Ściślejszy nadzór DGCA nad SpiceJet: Co powinni wiedzieć inwestorzy, wyjaśnienie

Akcje SpiceJet spadły o prawie 7% 30 sierpnia po tym, jak Dyrekcja Generalna Lotnictwa Cywilnego (DGCA) objęła linię lotniczą wzmożonym nadzorem.

Rozwój sytuacji wzbudził obawy inwestorów, gdyż wzmożona kontrola DGCA może mieć wpływ na działalność i wyniki finansowe SpiceJet.

Notowane na giełdzie BSE akcje spółki, których cena w ciągu dnia osiągnęła najniższy poziom 62,01 rupii, spadły po doniesieniach o zakłóceniach operacyjnych i trudnościach finansowych borykającej się z problemami linii lotniczej.

Wzmocniony nadzór DGCA budzi obawy

Decyzja DGCA o zaostrzeniu kontroli nad linią SpiceJet została podjęta po przeprowadzeniu specjalnego audytu obiektów inżynieryjnych linii lotniczych w dniach 7 i 8 sierpnia, który wykazał pewne nieprawidłowości.

Organ regulacyjny ogłosił, że wzmocniony nadzór obejmie częstsze kontrole wyrywkowe i inspekcje nocne w celu zapewnienia bezpieczeństwa operacji SpiceJet.

To nie pierwszy raz, kiedy SpiceJet staje w obliczu takich działań regulacyjnych. Linia lotnicza została wcześniej objęta wzmożonym nadzorem w lipcu 2022 r. z powodu powtarzających się incydentów bezpieczeństwa, a następnie ponownie w lipcu 2023 r. z powodu stresu finansowego i problemów technicznych.

Ostatnie posunięcie DGCA odzwierciedla obawy dotyczące bezpieczeństwa operacyjnego i stabilności finansowej linii lotniczej.

Członkowie personelu pokładowego na urlopie

Oprócz decyzji DGCA, która spowodowała wzmożoną kontrolę linii lotniczych, SpiceJet ogłosiło również, że tymczasowo wysłało 150 członków personelu pokładowego na trzy miesiące w celu dostosowania się do słabszego sezonu podróży.

Rzecznik linii lotniczych powiedział:

Linie lotnicze ponowiły swoje wysiłki w celu zabezpieczenia zbliżającego się kwalifikowanego stażu instytucjonalnego (QIP) o wartości 30 miliardów rupii, którego zakończenie jest spodziewane w tym miesiącu.

Trwają prace nad pozyskaniem kapitału

W celu wzmocnienia swoich finansów SpiceJet próbował pozyskać 3 mld rupii poprzez kwalifikowaną instytucjonalną emisję akcji (QIP), poinformował Mint.

Linie lotnicze pozyskały już wcześniej 744 crore rupii poprzez przydział akcji i warrantów na zasadzie preferencyjnej, jednak ostatnia próba pozyskania środków napotkała na trudności.

Jeden z głównych inwestorów wycofał się, w wyniku czego SpiceJet zostało jedynie 1060 rupii z 2250 rupii, które pierwotnie planowano pozyskać.

Pomimo tych niepowodzeń SpiceJet nadal ma nadzieję, że do 13 września uda mu się uzyskać zgodę akcjonariuszy na pozyskanie niezbędnego kapitału.

Rzecznik prasowy linii lotniczych niedawno podkreślił, że dokapitalizowanie będzie miało kluczowe znaczenie dla pobudzenia wzrostu i rozbudowy floty.

Jednakże ponad 30 samolotów zostało uziemionych z powodu braku silników i części zamiennych, przez co możliwości operacyjne SpiceJet pozostają poważnie ograniczone.

Kłopoty finansowe pogłębiają się

Problemy finansowe spółki SpiceJet stały się poważnym powodem do niepokoju zarówno dla organów regulacyjnych, jak i inwestorów.

Linie lotnicze zmagają się z problemami finansowymi, co prowadzi do odwołań i opóźnień lotów.

W czwartek zaplanowane loty przewoźnika z Dubaju zostały odwołane z powodu niezapłacenia należności na rzecz lotniska w Dubaju, co jeszcze bardziej pogłębiło problemy operacyjne przewoźnika.

Problemy finansowe widać również w ostatnich zyskach linii lotniczych.

SpiceJet odnotował 20-procentowy spadek skonsolidowanego zysku netto za pierwszy kwartał roku obrotowego kończącego się w czerwcu 2024 r., przy czym zyski spadły do 158 crore rupii z 198 crore rupii w tym samym okresie roku poprzedniego.

Przychody linii lotniczych z działalności operacyjnej spadły o 15% w ujęciu rok do roku, co wskazuje na ciągłe wyzwania, z jakimi musi się zmierzyć, aby utrzymać rentowność.

Batalii sądowe i opóźnienia w wypłatach wynagrodzeń

Oprócz wyzwań finansowych i operacyjnych, SpiceJet jest również uwikłany w szereg batalii prawnych.

Linie lotnicze mierzą się z zarzutami obrazy sądu wystawionymi przez Sąd Najwyższy w Delhi oraz Krajowy Trybunał Prawa Spółek z powodu niezapłaconych należności wobec firm wynajmujących samoloty, sprzedawców i dostawców.

Spory prawne dodatkowo nadwyrężyły zasoby linii lotniczych, utrudniając SpiceJet regulowanie zobowiązań finansowych.

Problemy finansowe odbiły się również na pracownikach linii lotniczych, pojawiają się doniesienia o opóźnieniach w wypłatach wynagrodzeń i przymusowych urlopach.

Czego powinni oczekiwać inwestorzy?

Cena akcji spółki spadła o ponad 53% w ciągu ostatnich pięciu lat, ale wzrosła o około 97% w ciągu ostatniego roku.

W marcu tego roku linia lotnicza ogłosiła zawarcie ugody z Export Development Canada (EDC) o wartości około 91 milionów dolarów.

Transakcja okazała się przełomowa, gdyż pozwoliła SpiceJet przejąć 13 samolotów Bombardier Q400, co pomogło firmie w trwających działaniach na rzecz restrukturyzacji finansowej.

Linie lotnicze odnotowały również zyski przez dwa kolejne kwartały, choć przy spadających przychodach. Jednak straty są powodem do obaw.

Łączne straty SpiceJet na czerwiec 2024 r. wyniosły 77 mld rupii, co zdaniem audytorów w ogłoszeniu wyników za I kwartał wskazuje na istnienie „istotnej niepewności”.

Wskaźniki wydajności SpiceJet (stan na lipiec 2024 r.) były najgorsze wśród wszystkich linii lotniczych.

Według Emkay, punktualność (OTP) wszystkich linii lotniczych spadła do 70% lub niżej, przy czym AIX Connect odnotował najwyższy wskaźnik OTP wśród wszystkich linii lotniczych – 70,3%.

Wskaźnik OTP SpiceJet był jednak znacznie niższy i wynosił 29,3%. Według stanu na 28 sierpnia tylko 52% lotów SpiceJet startowało o czasie, co plasuje tę linię jako najmniej punktualną wśród krajowych linii lotniczych.

Ponadto, mimo że w zeszłym miesiącu wzrosła liczba anulowanych lotów, SpiceJet odnotował najwyższy wskaźnik anulowanych lotów wynoszący 3,11%, a na drugim miejscu znalazł się Indigo z wynikiem 2,25%.

Według najnowszych danych DGCA, udział SpiceJet w indyjskim sektorze lotniczym systematycznie spada, zmniejszając się z 5,6% w styczniu do 3,1% w lipcu 2024 r.

Emkay przewiduje, że we wrześniu ceny ATF obniżą się o około 4% w ujęciu miesięcznym, głównie ze względu na około 7% spadek cen ropy naftowej, częściowo zrównoważony przez niewielki 3% wzrost spreadów paliwa lotniczego.

Może to przynieść pewną ulgę w nadchodzącym kwartale.

Według Mint, trzech analityków rozpoczęło analizę SpiceJet. Chociaż żaden nie przyznał jej oceny „silny kup”, dwóch analityków przyznało jej ocenę „kupuj”, a jeden przyznał akcjom ocenę „sprzedaj”.

Trudna droga do wyzdrowienia

Obecna trudna sytuacja SpiceJet uwidacznia szersze wyzwania stojące przed branżą lotniczą w Indiach, szczególnie w obliczu pandemii COVID-19.

Choć linia lotnicza podjęła kroki mające na celu rozwiązanie problemów finansowych i operacyjnych, droga do odzyskania płynności finansowej pozostaje niepewna.

Wzmocniony nadzór DGCA, w połączeniu z trwającymi problemami finansowymi i bataliami prawnymi, stwarzają poważne trudności dla przewoźnika.

Analitycy pozostają ostrożni w ocenie perspektyw linii lotniczej, a niektórzy wyrażają obawy co do jej zdolności przetrwania burzy.

SpiceJet musi rozwiązać podstawowe problemy finansowe i operacyjne, aby odbudować zaufanie inwestorów i pasażerów, pomimo potencjalnej ulgi wynikającej ze wzrostu przepustowości i spadku cen ATF.

W obliczu trudnych czasów, nadchodzące miesiące będą kluczowe dla ustalenia, czy linii lotniczej SpiceJet uda się ustabilizować działalność i odzyskać rentowność.

Na razie wyzwania stojące przed przewoźnikiem wciąż się piętrzą, a na horyzoncie nie widać wyraźnego rozwiązania.