Dlaczego CryptoQuant uważa, że Bitcoin od 2 miesięcy znajduje się na rynku niedźwiedzia

Według szefa badań CryptoQuant, Bitcoin może już być od kilku tygodni w fazie rynku niedźwiedzia, mimo że wielu analityków nadal prognozuje silny wzrost tej kryptowaluty w 2026 roku.

W odcinku programu Milk Road w czwartek, Julio Moreno z CryptoQuant powiedział, że większość wskaźników, które śledzi w indeksie firmy, stała się spadkowa na początku listopada i jeszcze się nie odbudowała.

Indeks, który mieści się w zakresie od 0 do 100, agreguje wiele wskaźników, w tym aktywność sieci, rentowność inwestorów, popyt na Bitcoina oraz płynność rynkową, aby ocenić ogólne warunki rynkowe.

Kluczowe wskaźniki sygnalizują przesunięcie spadkowe

Moreno powiedział, że ostateczne potwierdzenie, jego zdaniem, pochodzi z sygnału technicznego: cena Bitcoina spada poniżej rocznej średniej kroczącej.

Ten wskaźnik, który odzwierciedla średnią cenę aktywa z ostatnich 12 miesięcy, jest powszechnie używany do identyfikacji długoterminowych trendów.

"Dla mnie ostatnim potwierdzeniem jest wskaźnik techniczny, czyli cena spadająca poniżej rocznej średniej kroczącej," powiedział Moreno, dodając, że ten ruch zazwyczaj potwierdza przejście do rynku niedźwiedzia.

Bitcoin rozpoczął 2025 rok notowany na poziomie około 93 000 dolarów i osiągnął szczyt 126 080 dolarów w październiku, według danych CoinGecko.

Jednak zakończył rok poniżej poziomu początkowego, co podważyło oczekiwania, że okres po połowie utrzyma wyższe ceny.

W chwili pisania tego tekstu Bitcoin notowany był w pobliżu 88 716 dolarów.

Jeśli Bitcoin rzeczywiście znajduje się na rynku niedźwiedzia, ocena Moreno stoi w sprzeczności z prognozami analityków, którzy wskazują na rok 2026 jako potencjalny rok wzrostu dla tego aktywa.

Potencjalne dno w przedziale od 56 000 do 60 000 dolarów

Patrząc w przyszłość, Moreno zasugerował, że dno rynku niedźwiedzia Bitcoina może w nadchodzącym roku spaść między 56 000 a 60 000 dolarów.

Jego szacunki opierają się na zrealizowanej cenie Bitcoina, która odpowiada średniej cenie, po jakiej obecni posiadacze nabyli swoje monety, oraz na wzorcach obserwowanych w poprzednich rynkach niedźwiedzia.

"Historycznie, to, co działo się w poprzednich rynkach niedźwiedzia, to że cena spada do tzw. ceny zrealizowanej," powiedział Moreno.

Podczas rynków byka ceny zwykle są notowane znacznie powyżej tego poziomu, ale w tych rynkach cena zrealizowana często stanowi punkt wyjścia dla potencjalnych minimów.

Spadek do poziomu 56 000 dolarów oznaczałby spadek o około 55% względem historycznego maksimum Bitcoina.

Choć jest to istotne, Moreno zauważył, że będzie to mniej dotkliwe niż w poprzednich cyklach, gdy Bitcoin doświadczył spadków od 70% do 80%.

Bardziej odporne środowisko rynku niedźwiedzia

Moreno argumentował również, że obecny spadek wydaje się bardziej stabilny w porównaniu z poprzednimi rynkami niedźwiedzia.

W przeciwieństwie do 2022 roku, który charakteryzował się poważnymi kryzysami branżowymi, takimi jak ekosystem Terra, Celsius Network i FTX, obecny okres nie przyniósł równie głośnych porażek.

Wskazał na zmiany strukturalne na rynku, w tym obecność dużych instytucjonalnych uczestników oraz funduszy notowanych na giełdzie, które częściej kupują i rzadziej sprzedają podczas spowolnień finansowych.

Według Moreno, ten stały popyt pomaga amortyzować spadki cen.

"Są teraz inne typy graczy, którzy kupują częściej okresowo," powiedział, dodając, że popyt w przeszłości na rynkach niedźwiedzia zwykle gwałtownie się kurczył.

Przy szerszej bazie inwestorów i bardziej ugruntowanych firmach w sektorze, Moreno zasugerował, że obecny rynek niedźwiedzia Bitcoina, jeśli zostanie potwierdzony, może okazać się mniej zmienny niż poprzednie.