Derfor skyter SK Hynix-aksjen i været i dag

SK Hynix-aksjen steg igjen onsdag og forlenget en av de skarpeste rallyene blant asiatiske halvlederaksjer, da investorer doblet innsatsen på at neste fase av AI-boomen vil kreve langt mer minne.

Aksjen var opp nær 5% til 1.87 million won under morgenhandelen, og tok ukesgevinsten til om lag 17%.

Hovedkatalysatoren kom fra lanseringen av OpenAIs GPT-6 Astra, men investorer reagerer også på usedvanlig lave minnelagre og sterkere etterspørsel etter HBM fra spesialbygde AI-brikker.

Astra har gjenopplivet AI-minnehandelen

Astra har styrket argumentet om at mer kapable AI-modeller ikke nødvendigvis vil redusere beregningsbehovet gjennom effektivitet.

Agentiske systemer som kjører lenger og håndterer mer kompliserte oppgaver, kan øke den totale arbeidsbelastningen, og dermed øke etterspørselen etter akseleratorer, server-DRAM og HBM.

Det betyr uforholdsmessig mye for SK Hynix, som allerede er en av bransjens ledende HBM-leverandører.

Kiwoom Securities-analytiker Han Ji-young sa til Seoul Economic Daily onsdag at inntjeningsmomentet i AI-bransjen har vært intakt siden OpenAI slapp GPT-6.

Han sa at KOSPIs motstand rundt 7,000 så mer ut som konsolidering enn et brudd i trenden.

Robustheten er bemerkelsesverdig fordi koreanske aksjer også må håndtere høyere oljepriser, spenninger i Midtøsten og svakere amerikanske aksjer.

Den største katalysatoren kan være at tilbudet forsvinner

Den mest kraftfulle delen av SK Hynix-historien kan være fysisk knapphet.

KB Securities anslår at minnelagrene hos Samsung Electronics og SK Hynix har falt under 10 dagers forsyning.

Kim Dong-won, forskningsleder i KB Securities, sa til Korea JoongAng Daily at 2027 kan gi de «tetteste forsyningsforholdene i historien» ettersom hyperscaler-investeringene i AI-infrastruktur øker mot $1.3 trillion.

HBM4 gjør den begrensningen vanskeligere å løse.

KB anslår at HBM4 krever omtrent 3x waferkapasitet sammenlignet med konvensjonell DRAM.

Når produsentene viet mer produksjon til høyere-margin HBM, gjenstår mindre kapasitet for vanlig DRAM, noe som potensielt strammer det bredere minnemarkedet samtidig.

Det endrer investeringscaset, ettersom investorer ikke bare satser på sterkere AI-etterspørsel, men også på at etterspørselen stiger inn i en leverandørbase med svært liten kortsiktig buffer, noe som gjør det mulig for minneprodusenter å opprettholde uvanlig sterke priser.

HBM-etterspørselen sprer seg utover Nvidia

SK Hynix’ HBM-mulighet strekker seg i økende grad utover Nvidia-tilknyttede GPUer ettersom Meta, Microsoft og andre hyperscalere utvikler egenutviklede AI-akseleratorer som også krever store mengder avansert minne.

Mirae Asset-analytiker Kim Young-gun sa at bredere HBM-adopsjon blant ASIC-utviklere er gunstig for SK Hynix fordi det utvider kundebasen.

Mirae hevet kursmålet sitt til 3.1 million won fra 2.8 million won denne uken.

DB Securities løftet separat sitt mål til 2.3 million won fra 2 million won. Analytiker Seo Seung-yeon forventer at HBM4-leveranser akselererer fra tredje kvartal, mens robust serveretterspørsel bidrar til å motvirke press fra den sterkere wonen.