Cena akcji Vodafone jest gotowa na wybicie, ale ryzyko pozostaje

Cena akcji Vodafone (LON: VOD) stopniowo rosła w tym roku, ponieważ inwestorzy wrócili do brytyjskich firm telekomunikacyjnych. W tym roku wzrosła o 11,7%, pokonując indeks FTSE 100, który wzrósł o 7,50% w tym roku. Ponadto akcje skoczyły o ponad 24% od najniższego punktu w lutym.

Trwają prace nad poprawą sytuacji w Vodafone

Vodafone, jedna z największych firm telekomunikacyjnych na świecie, w ostatnich latach przeszła przez trudny okres.

Wzrost przychodów spowolnił, a obciążenie długiem było dużym obciążeniem. Jednocześnie firma była zmuszona wydać więcej pieniędzy na modernizację sieci, podczas gdy konkurencja nadal rosła w ciągu ostatnich kilku lat.

W rezultacie, podczas gdy jego akcje wzrosły o ponad 24% od najniższego poziomu w tym roku, pozostają one o ponad 50% poniżej najwyższego poziomu z 2018 roku. Innymi słowy, osoby, które zainwestowały 10 000 funtów w akcje w momencie ich maksimów w 2016 roku, mają teraz około 4932 funtów, nie wliczając dywidendy

W związku z tym zarząd Vodafone rozpoczął realizację strategii restrukturyzacji, która, jak ma nadzieję, sprawi, że firma stanie się szczupła i wysoce dochodowa.

Na przykład w 2019 r. firma sprzedała Vodafone New Zealand za 2,2 mld dolarów, a następnie wycofała się ze swoich operacji w Egipcie, na Malcie i na Węgrzech.

Ostatnio Vodafone wycofał się ze swoich hiszpańskich i włoskich biznesów. Sprzedał swój hiszpański biznes Zegonie za 5,4 mld dolarów, a swój włoski biznes Swisscom za 8 mld euro.

Dodatkowo firma wydzieliła swoją działalność związaną z wieżami, tworząc odrębną spółkę publiczną, znaną jako Vantage Towers.

Vodafone zmniejszył swoje zadłużenie

Wszystkie te zbycia pomogły firmie zmniejszyć zadłużenie na przestrzeni lat. Całkowite długoterminowe zadłużenie firmy wyniosło ponad 63 miliardy dolarów w marcu 2020 r. i spadło do ponad 45 miliardów dolarów w ostatnim raporcie finansowym. Zarząd ma nadzieję na dalsze obniżanie zadłużenia w ciągu najbliższych kilku lat.

Oprócz opuszczenia niektórych kluczowych rynków, Vodafone skupił się również na zwiększeniu swojego udziału w rynku na istniejących rynkach. Najlepszym przykładem jest Wielka Brytania, która odpowiada za około 19% jej całkowitych przychodów. Firma zamierza skonsolidować tam swoją działalność poprzez fuzję z Three UK. Po zamknięciu transakcji Vodafone będzie posiadać 51% połączonej firmy.

Vodafone ogłosił również plan dzielenia sieci z Virgin 02, co zapewniło jego klientom korzystniejsze warunki.

Mimo to Vodafone mierzy się z wyzwaniami we wszystkich swoich liniach biznesowych. W Niemczech, gdzie przypada 39% całkowitej sprzedaży, wzrost jest powolny. W zeszłym roku liczba klientów korzystających z szerokopasmowego internetu spadła o 55 000 w pierwszym kwartale po podwyżkach cen.

Oczekuje się również utraty około 50% z 8,5 mln klientów telewizji z powodu przejścia na MDU. Najlepiej prosperującymi rynkami Vodafone były Portugalia, Turcja i Afryka.

Analitycy spodziewają się, że działalność Vodafone będzie się rozwijała powoli w nadchodzących latach. Analitycy spodziewają się, że w roku obrotowym 2025 przychody grupy wyniosą 37,22 mld euro, a w roku obrotowym 2026 37,7 mld euro. Oczekuje się, że dochód netto wzrośnie w tym roku do 2,5 mld euro, a w przyszłym roku do 2,6 mld euro. Oczekuje się, że dług netto wyniesie 27 mld euro, a następnie 23,9 mld euro.

Dobra firma z ryzykiem

Dlatego można przedstawić argumenty za inwestycją w Vodafone. Jest to duża firma, która przeszła długą strategię restrukturyzacji. W ramach tej restrukturyzacji w ciągu ostatnich kilku lat zlikwidowała ponad 11 000 miejsc pracy i zmniejszyła zadłużenie.

Jednocześnie kontynuowała odkupywanie akcji, wykorzystując dochód ze sprzedaży. Niedawno firma sprzedała kolejną transzę swojego biznesu Vantage Towers za 1,3 mld euro i wykorzystała środki na spłatę długu.

Jednak firma ma też pewne ryzyka. Po pierwsze, firma nie jest tania, jej dwunastomiesięczny wskaźnik P/E wynosi około 19, co jest wartością wyższą od historycznego przedziału około 15. Po drugie, jej działalność nie rozwija się na kluczowych rynkach, takich jak Niemcy i Wielka Brytania.

Po trzecie, pomimo sprzedaży, spółka ogłosiła, że obniży dywidendę do 4,50 pensa w celu sfinansowania swojej sieci.

Analiza ceny akcji Vodafone

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji VOD osiągnęła najniższy poziom 59,80p na początku tego roku i odbiła się do 74,45p. Teraz próbuje przekroczyć 50-tygodniową i 100-tygodniową średnią kroczącą.

Akcje zbliżają się do punktu zniesienia Fibonacciego 23,6%, podczas gdy wskaźniki Relative Strength Index (RSI) i MACD wskazują w górę. Są oznaki, że utworzył się odwrócony wzór głowy i ramion.

Dlatego akcje prawdopodobnie będą nadal rosły, ponieważ kupujący będą celować w kluczowy punkt oporu na poziomie 93,8p, 38,2% punktu zniesienia Fibonacciego. Z drugiej strony, niepowodzenie w przekroczeniu oporu na poziomie 75p doprowadzi do dalszego spadku.