Brent når treukershøyde: kan ny Hormuz-forstyrrelse presse råolje mot $100?

Oljeprisene forlenget oppgangen onsdag etter at fornyet usikkerhet rundt Hormuzstredet holdt leveranserisikoen i fokus, og presset Brent over $91 per fat og WTI mot $86.

Brent-terminene steg omtrent 0,8% til $91,71 i asiatisk handel, mens US West Texas Intermediate steg rundt 0,9% til $85,70.

Begge referanseprisene var på vei mot en fjerde strake daglige økning etter å ha avsluttet på sine høyeste nivåer på mer enn tre uker tirsdag.

Den siste utviklingen gjenspeiler et marked som igjen priser inn geopolitisk risiko heller enn en plutselig forbedring i etterspørselen.

Washington og Teheran fortsetter å gi motstridende forklaringer på om Hormuz er helt åpent, samtidig som skipsaktiviteten gjennom farledene fortsatt er begrenset.

Hormuz-risiko er tilbake i oljeprisen

President Donald Trump sa at Hormuzstredet var åpent og i drift, mens Iran hevdet at farleden ville forbli begrenset inntil USA oppfylte sine krav.

Skipstrafikken falt kraftig forrige uke, med bekreftede kryssinger ned 19,5% til 95, ifølge Kpler-data gjengitt av AP.

Sikkerhetsbildet har også forverret seg.

Et prosjektil skadet et fartøy i stredet nær Oman denne uken, mens UAE uttalte at to ballistiske missiler ble avfyrt fra Iran mot deres territorium. Iran benektet anklagen.

Analytiker June Goh i Sparta Commodities ser de fornyede truslene rundt både Hormuz og Bab el-Mandeb som støttende for råolje på kort sikt, særlig mens rederier fortsatt vegrer seg for å bruke regionens viktigste flaskehalser.

Alternative ruter kan dempe oppsiden

Det positive scenariet er ikke entydig. Produsenter i Gulfen søker i økende grad etter måter å frakte fat uten å være avhengig av Hormuz, noe som kan dempe virkningen av langvarige forstyrrelser.

Irak har godkjent midlertidige ordninger for å eksportere råolje via alternative utløp fra september, mens noen kinesiske rederier har sluttet å sende tankskip gjennom Hormuz og Bab el-Mandeb og i stedet henter last utenfor Gulfen.

EIA anslår at kun 4,9 millioner fat per dag av råolje og petroleumsprodukter passerte gjennom Hormuz i andre kvartal, ned fra 21,6 millioner fat per dag før konflikten.

Den forventer at flytene forblir sterkt begrenset gjennom august før de gradvis gjenopptas.

Det har betydning for mellomlangsiktig prisutsikt. EIA forventer at Brent i gjennomsnitt vil ligge rundt $85 i tredje kvartal og $78 i fjerde kvartal ettersom produksjonen gjenopptas og lagrene bygges opp.

Etterspørsel og lagre forblir motvekten

Utover geopolitikken står oljemarkedet fortsatt overfor et svakere etterspørselsbilde.

OPEC antar nå at verdensforbruket vil vokse med bare 600 000 fat per dag i 2026, med nesten hele økningen fra ikke-OECD-land.

IEA er mer forsiktig og anslår at verdens etterspørsel etter olje vil falle med om lag 1 million fat per dag i år før den tar seg opp igjen i 2027.

Dets utsikter gjør at enhver vedvarende gjenopptakelse av eksporten fra Gulfen kan bli en viktig brems på prisene.

US-lagre er en annen nærtidsprøve. Bransjedata pekte på nedgang i råolje- og destillatlagrene sist uke, mens bensinlagrene økte. Offisielle EIA-tall ventes senere onsdag.

Foreløpig viser Brent over $91 og WTI nær $86 at markedsaktører fortsatt tillegger en betydelig premie for leveranseforstyrrelser.

Om den premien består, vil avhenge mindre av teknisk moment enn av hvor raskt tankskip kan passere gjennom, eller rundt, Midtøstens viktigste oljeruter.