On-aksjen faller 19 % etter at sportsmerket bommer på kvartalsvise salgsanslag

On Holdings kvartalsomsetning var svakere enn Wall Street-forventningene, noe som utløste et kraftig børsfall i aksjen, da høyere amerikanske tollkostnader og tilbakeholden forbrukeretterspørsel tynget premium-sportsmerkets resultater.

Selskapet støttet av Roger Federer rapporterte nettoomsetning for andre kvartal under analytikernes anslag tirsdag, og sendte ONON-aksjen ned 19 %.

Det Zürich-baserte selskapet har nå tapt omtrent en tredel av markedsverdien så langt i år idet investorene vurderer sinkende vekstutsikter til tross for fortsatt markedsandelsgevinst fra større konkurrenter som Nike og Adidas.

Asia og klessegmentet forblir lyspunkter

For kvartalet avsluttet 30. juni rapporterte On nettoomsetning på 850,3 millioner sveitsiske franc ($1.05 billion), under analytikernes konsensusanslag på 878,16 millioner franc.

Selskapet fortsatte likevel å levere robust vekst i viktige internasjonale markeder.

Asia–Stillehavs-regionen sto for mer enn en femtedel av totalomsetningen for nok et kvartal, støttet av sterk etterspørsel i Japan, Sør-Korea og Stor-Kina.

Klesvirksomheten utmerket seg også, med nettoomsetning i konstant valuta opp 56,2 % i kvartalet.

Disse gevinstene var imidlertid ikke tilstrekkelige til å kompensere for en svakere samlet omsetningsutvikling i et utfordrende makroøkonomisk miljø.

Justert inntjening kom noe over forventningene, med et resultat på 0,35 sveitsiske franc per aksje mot analytikernes anslag på 0,34 franc.

Selskapet prioriterer premiumposisjonering

Ledelsen sa at selskapet ville fortsette å beskytte sitt premium merkevareimage framfor å ty til aggressive rabatter for å øke volumene.

«Vi løper ikke etter kortsiktig volum. Vi bygger bevisst for verdien av et premiummerke over flere tiår,» sa medadministrerende direktør David Allemann under resultatkonferansen etter rapporteringen.

On hevet sin prognose for bruttofortjenestemarginen for hele året til minst 65 %, opp fra tidligere veiledning på 64,5 %.

Selskapet utvidet også helårsveiledningen for nettoomsetning til mellom 3,47 milliarder og 3,56 milliarder sveitsiske franc på konstant valutabasis.

Selskapet forventer nå vekst i konstant valuta i lav 20-prosentområdet, ned fra det tidligere anslaget på minst 23 %.

Den reviderte utsikten ligger også bak Citis konsensusanslag på 24,7 %.

Basert på dagens valutakurser kom selskapets forventede salgsintervall også inn under markedets forventning på 3,56 milliarder franc.

Analytikere varsler svakere vekstutsikter

Citi-analytikere sa at ledelsens beslutning om å begrense grossistsendinger for å bevare salg til full pris og forberede fremtidige produktlanseringer kan påvirke salget i andre halvår og legge press på aksjen.

Aksjen har falt 33 % i år.

Jefferies-analytiker Randal Konik advarte også om at nylige marginforbedringer kan bli vanskelige å opprettholde ettersom inntektsveksten avtar og lagerbeholdningen forblir høy, noe som øker sannsynligheten for nedjusteringer av inntjeningsestimatene i kommende kvartaler.