Wyjaśnienie: Dlaczego programy skupu akcji zyskują na popularności w 2024 r.

W 2024 r. liczba programów skupu akcji wzrosła gwałtownie, pomimo wprowadzenia 1% podatku od tych transakcji w USA i gwałtownego wzrostu cen akcji.

Przedsiębiorstwa wprowadzają masowe plany wykupu akcji, mimo że cały rynek nadal rośnie, co sprawia, że wiele osób zastanawia się, dlaczego takie wykupy stają się coraz bardziej powszechne.

Chociaż odkup akcji od dawna jest narzędziem służącym do podnoszenia cen akcji i nagradzania inwestorów, obecny trend wydaje się być spowodowany kombinacją korzystnych warunków rynkowych, zaufania przedsiębiorstw i strategicznego planowania finansowego.

Czym jest skup akcji i dlaczego jest tak popularny?

Skup akcji, znany również jako odkup akcji, pozwala spółkom kupować swoje akcje na otwartym rynku.

Celem jest zmniejszenie liczby akcji w obiegu, a tym samym zwiększenie wartości akcji pozostałych w posiadaniu inwestorów.

Praktykę tę często preferują przedsiębiorstwa dysponujące nadwyżkami gotówki, które chcą zapewnić swoim udziałowcom korzyści bez zobowiązywania się do wypłacania długoterminowych dywidend.

Analitycy finansowi twierdzą, że w 2024 r. wartość ogłaszanych wykupów akcji przekroczyła już 1 mld USD, co może pobić poprzedni rekord z 2022 r. wynoszący 1,2 mld USD.

Takie duże korporacje jak Apple, Microsoft i Nvidia ujawniły w tym roku znaczące programy skupu akcji, a Apple jest na czele tej inicjatywy, oferując rekordowy plan skupu akcji o wartości 110 miliardów dolarów.

Strategia giganta technologicznego wpisuje się w szerszy trend, w ramach którego duzi gracze agresywnie angażują się w skup akcji, pomimo wyzwań związanych z nową polityką podatkową.

Dlaczego firmy zwiększają skalę wykupu akcji, pomimo 1% podatku?

Można by przypuszczać, że 1% podatek wprowadzony w 2023 r. przez administrację prezydenta Joe Bidena zniechęciłby firmy do wykupywania akcji.

Prawda jest jednak taka, że ten stosunkowo niski podatek nie okazał się znaczącym czynnikiem odstraszającym.

Wiele korporacji postrzega wykup akcji jako elastyczne narzędzie zarządzania kapitałem, zwłaszcza gdy warunki rynkowe są sprzyjające.

Co więcej, kadra zarządzająca przedsiębiorstwami często otrzymuje wynagrodzenie w formie akcji, co daje im bezpośrednią zachętę do podnoszenia cen akcji poprzez ich odkupywanie.

Wyższe ceny akcji oznaczają wyższe wynagrodzenia dla kadry kierowniczej, co sprawia, że wykup akcji staje się atrakcyjną opcją nawet w obliczu niewielkich obciążeń podatkowych.

Warunki rynkowe w 2024 r. również odegrały rolę w napędzaniu tego trendu.

Decyzja Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych po raz pierwszy od czterech lat stworzyła korzystne środowisko dla wzrostu rynku akcji.

Ten ruch utwierdził liderów korporacyjnych w przekonaniu, że gospodarka jest stabilna, co pozwala im śmiało podejmować decyzje o skupach akcji.

Presja polityczna i potencjalne podwyżki podatków

Pomimo silnego nacisku na wykup akcji, podejmowane są działania polityczne mające na celu ukrócenie tej praktyki.

Demokraci, zmierzający na krajową konwencję w Chicago, przedstawili pomysł podniesienia podatku od wykupu akcji z 1% do 4%.

Celem jest zniechęcenie firm do stawiania skupu akcji ponad inwestycje w pracowników i innowacje.

Sam prezydent Biden poparł tę propozycję, uważając ją za sposób na zapewnienie, że firmy nie będą jedynie wzbogacać swoich akcjonariuszy kosztem szerszego wzrostu gospodarczego.

Jednak prawdopodobieństwo przyjęcia przez Kongres takiej podwyżki podatku pozostaje niepewne.

Wielu analityków uważa, że podniesienie podatku do 4% mogłoby skłonić spółki do preferowania dywidend zamiast wykupu akcji, ponieważ dywidendy zapewniają inwestorom bardziej przewidywalny i stabilny zwrot.

Przyjrzyjmy się bliżej największym ogłoszeniom dotyczącym wykupu akcji w 2024 r.

Kilka znanych spółek ogłosiło w tym roku znaczące skupy swoich akcji, co przyczyniło się do ogólnego wzrostu aktywności w zakresie odkupu akcji.

Oprócz programu Apple o wartości 110 miliardów dolarów, Microsoft ujawnił plan wykupu o wartości 60 miliardów dolarów we wrześniu. Nvidia i Meta Platforms wdrożyły programy wykupu o wartości 50 miliardów dolarów, podczas gdy Alphabet ogłosił również plan wykupu o wartości 70 miliardów dolarów w kwietniu.

Posunięcia te odzwierciedlają zaufanie, jakie wiele korporacji pokłada w cenach swoich akcji, nawet pomimo tego, że ich wartość osiągnęła rekordowo wysoki poziom.

Przedsiębiorstwa traktują wykup akcji jako sposób na zasygnalizowanie rynkowi, że ich zdaniem ich akcje są niedowartościowane, co dodatkowo zwiększa zaufanie inwestorów.

Przyszłość skupu akcji: Czego się spodziewać?

Patrząc w przyszłość, trend wykupu akcji może nadal zyskiwać na popularności, zwłaszcza jeśli przedsiębiorstwa będą chciały uprzedzić potencjalne podwyżki podatków.

Analitycy uważają, że stawka podatku na poziomie 2–2,5% może mieć znaczący wpływ na wolumen wykupu akcji.

Na razie 1% podatku stanowi stosunkowo niewielki koszt dla firm dysponujących dużymi środkami pieniężnymi.

Skup akcji i inne korzystne dla akcjonariuszy działania, takie jak wypłata dywidend, prawdopodobnie pozostaną centralnym elementem strategii korporacyjnych w 2024 r.

Inwestorzy wyraźnie preferują spółki oferujące „zyski dla akcjonariuszy”, czyli połączenie dywidend, wykupu akcji i redukcji zadłużenia.

Akcje te osiągnęły w tym roku znakomite wyniki i oczekuje się, że pozostaną atrakcyjne, zwłaszcza jeśli zmienność rynku wzrośnie lub gospodarka zwolni.