Dlaczego fundusze hedgingowe zwiększyły zakłady na kukurydzę CBOT do dwuletniego maksimum?

Choć na rynku zbożowym w USA stało się powszechne, że fundusze kupują kukurydzę, pojawiają się oznaki, że trend ten może wkrótce dobiec końca.

Według danych opublikowanych dziś, menedżerowie funduszy zwiększyli swoją netto długą pozycję w kontraktach terminowych na kukurydzę CBOT i opcjach do 364 217 kontraktów w tygodniu kończącym się 4 lutego, w porównaniu do 350 721 kontraktów w poprzednim tygodniu.

Jak podała agencja Reuters, jest to najbardziej optymistyczna prognoza dotycząca kukurydzy od kwietnia 2022 r.

Netto kupujący kukurydzy

Jedynym innym okresem w ciągu ostatnich czterech lat, w którym fundusze były netto nabywcami kukurydzy przez siedem kolejnych tygodni, był wrzesień 2022 r. Jednakże seria z września obejmowała znacznie mniej kontraktów.

Najnowsza pozycja netto w kukurydzy utrzymywana przez menedżerów funduszy jest niższa od rekordowego poziomu z 2010 r., który wynosił 429 189 kontraktów.

Jednakże liczba brutto długich pozycji osiągnęła rekordowo wysoki poziom, nieznacznie przekraczając poziom z końca stycznia 2010 r., jak wynika z raportu.

Najbardziej aktywny kontrakt na zboże kukurydzy CBOT osiągnął najwyższy poziom cenowy od października 2023 r. 5 lutego.

Jednakże w ciągu ostatnich trzech sesji spadł o 1,4%, a dane z 4 lutego mogą wskazywać na potencjalny szczyt byczego trendu w przypadku kukurydzy, ponieważ pokrycie pozycji krótkich po raz pierwszy od kilku tygodni napędziło netto zakupy w ciągu tygodnia.

Jak podała agencja Reuters, produkcja etanolu z kukurydzy w USA osiągnęła ostatnio rekordowo wysoki poziom w skali tygodnia, a popyt eksportowy na amerykańską kukurydzę pozostaje silny.

Ponadto zawieszono potencjalny spór handlowy z Meksykiem, największym nabywcą amerykańskiej kukurydzy.

Ale w zeszłym tygodniu suche uprawy w Argentynie otrzymały długo oczekiwane opady deszczu, a rolnicy w Mato Grosso, największym brazylijskim stanie produkującym kukurydzę, rozpoczęli sadzenie kukurydzy szybciej niż zwykle, co zmniejszyło wcześniejsze opóźnienia.

Prognozy dotyczące pszenicy

Różnica między optymistycznymi prognozami funduszy dotyczącymi kukurydzy i pesymistycznymi prognozami dotyczącymi pszenicy utrzymuje się, ale w zeszłym tygodniu nie pogorszyła się.

Według raportu Reutersa, w tygodniu kończącym się 4 lutego menedżerowie funduszy obniżyli swoją netto krótką pozycję w kontraktach terminowych i opcjach na pszenicę CBOT o ponad 20 000 kontraktów do 90 442.

Jak podano w raporcie, wzrosły również kontrakty terminowe na pszenicę CBOT z powodu pokrywania krótkich pozycji. Najaktywniejszy kontrakt wzrósł w ciągu tygodnia o prawie 6%, a w kolejnych trzech sesjach o kolejne 1%.

W piątek cena kontraktu osiągnęła najwyższy poziom od połowy października, zamykając się na poziomie 5,92-1/2 dolara za buszel.

Niebezpieczne warunki pogodowe w regionie Morza Czarnego stanowią zagrożenie dla upraw pszenicy, a w nadchodzących miesiącach spodziewany jest znaczny spadek rosyjskiego eksportu pszenicy. Te czynniki przykuły również uwagę handlowców.

Wzrost cen soi

Najaktywniejsze kontrakty na soję CBOT odnotowały wzrost cen o prawie 3% w tygodniu kończącym się 4 lutego.

W tym okresie zarządzający funduszami redukowali zarówno pozycje długie, jak i krótkie, co skutkowało marginalnym wzrostem o 533 kontrakty ich netto długiej pozycji, która na koniec tygodnia wyniosła 57 029 kontraktów terminowych i opcyjnych, podała agencja Reuters.

Ponadto zarządzający funduszami obcięli swoją netto krótką pozycję w kontraktach terminowych i opcyjnych na mąkę sojową CBOT z 52 291 do 33 460 w ciągu tygodnia, co zbiegło się ze wzrostem cen mąki sojowej CBOT o 4% w tym tygodniu.

Według stanu na 4 lutego, netto długie pozycje w kontraktach terminowych i opcyjnych na olej sojowy CBOT osiągnęły 11-tygodniowe maksimum na poziomie 42 215 kontraktów.

Zarządcy pieniędzy zwiększyli swoją netto długą pozycję o około 2500 kontraktów w ciągu tygodnia.

Było to następstwem trzech tygodni intensywnego zamykania pozycji krótkich, po tym jak fundusze miały netto krótką pozycję wynoszącą 31 999 kontraktów do 7 stycznia. W ostatnim tygodniu fundusze zwiększyły zarówno długie, jak i krótkie pozycje.

5 lutego soja osiągnęła najwyższy poziom cenowy od końca lipca, a olej sojowy CBOT 3 lutego osiągnął najwyższy poziom od trzech miesięcy. Jednak w ciągu ostatnich trzech sesji soja spadła o ponad 2%.

Bawełna i żywy bydłem

Według Reutersa, do 4 lutego menedżerowie funduszy osiągnęli nowy rekordowy poziom netto krótkich pozycji w kontraktach terminowych i opcjach na bawełnę ICE No. 2.

Ponadto sprzedali futures i opcje na żywe bydło CME, zmniejszając swoją rekordową długą pozycję netto z poprzedniego tygodnia.

Jak podaje raport, w piątek handlowcy czekali, czy prezydent USA Donald Trump nałoży wzajemne cła na kraje, które obecnie stosują cła na towary amerykańskie.

Wtorek to dzień, w którym amerykański Departament Rolnictwa opublikuje miesięczne raporty dotyczące podaży i popytu.

Analitycy spodziewają się, że raporty pokażą niższe liczby produkcji w Argentynie i nieco wyższe w Brazylii. Reuters podał, że ściśle obserwowana będzie również popytowa sytuacja w USA.