Cena akcji Tata Elxsi uformowała świecę Boga: czy to dobry zakup?

Cena akcji Tata Elxsi radziła sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku dekad, co czyni ją jedną z najlepiej prosperujących spółek w Indiach. Skoczyła z zaledwie ₹30 w 1999 r. do prawie ₹8000 dzisiaj, czyli o 305 800%. Ten wzrost spowodował, że kapitalizacja rynkowa spółki przekroczyła ₹585 mld, co odpowiada ponad 7 mld USD.

Sprzyjające wiatry

Tata Elxsi jest jedną z wielu firm w ekosystemie Tata Group. Jest to firma technologiczna, która koncentruje się na dostarczaniu rozwiązań inżynieryjnych, badawczych i rozwojowych (ERD) firmom z całego świata.

Obsługuje niektóre z największych firm na świecie. Oprócz firm z Tata Group, Elxsi oferuje rozwiązania dla firm takich jak Ford, Toyota, Daimler, Volvo, Comcast, Vodafone i Medtronic.

Firmy te korzystają z doświadczenia firmy w branży projektowej i stosunkowo niższych kosztów operacyjnych, ponieważ większość usług jest świadczona w Indiach.

Na przykład w branży motoryzacyjnej Tata Elxsi pomaga firmom w inżynierii, testowaniu systemów i rozwoju oprogramowania. Oferuje podobne rozwiązania w branżach takich jak lotnictwo, media i produkcja urządzeń.

Tata Elxsi mierzy się z wieloma problemami. Po pierwsze, jako firma indyjska, w niewielkim stopniu korzysta z napięć między USA a Chinami, które skłoniły wielu producentów do przeniesienia części swoich biznesów do Indii.

Po drugie, jest wiodącym graczem w niektórych z najlepiej rozwijających się sektorów na świecie. Na przykład wykonuje wiele pracy w rozwijających się branżach, takich jak big data, internet rzeczy, przetwarzanie w chmurze, cyberbezpieczeństwo i robotyka.

Każda z tych branż ma całkowity adresowalny rynek (TAM) w bilionach. Na przykład, jeśli chodzi o AI, przychody Nvidii wyniosły w środę 30 miliardów dolarów, czyli więcej niż w czterech kwartałach 2021 r.

Sektor cyberbezpieczeństwa również się rozwija, o czym świadczy silny wzrost przychodów i wyższa wycena spółek takich jak Palo Alto Networks i CrowdStrike.

Po trzecie, Tata Elxsi należy do konglomeratu Tata Group, co zwiększa jej wiarygodność podczas negocjacji umów z innymi firmami. Wykonuje również wiele prac dla firm w ramach Tata Group.

Wzrost przychodów Tata Elxsi

Dlatego też przychody Tata Elxsi rosły w ciągu ostatnich kilku lat. Roczne przychody wzrosły z ₹12,3 mld w roku fiskalnym 2017 do ponad ₹31,45 mld w ostatnim roku fiskalnym, a zarząd uważa, że firma ma jeszcze więcej miejsca na wzrost.

Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że przychody firmy wzrosły o 9% rok do roku w ostatnim kwartale do ₹926,5 crores, podczas gdy jej EBITDA i marża netto wyniosły odpowiednio 27,2% i 26,3%. Liczby te dały jej zysk przed opodatkowaniem (PBT) ponad ₹252 crores.

Wzrost przychodów wynikał głównie z usług transportowych i rozwiązań integracji systemów, które wzrosły odpowiednio o 5,3% i 8,7%.

Dział mediów wzrósł o 0,5%, ponieważ branża nadal przechodzi przez poważne przeciwności, ponieważ wydatki na reklamę spadają. Odnotowano również trudne wyniki w dziale opieki zdrowotnej i nauk przyrodniczych, gdzie przychody spadły o 4,3%.

Obawy dotyczące wyceny

Głównym zmartwieniem Tata Elxsi i wielu innych indyjskich firm jest to, że ich wartość stała się poważnie przewartościowana.

Dobrym przykładem jest Tata Elxsi, której kapitalizacja rynkowa przekracza 7 miliardów dolarów, a roczne przychody wynoszą 427 milionów dolarów, co daje jej wielokrotność ceny do sprzedaży wynoszącą 16. Jest to bardzo droga wycena, biorąc pod uwagę, że firma taka jak Microsoft jest notowana po wskaźniku P/S wynoszącym 11,5.

Spółka jest notowana po imponującej cenie 61-krotnego wskaźnika ceny do zysku, wyższej niż akcje niektórych najpopularniejszych marek, takich jak Nvidia i Broadcom.

W niedawnej notatce analityk Kotak Mahindra zauważył, że akcje mogą spaść gwałtownie do ₹5,500, znacznie poniżej obecnego poziomu ₹7,700. Wielu innych analityków uważa tak, ponieważ tylko dwóch z 12 z nich ma ocenę kupna akcji.

Żeby było jasne: spółki tematyczne mogą pozostawać na wysokim poziomie przez długi czas. To wyjaśnia, dlaczego firmy takie jak Apple, Nvidia i Microsoft są stale mocno przewartościowane. Dopóki Tata Exlsi utrzymuje swój wzrost, istnieje prawdopodobieństwo, że akcje pozostaną na wysokim poziomie.

Analiza ceny akcji Tata Exlsi

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji Tata Elxsi osiągnęła szczyt na poziomie ₹10,577 w sierpniu 2022 r., a następnie spadła do ₹5,591 w grudniu tego roku. Od tego czasu akcje powoli odbiły. W tym tygodniu utworzyła się jednak świeca Boga, która wywindowała ją do maksimum ₹9,044, po czym spadła.

Cena akcji utrzymuje się nieznacznie powyżej 50-tygodniowej i 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) i jest nieznacznie poniżej punktu zniesienia Fibonacciego na poziomie 23,6%.

Dlatego uważam, że akcje pozostaną w tym przedziale przez jakiś czas, a następnie będą dalej rosły, ponieważ utworzyły rosnący wzór podwójnego dna. Więcej zysków zostanie potwierdzonych, jeśli przeskoczą punkt oporu na ₹9,044.