Maleje ryzyko finansowe Chin, spada zadłużenie samorządów lokalnych

W niedawnych wywiadach dla państwowych mediów Pan Gongsheng, prezes Ludowego Banku Chin (PBOC), podkreślił wyraźny spadek ryzyka finansowego w Chinach, w tym ryzyka związanego z zadłużeniem samorządów lokalnych.

Jego komentarze, opublikowane w czwartek późnym wieczorem, podkreślają zaangażowanie banku centralnego w prowadzenie wspierającej polityki pieniężnej w obliczu dążenia kraju do osiągnięcia rocznych celów wzrostu gospodarczego.

Znaczne zmniejszenie ryzyka finansowego

Pan zauważył, że chiński system finansowy jest teraz „solidny”, a poziom ryzyka wyraźnie spadł. Według Pana liczba lokalnych organów finansowania rządowego (LGFV) i powiązane z nimi poziomy zadłużenia spadły.

Obciążenie kosztami tego długu również znacznie spadło.

Fundusze LGFV powstały w celu pomocy władzom lokalnym w pozyskiwaniu finansowania na projekty infrastrukturalne, jednak podmioty te często korzystały z usług bankowości cieni i borykały się z wysokim poziomem zadłużenia z powodu niewystarczającego nadzoru regulacyjnego.

Działania na rzecz oddłużenia przynoszą pozytywne rezultaty

Międzynarodowa społeczność finansowa od dawna wzywa Chiny do zajęcia się rosnącym poziomem zadłużenia, zwłaszcza zadłużenia związanego z nieruchomościami.

Oświadczenia Pana następują po roku skoncentrowanych wysiłków lokalnych władz i instytucji finansowych na rzecz zarządzania ryzykiem LGFV. Niedawny raport S&P Global Ratings wskazuje, że podczas gdy potrzeby spłaty słabszych LGFV zostały złagodzone, a nastroje rynkowe uległy poprawie, dług LGFV pozostaje poważnym problemem.

W nadchodzących kwartałach ma nastąpić wykup obligacji LGFV o wartości ponad 1 biliona juanów (około 140 miliardów dolarów), a wzrost zadłużenia nadal będzie utrzymywał się na wysokim poziomie jednocyfrowym.

Wyzwania wzrostu gospodarczego w Chinach w obliczu wysiłków na rzecz spłacenia długu

Chińska gospodarka wzrosła o 5% w pierwszej połowie roku, co wywołało obawy o to, czy uda się osiągnąć całoroczny cel wzrostu na poziomie ok. 5% bez dalszych działań stymulujących.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zalecił, aby polityka makroekonomiczna wspierała popyt krajowy w celu zarządzania ryzykiem zadłużenia.

W swoim najnowszym przeglądzie MFW zwrócił uwagę na słabości chińskiego sektora bankowego, zauważając, że małe i średnie banki, które stanowią znaczną część aktywów systemu bankowego, pozostają słabym ogniwem.

Dostosowania w zakresie nieruchomości i zmiana polityki PBOC

Odnosząc się do sektora nieruchomości, Pan podkreślił, że wskaźnik wpłat początkowych na poczet kredytów hipotecznych w Chinach osiągnął rekordowo niski poziom 15%, a stopy procentowe również uległy obniżeniu.

Rząd centralny pomaga władzom lokalnym w nabywaniu i przekształcaniu nieruchomości w niedrogie mieszkania i lokale na wynajem, przesuwając uwagę ze wzrostu napędzanego nieruchomościami na sektor zaawansowanych technologii i produkcji.

PBOC podjął niedawno kroki mające na celu dostosowanie swojej polityki pieniężnej w obliczu zwiększonej zmienności na rynku obligacji rządowych.

W czwartek bank centralny podjął decyzję o odroczeniu odnowienia średnioterminowego kredytu i zamiast tego wdrożył zastrzyk kapitału w wysokości 577,7 miliarda juanów w ramach 7-dniowej umowy odkupu odwrotnego.

Zmiana ta odzwierciedla trwające działania mające na celu udoskonalenie ram polityki pieniężnej.

W przyszły wtorek PBOC ogłosi swoją miesięczną podstawową stopę procentową kredytów. W lipcu bank centralny obniżył podstawowe stopy procentowe kredytów 1-letnich i 5-letnich o 10 punktów bazowych każda, po przedłużającym się okresie stabilności.