Czy warto kupić akcje Papa John's, jeśli krążą plotki o przejęciu?

Papa John's International Inc (NASDAQ: PZZA) odnotowało znaczny wzrost ceny akcji, rosnąc w poniedziałek o ponad 5%, co było spowodowane spekulacjami o potencjalnym przejęciu.

Spekulacje te zostały wywołane doniesieniami o odrzutowcu należącym do 3G Capital, znaczącego inwestora w Restaurant Brands International (QSR), który odwiedził Louisville w stanie Kentucky, gdzie mieści się siedziba Papa John's.

Rozwój ten wzbudził zainteresowanie wśród inwestorów, szczególnie biorąc pod uwagę historię przejęć przez Restaurant Brands, w tym Popeyes i Firehouse Subs.

Chociaż firma Papa John's nie wydała oficjalnego komentarza w tej sprawie, na rynku panuje atmosfera podekscytowania, gdyż istnieje prawdopodobieństwo, że sieć pizzerii stanie się kolejnym dużym przejęciem w branży fast-food.

Papa John mianuje nowego dyrektora generalnego

W ramach ostatnich zmian w kierownictwie firmy Papa John's mianowała Todda Penegora, byłego dyrektora generalnego Wendy's, na stanowisko nowego dyrektora generalnego i prezesa. Zmiana nastąpi 1 sierpnia 2024 r.

Nominacja Penegora następuje po okresie tymczasowego przywództwa pod przewodnictwem Raviego Thanawali, który nadal będzie pełnił funkcję dyrektora finansowego.

Oczekuje się, że Penegor wniesie do firmy nowy kierunek strategiczny, skupiając się na budowaniu silnych partnerstw z franczyzobiorcami i ulepszaniu doświadczeń klientów.

Jego wcześniejsze doświadczenie w Wendy's, gdzie kierował znaczącymi inicjatywami rozwojowymi, daje mu dobre warunki do stawiania czoła wyzwaniom i wykorzystywania szans, jakie stoją przed Papa John's.

Mieszany Q2

Raport o zyskach spółki za II kwartał 2024 r., opublikowany 8 sierpnia 2024 r., przedstawia mieszany obraz.

Papa John's odnotował zysk na akcję Non-GAAP w wysokości 0,61 USD, co jest wynikiem o 0,08 USD lepszym od szacunków, jednak przychody w wysokości 508 mln USD były niższe od oczekiwań o 12,88 mln USD, co oznacza spadek o 1,3% w ujęciu rok do roku.

Spadek przychodów spowodowany był niższą sprzedażą w segmencie komisarycznym w Ameryce Północnej, co wynikało ze zmniejszenia wolumenu transakcji i cen towarów.

Jednakże spółce udało się poprawić skorygowany dochód operacyjny o 4% do kwoty 38 milionów dolarów dzięki wyższym marżom na poziomie restauracji i działaniom w zakresie zarządzania kosztami.

Papa John's zmagał się z problemami ze sprzedażą porównywalną, zwłaszcza w Ameryce Północnej, gdzie sprzedaż spadła o 4% w ujęciu rok do roku.

Nieco lepiej poradził sobie segment międzynarodowy, gdzie sprzedaż porównywalna pozostała na stabilnym poziomie, jednak ogólna sprzedaż w restauracjach w całym systemie spadła o 1%.

W ramach strategicznej restrukturyzacji międzynarodowej spółka zamknęła w drugim kwartale 31 lokali netto, w tym 43 restauracje w Wielkiej Brytanii będące jej własnością.

Pomimo zamknięć Papa John's nadal prowadzi 5883 restauracji w 49 krajach i terytoriach.

Poprawa marż w restauracjach

Papa John's skupia się na zarządzaniu kosztami i zwiększaniu rentowności na poziomie restauracji.

Spółce udało się zwiększyć marże z krajowych restauracji, co przyczyniło się do poprawy skorygowanego dochodu operacyjnego.

Jednak trwająca sytuacja promocyjna w branży restauracji szybkiej obsługi (QSR) i konsumenci zwracający uwagę na wartość stwarzają poważne przeszkody.

Konkurencja, z którą zmagają się również konkurenci, tacy jak Domino's czy Yum Brands' Pizza Hut, utrudnia Papa John's utrzymanie udziału w rynku.

Ostatni spadek sprzedaży wzbudził obawy o zdolność spółki do stymulowania wzrostu w krótkim okresie.

Jednak Papa John's aktywnie poszukuje strategii mających na celu stawienie czoła tym wyzwaniom.

Oczekuje się, że plan firmy Back To Better 2.0, mający na celu usprawnienie działalności i poprawę jakości obsługi klienta, przyniesie rezultaty w średnim i długim okresie.

Pod względem wyceny akcje Papa John's stały się atrakcyjniejsze po znacznym spadku od szczytu z 2021 r.

Wskaźnik EV/EBITDA akcji spółki spadł do ok. 10x, co czyni ją bardziej atrakcyjną dla inwestorów ceniących wartość.

Solidna ekonomika jednostkowa spółki, szczególnie w zakresie działalności franczyzowej, oraz inicjatywy strategiczne mające na celu poprawę marż i stymulowanie wzrostu wskazują na potencjalny wzrost.

Ponieważ inwestorzy biorą pod uwagę ostatnie wydarzenia i potencjalne przejęcie, wyniki akcji w najbliższej przyszłości prawdopodobnie będą zależeć od tego, jak rozwiną się te czynniki.

Mając na uwadze te podstawowe aspekty, należy teraz przyjrzeć się wskaźnikom technicznym i wzorcom cenowym, które mogą zapewnić lepszy wgląd w trajektorię akcji Papa John's.

Przyjrzyjmy się wykresom, aby ocenić obecną pozycję akcji i potencjalne przyszłe zmiany.

Długoterminowy trend spadkowy utrzymuje się, ale uważajcie na shorty

Akcje spółki Papa John's spadły o ponad 65% od osiągnięcia szczytu powyżej 140 dolarów pod koniec 2021 roku.

Od tego czasu akcje spółki kształtowały się na coraz niższych poziomach, co wskazuje na to, że spółka znajduje się w długoterminowym trendzie spadkowym, spadając w tym roku o 40%.

Źródło: TradingView

Inwestorzy, którzy chcą kupić akcje ze względu na dzisiejsze plotki o przejęciu, mogą otworzyć długie pozycje przy obecnych poziomach, ale muszą utrzymać ścisły stop-loss poniżej ostatniego minimum wahań w okolicach 40 USD.

Jeśli cena akcji znów spadnie poniżej tego poziomu, może ona gwałtownie spaść do znacznie niższych poziomów.

Traderzy, którzy nadal pozostają pesymistycznie nastawieni do akcji, powinni powstrzymać się od sprzedaży krótkiej akcji przy obecnych poziomach, ponieważ jeśli plotka o przejęciu okaże się prawdziwa, akcje mogą zostać dotknięte masowym ściskiem sprzedaży krótkiej.

Papa John's to obecnie jedna z akcji o największej liczbie pozycji krótkich na Nasdaq, z krótkim zainteresowaniem