Prezes Coinbase: limity stablecoinów w UK zagrażają pozycji centrum finansowego

Dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, ostrzegł, że proponowane ograniczenia dotyczące stablecoinów w Wielkiej Brytanii mogą osłabić konkurencyjność kraju jako globalnego centrum finansowego, ponieważ debaty nad regulacjami aktywów cyfrowych nasilają się w największych gospodarkach.

Uwagi Armstronga pojawiają się, gdy decydenci w Londynie, Waszyngtonie i innych miejscach zastanawiają się, jak regulować stablecoiny — kryptowaluty zaprojektowane tak, by odzwierciedlać wartość walut fiducjarnych — jednocześnie równoważąc stabilność finansową i innowacje.

Jednocześnie giełda zmaga się ze sporami regulacyjnymi w Stanach Zjednoczonych, które mogą przekształcić jedno z kluczowych źródeł przychodów.

Regulacje w Wielkiej Brytanii i obawy o konkurencyjność

Armstrong skrytykował projekt środków przygotowany przez Bank of England, które ograniczałyby użycie stablecoinów i nakładałyby obowiązki rezerwowe na emitentów.

"Zasady dotyczące stablecoinów w Wielkiej Brytanii są finalizowane i istnieje ryzyko, że uniemożliwią Wielkiej Brytanii bycie konkurencyjną w gospodarce cyfrowej na świecie," napisał Armstrong we wtorek na X. "Obecny kierunek przepisów robi odwrotnie i będzie działać jako blokada innowacji."

Propozycje ograniczałyby pojedyncze posiadania do $26,350 (£20,000) i posiadania firm do $12.7 million (£10 million), jednocześnie wymagając, aby 40% rezerw było przechowywane na nieoprocentowanych rachunkach banku centralnego. Brytyjscy prawodawcy ostrzegali, że takie podejście może „zniechęcić do innowacji, ograniczyć adopcję i przenieść działalność za granicę.”

Wpis Armstronga poparł petycję zorganizowaną przez Stand With Crypto UK, grupę rzeczniczą zainicjowaną przez Coinbase, która zebrała ponad 80,000 podpisów przed terminem March 3.

Petycja wzywa rząd do stworzenia proinnowacyjnych ram regulacyjnych i powołania specjalnego pełnomocnika ds. blockchain i kryptowalut.

Zgodnie z zasadami parlamentarnymi, petycje przekraczające 100,000 podpisów mogą zostać rozważone do debaty.

Dyrektor operacyjny Clearpool, Steven Wu, powiedział w raporcie Decrypt, że debata wykracza poza interesy finansowe jednej firmy, zauważając, że kwestia jest „szersza niż przychody jednej firmy,” a prawdziwe pytanie brzmi „czy regulacje skupiają się na właściwym zarządzaniu ryzykiem, zamiast ograniczać skalę.”

Stablecoiny i przychody Coinbase

Stablecoiny stały się rosnącym napędem finansowym dla Coinbase.

The company reported $1.35 billion in stablecoin revenue in 2025, up from $911 million the previous year. In the fourth quarter alone, stablecoins generated $364 million in revenue during a period when Coinbase posted a net loss of $667 million on $1.78 billion in total revenue.

Bloomberg Intelligence szacuje, że przychody mogłyby wzrosnąć od dwóch do siedmiu razy w ramach US GENIUS Act, który stworzył federalne ramy dla stablecoinów i pozwala firmom oferować posiadaczom oprocentowanie depozytów.

Analitycy twierdzą, że surowe limity posiadania mogłyby wpłynąć na udział instytucjonalny.

Jeśli prognozy się zmaterializują, stablecoiny mogłyby stać się „kluczową infrastrukturą finansową, a nie niszowym produktem kryptowalutowym,” a limity mogłyby „ograniczyć zdolność Wielkiej Brytanii do pozyskania znaczącej płynności i udziału instytucjonalnego”, dodał Wu.

Spory regulacyjne w USA i debata polityczna

Debata polityczna obejmuje także Waszyngton, gdzie prawodawcy rozważają dodatkowe ustawodawstwo.

Grupy bankowe naciskały, aby ograniczyć stablecoiny przynoszące zysk, argumentując, że mogłyby one odciągać depozyty od tradycyjnych banków.

Proponowany CLARITY Act zawiera ograniczenia, które dotknęłyby giełd takich jak Coinbase i zagroziłyby jej umowie o dzieleniu się przychodami z Circle, emitentem stablecoina USDC.

Armstrong wycofał poparcie dla projektu ustawy tuż przed posiedzeniem Senackiej Komisji ds. Bankowości, nazywając szkic „materialnie gorszym niż obecny stan rzeczy” i stwierdzając, że „woli brak ustawy niż złą ustawę.”

Mimo nieporozumień administracja kontynuuje rozmowy z przedstawicielami branży i grupami bankowymi, aby rozwiązać kwestie dotyczące polityki dotyczącej zysków ze stablecoinów.

Wynik tych rozmów może zdecydować, czy stablecoiny pozostaną wyspecjalizowanym narzędziem kryptowalutowym, czy ewoluują w podstawowy element globalnej infrastruktury finansowej.