Fundusze hedgingowe ucierpiały, gdy ceny akcji Grupy BT spadły

Cena akcji BT Group ( LON: BT.A ) wzrosła w ciągu ostatnich kilku tygodni, uderzając w wielu sprzedawców zajmujących się krótką sprzedażą. Akcje spółki wzrosły w maju do najwyższego poziomu 135,95 pensów, co stanowi wzrost o ponad 33% w stosunku do najniższego poziomu w tym roku. Gwałtowny wzrost podniósł kapitalizację rynkową spółki do ponad 13,2 miliarda funtów.

Bardzo krótka firma

BT Group, największa firma telekomunikacyjna w Wielkiej Brytanii, stała się także spółką, która ma największe straty w Wielkiej Brytanii. Z danych wynika, że ma krótkie udziały na poziomie 15,9%, m.in. wśród takich spółek jak Blackrock. Inne spółki w Wielkiej Brytanii, które mają bardzo krótką pozycję, to Abrdn, Hargreaves Lansdown, Ocado i PureTech Health.

Akcje BT wzrosły po opublikowaniu przez spółkę lepszych od oczekiwań wyników finansowych. W zeszłym roku finansowym jej przychody wzrosły o około 1% do 20,79 miliarda funtów.

Jednak, jak tu pisałem , zysk firmy po opodatkowaniu spadł o 55% do 855 milionów funtów, podczas gdy zysk przed opodatkowaniem spadł o 31% do 1,18 miliarda funtów.

Największym zmartwieniem firmy jest jej dział biznesowy, którego przychody spadły o 2% do 8,12 miliarda funtów. Przychody w segmencie konsumenckim wzrosły o 4% do 9,8 miliarda funtów, podczas gdy dział Openreach wygenerował przychody w wysokości ponad 6 miliardów funtów. Niektórzy analitycy opowiadają się za wydzieleniem Openreach w samodzielną firmę.

Akcje Grupy BT są w dalszym ciągu mocno niedowartościowane ze względu na powolny wzrost i powolne zyski. Jej wskaźnik ceny do zysku (P/E) wynosi 6, czyli jest niższy od średniej indeksu FTSE 100 wynoszącej 18. Jest także niższy od wielokrotności Vodafone wynoszącej 15. Stało się również tańsze niż inne europejskie firmy telekomunikacyjne, takie jak Swisscom i Telefonica.

Co więcej, miernik wyceny zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) pokazuje, że jest on skrajnie zaniżony. Według Simply Wall St obecna cena spółki wynosząca 132,7 pensów stanowi dyskonto o 79,15 w stosunku do jej wartości godziwej wynoszącej 634 pensy.

Analitycy są generalnie optymistycznie nastawieni do BT Group, a Berenberg, Morgan Stanley i UBS poprawiły swoje perspektywy dla akcji. Średni cel dla akcji wynosi 190 pensów, czyli znacznie więcej niż obecne 132 pensy.

Prognoza cen akcji BT

Wykres BT autorstwa TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że po opublikowaniu wyników finansowych w zeszłym miesiącu cena akcji BT odnotowała silne zwyżkowe wybicie. Podskoczył do najwyższego poziomu 135,95 p, który był jednocześnie najwyższym punktem w grudniu ubiegłego roku.

50-dniowe i 100-dniowe wykładnicze średnie kroczące (EMA) dla giełdy osiągnęły zwyżkowy crossover. Ponadto oscylator stochastyczny osiągnął poziom wykupienia, podczas gdy oscylator Klingera nadal rośnie.

W związku z tym perspektywy dla akcji spółki są na razie neutralne, a kolejnym celem jest poziom 135,95. Ruch powyżej tego poziomu będzie wskazywał na dalsze wzrosty, a następny poziom do obejrzenia będzie przy 140p. Z drugiej strony spadek poniżej wsparcia na poziomie 125p będzie wskazywał na dalsze spadki.