Dług publiczny Brazylii wzrasta do 76,2% PKB w związku z rosnącym obciążeniem odsetkowym.

Według danych opublikowanych we wtorek przez bank centralny, brazylijski dług publiczny brutto gwałtownie wzrósł w lutym do 76,2% PKB, z 75,7% w styczniu.

Wzrost ten podkreśla rosnące trudności kraju w zarządzaniu długiem w obliczu wysokich stóp procentowych i utrzymującej się inflacji.

Rosnący dług i rosnące koszty odsetek

Wzrost brazylijskiego długu publicznego odzwierciedla wysokie obciążenie odsetkami.

Kluczowym czynnikiem wzrostu był rosnący koszt obsługi zadłużenia, pogłębiony przez agresywną politykę zacieśniania monetarnego kraju.

Od września 2022 r. brazylijski bank centralny podniósł stopy procentowe o 375 punktów bazowych, doprowadzając referencyjną stopę Selic do poziomu 14,25%.

Gwałtowne podwyżki mają na celu opanowanie inflacji, która stale przekracza oficjalny cel na poziomie 3%.

Stosując metodologię Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) – która uwzględnia wszystkie obligacje rządowe posiadane przez bank centralny – wskaźnik zadłużenia Brazylii do PKB jest jeszcze wyższy i wynosi 88,7%, w porównaniu do wcześniej odnotowanych 87,1%.

Różnica wynika z tego, że MFW uwzględnia obligacje posiadane przez bank centralny, podczas gdy oficjalne obliczenia Brazylii biorą pod uwagę głównie obligacje sprzedane na rynku za pośrednictwem umów odkupu (repo).

Zmniejszenie deficytu pierwotnego

Pomimo rosnącego zadłużenia, deficyt budżetowy Brazylii zmniejszył się w lutym.

Kraj odnotował deficyt pierwotny w wysokości 18,973 miliardów reali (3,23 miliarda dolarów), znacznie mniejszy niż 31,5 miliardów reali przewidywanych przez analityków ankietowanych przez Reutersa.

Podstawowy bilans, kluczowy wskaźnik kondycji fiskalnej, który nie uwzględnia płatności odsetek, poprawił się częściowo dzięki nadwyżce w wysokości 9,244 miliarda reali z budżetów regionalnych i nadwyżce w wysokości 299 milionów reali z przedsiębiorstw państwowych.

Mimo to rząd centralny odnotował w lutym znaczący deficyt pierwotny w wysokości 28,517 miliardów reali.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy deficyt pierwotny rządu centralnego wyniósł 14,194 miliarda reali, czyli około 0,12% PKB.

Administracja prezydenta Luiza Inácio Luli da Silvy postawiła sobie ambitny cel osiągnięcia zerowego deficytu pierwotnego w tym roku fiskalnym, z dopuszczalną marżą do 0,25% PKB.