."

Episoden avsluttes med Gashiers markedsutsikt, hvor han sa han forblir optimistisk til konvergensen mellom AI og krypto, forsiktig til økende geopolitiske spenninger, og mener at Storbritannia kan bli en uventet vinner hvis beslutningstakere fjerner de regulatoriske barrierene som holder tilbake innovasjon innen digitale eiendeler.

Se hele episoden av Zero Sum for den komplette diskusjonen og abonner for flere samtaler om markeder, penger og geopolitikk.