Aukcja Citgo stoi w obliczu gruntownej przebudowy po załamaniu się rocznego procesu sprzedaży

Aukcja akcji spółki dominującej Citgo Petroleum, PDV Holding, mająca na celu uregulowanie roszczeń wobec Wenezueli i jej państwowej spółki naftowej PDVSA na kwotę 21,3 mld dolarów, ma zostać wznowiona po tym, jak uznano ją za nieudaną.

Wyznaczony przez Sąd Okręgowy USA doradca Robert Pincus zalecił całkowitą reorganizację, powołując się na chaotyczny i kontrowersyjny proces, który nie zadowala wierzycieli.

Zmieniona wersja aukcji rozpocznie się 18 grudnia. Jej celem jest przywrócenie porządku i przyciągnięcie nowych ofert.

Co poszło nie tak z aukcją

Pierwotny proces sprzedaży, mający na celu zrekompensowanie wierzycielom wywłaszczeń i niewypłacalności Wenezueli, utknął w sporach.

Podstawą kontrowersji jest oferta opiewająca na kwotę 7,3 mld dolarów, złożona przez Amber Energy, spółkę zależną Elliott Investment Management.

Amber miała wyłączne prawo do negocjacji i zaproponowała odroczone warunki płatności, co wielu wierzycieli uznało za zbyt korzystne dla Elliota.

Mimo że we wrześniu ogłoszono ją zwycięzcą, Amber nie zdołała sfinalizować umowy. Jej warunki spotkały się ze sprzeciwem innych wierzycieli, którzy twierdzili, że procesowi brakowało uczciwości i przejrzystości.

Co najmniej dwie inne grupy wyraziły zainteresowanie ponownym przystąpieniem do przetargu, gdyby miały taką możliwość, co jest kolejnym dowodem na niezadowolenie z procesu.

W dokumentach sądowych Amber ostrzegła, że proponowane zmiany w aukcji stworzą „chaotyczną atmosferę” i obniżą cenę zakupu.

Firma już wcześniej zapowiedziała, że może się wycofać, jeśli sąd odrzuci jej warunki.

Propozycja doradcy sądowego

Po roku bezskutecznych negocjacji i upomnień sądowych Pincus zaproponował ponowne rozpoczęcie aukcji na zmienionych warunkach.

Jego plan jest w dużej mierze zgodny z zaleceniami sędziego okręgowego Leonarda Starka dotyczącymi wznowienia sprzedaży, ale odrzuca sugestię przyspieszenia rozpatrywania konkurencyjnych roszczeń wobec aktywów Citgo.

Pincus argumentował, że takie działania mogą odstraszyć potencjalnych oferentów ze względu na zwiększone ryzyko.

Zmodernizowany proces umożliwi oferentom dostęp do danych finansowych i operacyjnych Citgo, co pozwoli im lepiej zrozumieć wartość spółki.

Aukcja zostanie formalnie wznowiona 18 grudnia, a okres składania ofert wyniesie trzy miesiące. Pincus zamierza przekazać sądowi ostateczną rekomendację do kwietnia, a sędzia Stark ma potwierdzić zwycięską ofertę na rozprawie w maju.

Co jest stawką?

Stawka jest wysoka zarówno dla wierzycieli, jak i Wenezueli. Roszczenia w wysokości 21,3 mld USD stanowią rekompensatę za serię wywłaszczeń i niewypłacalności związanych z PDVSA.

Citgo Petroleum, amerykańska rafineria i firma zajmująca się sprzedażą produktów naftowych, uważana jest za jeden z najcenniejszych zagranicznych aktywów Wenezueli.

Zmiany mają na celu usunięcie niedociągnięć pierwotnego procesu, w tym braku przejrzystości i postrzeganej stronniczości.

Celem zmienionej aukcji jest przyciągnięcie większej liczby oferentów, zapewnienie uczciwości i maksymalizacja wartości akcji Citgo z korzyścią dla wierzycieli.

Aukcja Citgo niesie ze sobą również istotne implikacje prawne i geopolityczne.

Sprawa ta stanowi test tego, w jaki sposób sądy amerykańskie rozpatrują spory dotyczące aktywów państw zagranicznych, zwłaszcza w przypadkach, w których wierzyciele wysuwają roszczenia wobec takich krajów jak Wenezuela.

Zmodernizowany proces może stanowić precedens dla przyszłej sprzedaży aktywów związanych ze sporami dotyczącymi międzynarodowych długów.