Regulacje dotyczące stablecoinów w Korei Południowej napotykają opóźnienia, ponieważ władze spierają się o kontrolę emitentów

Ramy stablecoinów w Korei Południowej mogą napotkać dalsze opóźnienia, ponieważ regulatorzy pozostają podzieleni w kluczowych kwestiach strukturalnych.

Według lokalnych mediów, czołowe instytucje finansowe, ustawodawcy i inni uczestnicy branży obecnie debatują nad rolą banków i firm technologicznych w emisji koreańskich stablecoinów powiązanych z wonem, co prowadzi do opóźnienia w ramach, które pierwotnie miały nadejść pod koniec 2025 roku.

Bank Korei (BOK) argumentuje, że banki powinny posiadać co najmniej 51% udziałów w każdym emitentze stablecoinów ubiegającego się o zgodę regulacyjną, co wynika z obaw o stabilność finansową oraz precedensu regulacji bankowych.

Banki, które już są "pod nadzorem regulacyjnym" i mają doświadczenie w protokołach antyprania pieniędzy, są "najlepiej przygotowane, by pełnić rolę większościowych udziałowców w emitentach stablecoinów" – powiedział przedstawiciel BOK lokalnym mediom.

Regulacje dotyczące stablecoinów w Korei Południowej napotykają na trudności

Komisja ds. Usług Finansowych (FSC) miała przedstawić ostateczne ramy do października tego roku, a regulatorzy obecnie przeglądają trzy odrębne projekty ustaw przedstawione przez ustawodawców zarówno z rządzącej Partii Demokratycznej, jak i opozycyjnej Partii Ludowej Siły.

Jednak te ustawy również pozostają wstrzymane z powodu nieporozumień dotyczących kluczowych postanowień, w tym tego, czy emitentom stablecoinów powinno być dowolne oferowanie odsetek od posiadanych tokenów.

Jednocześnie BOK aktywnie naciska, by banki odgrywały wiodącą rolę w ekosystemie, wyrażając obawy , że zbyt duża kontrola nad rynkiem stablecoinów może podważyć regulacje finansowe i potencjalnie zdestabilizować nadzór monetarny.

Bank centralny ostrzegł, że stablecoiny działają w istocie jak instrumenty przyjmujące depozyty.

W niedawnym badaniu BOK zwrócił uwagę na ten problem, ostrzegając, że "pozwolenie firmom niebankowym na emisję stablecoinów jest zasadniczo równoważne z pozwoleniem im na prowadzenie wąskiego bankowości — jednoczesne emitowanie waluty i świadczenie usług płatniczych."

Bank centralny zauważył również, że emisja stablecoinów przez firmy technologiczne może stanowić ryzyko monopolowe, zwłaszcza jeśli tacy emitenci integrują usługi płatnicze bezpośrednio ze swoimi ekosystemami.

Z drugiej strony debaty władze finansowe obawiają się, że nadmierne poleganie na zaangażowaniu banków może zniechęcać do innowacji i ograniczyć udział firm technologicznych, które już zbudowały niezbędną infrastrukturę do operacji stablecoinów.

BOK dodatkowo zasugerowała utworzenie międzyagencyjnej rady do koordynacji polityki stablecoinów poprzez jednogłośne głosowanie, jednak propozycja ta spotkała się z oporem ze strony regulatorów, którzy powołują się na brak precedensów lub prawnych uzasadnień dla takiej struktury decyzyjnej.

W związku z tym regulacje dotyczące stablecoinów w Korei Południowej pozostają obecnie w zawieszeniu, mimo że sektor prywatny już rozpoczął przygotowania do ostatecznego wdrożenia.

Wyścig stablecoinów nabiera tempa

Największe południowokoreańskie spółki holdingowe ścigają się w tworzeniu infrastruktury stablecoinów, jak donosił The Korea Times na początku tego miesiąca.

Warto zauważyć, że cztery z największych instytucji finansowych w kraju: KB Financial Group, Shinhan Financial Group, Hana Financial Group oraz Woori Financial Group, zainicjowały partnerstwa z dużymi firmami technologicznymi, takimi jak Naver, Kakao i Samsung Electronics.

W ciągu ostatnich kilku miesięcy w kraju wprowadzono wiele stablecoinów związanych z wonami przez firmy takie jak BDACS i t'order, głównie dlatego, że rynek wykazuje wyraźne zainteresowanie narzędziami cyfrowymi rozliczeń w rzeczywistym świecie, nawet mimo braku ostatecznych regulacji.

Główne banki w kraju również podjęły kroki, aby wyprzedzać konkurencję.

W czerwcu utworzyli konsorcjum, aby zbadać emisję własnych stablecoinów powiązanych z KRW do 2026 roku.