CAC 40, FTSE MIB, IBEX 35 i DAX: rentowności rosną przed decyzją EBC

Rynki europejskie wycofały się dziś, 23 lipca, gdy inwestorzy oczekiwali decyzji Europejskiego Banku Centralnego (EBC) i reagowali na ważne wyniki finansowe spółek z regionu.

W Niemczech indeks DAX stracił 42 punkty bazowe, natomiast francuski CAC 40 spadł o 85 punktów bazowych. Mimo korekty DAX wciąż znajduje się zaledwie 3,3% poniżej tegorocznego maksimum, a CAC 40 handluje się 3% poniżej historycznego rekordu.

Podobny trend obserwuje się w innych krajach Europy — indeksy FTSE MIB, IBEX 35 i Stoxx 50 spadają o ponad 0,50%. Trend ten odzwierciedla sytuację na innych rynkach, gdzie spadają amerykańskie kontrakty terminowe i kluczowe indeksy azjatyckie.

Europejski Bank Centralny zapowie jastrzębią pauzę

Głównym czynnikiem wpływającym dziś na takie indeksy europejskie jak DAX, CAC 40, FTSE MIB i IBEX 35 jest nadchodząca decyzja EBC w sprawie stóp procentowych.

Ekonomiści oczekują, że bank utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie 2,4%. Jednak EBC prawdopodobnie zasygnalizuje gotowość do rozpoczęcia podwyżek już we wrześniu.

Obawą banku jest wzrost inflacji teraz, gdy ceny ropy naftowej rosną, a Brent i West Texas Intermediate (WTI) osiągają odpowiednio do $98 i $89. W notatce analityk ING stwierdził:

“EBC powinien utrzymać stopę polityki pieniężnej na poziomie 2,25%, ale uważamy, że podwyżka we wrześniu jest prawdopodobna, szczególnie że ceny ropy ponownie rosną. Można by argumentować za wcześniejszą, front-loaded podwyżką już dziś, ale w poprzednich latach EBC zawsze w pełni sygnalizował wszelkie ruchy polityki z wyprzedzeniem.”

Rosnące prawdopodobieństwo podwyżki wyjaśnia słabość rynku obligacji. W Niemczech rentowność obligacji 2-letnich skoczyła do 2,87%, we Francji wzrosła do 3,04% — był to najwyższy poziom od sierpnia 2024 r. W Włoszech rentowność 2-letnich wzrosła do 3,09%, a w Hiszpanii do 2,93%.

Te rentowności są w trendzie wzrostowym od czasu, gdy USA i Iran wznowiły działania wojenne, a niektórzy analitycy przewidują, że ceny ropy w krótkim terminie będą nadal rosnąć. W notatce w środę analityk Goldman Sachs zauważył, że ceny ropy mogą osiągnąć $120, jeśli eskalacja będzie trwała.

Sezon wyników trwa

Indeksy europejskie reagują także na wyniki niektórych największych europejskich spółek. Kurs TotalEnergies wzrósł do najwyższego poziomu od 12 czerwca, w ślad za wzrostem cen ropy. Wyniki pokazały, że zysk netto wzrósł o 102$ do $5.4 billion, co skłoniło spółkę do podniesienia dywidend i skupu akcji.

Kurs Unicredit spadł nawet po ogłoszeniu silnych wyników. CEO spółki powiedział CNBC, że celem jest dokończenie pełnego przejęcia Commerzbanku jeszcze w tym roku. Andrea Orcell said:

“Jeśli chodzi o normalne otoczenie regulacyjne i kwestie antymonopolowe oraz to, co pozwoliłoby nam przejąć własność oferowanych akcji i w konsekwencji sprawować kontrolę, uważamy, że potencjalnie może to nastąpić w IV kwartale, może później — i to byłby moment, w którym wkroczymy.”

BNP Paribas, z kolei, odnotował mocne wyniki — jego zysk netto wzrósł do 4.35 billion euros, wsparty przez działalność tradingową. Przychody wzrosły o 12% do 14.1 billion euros. Jednak kurs spółki spadł, ponieważ analitycy wskazali rosnące koszty związane z jej biznesem zarządzania aktywami AXA.

Pozostałymi największymi spadkowiczami w Europie były takie duże firmy jak L’Oreal, LVMH, Banco Santander i Schneider Electric.