Strategy (MSTR) traci po sprzedaży Bitcoina, mimo obniżenia celu przez Mizuho

Akcje Strategy (wcześniej znana jako MicroStrategy) MSTR spadły w poniedziałek o ponad 6% po tym, jak spółka ujawniła swoją pierwszą strategiczną sprzedaż Bitcoina, co stanowi istotne odejście od długoletniego zobowiązania przewodniczącego wykonawczego Michaela Saylora do nigdy nie sprzedawania tej kryptowaluty.

Spadek został spotęgowany przez obniżkę celu cenowego ze strony Mizuho oraz odnowioną słabość Bitcoina, który ma trudności z odzyskaniem impetu na tle pogarszającego się otoczenia dla aktywów cyfrowych.

Zgodnie z dokumentem złożonym w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, Strategy sprzedała 32 Bitcoin za około $2.5 million przy średniej cenie $77,135 za token.

Transakcja zmniejszyła posiadane przez spółkę zasoby z 843,738 Bitcoin do 843,706 Bitcoin.

Choć w skali ogromnego skarbca Bitcoina Strategy sprzedaż jest skromna, ma ona znaczenie symboliczne jako pierwsza sprzedaż kryptowaluty niezwiązana z kwestiami podatkowymi.

Ostatni raz Strategy sprzedawała Bitcoiny w grudniu 2022 roku, podczas bessy na rynku charakteryzującej się agresywnymi podwyżkami stóp procentowych, upadkiem FTX i szeroko rozpowszechnioną falą zakażeń w branży kryptowalut.

Odejście od filozofii definiującej spółkę

Przez lata Saylor budował tożsamość Strategy wokół niezachwianego zobowiązania do akumulowania i przechowywania Bitcoina.

Spółka przekształciła się z biznesu programistycznego i konsultingowego w wehikuł, który wielu inwestorów postrzega jako lewarowaną ekspozycję na Bitcoina.

Najnowsza transakcja sugeruje, że kierownictwo przyjmuje bardziej elastyczne podejście.

Środki ze sprzedaży zostaną, według spółki, przeznaczone na sfinansowanie wypłat z tytułu akcji uprzywilejowanych.

Obserwatorzy rynku spodziewali się możliwości sprzedaży po tym, jak platforma analizy łańcucha bloków Arkham zgłosiła, że Strategy przeniosła Bitcoiny na Coinbase Prime w ubiegłym tygodniu.

Dyrektor generalny Strategy, Phong Le, również sugerował, że taki ruch mógłby się wydarzyć.

„Prawdopodobnie sprzedamy Bitcoina w pewnym momencie, ale będziemy netto zwiększać nasz stan Bitcoinów i, co ważniejsze, zwiększać ilość Bitcoinów na akcję” — powiedział Le niedawno.

Jego uwagi powtórzyły stanowisko wyrażone podczas konferencji wynikowej spółki w styczniu, kiedy stwierdził, że Strategy będzie sprzedawać Bitcoiny „gdy będzie to korzystne”.

Obniżka celu analityków zwiększa presję

Nastroje inwestorów dodatkowo obciążyła decyzja Mizuho o obniżeniu celu cenowego dla akcji Strategy do $265 z $320, przy utrzymaniu rekomendacji Outperform.

Dom maklerski zredukował swoją prognozę ceny Bitcoina na koniec 2027 roku do $94,000 z $128,000 po wynikach Strategy za pierwszy kwartał, co doprowadziło do obniżenia wyceny docelowej.

Mizuho zauważyło, że spółka nadal dysponuje około $2 billion rezerw, przeznaczonych na finansowanie wypłat dywidend z akcji uprzywilejowanych na okres około dwóch lat, i podkreśliło nowsze produkty finansowe, takie jak STRC, jako źródła elastyczności.

Mimo obniżonego celu analitycy nadal oczekują powrotu do rentowności w 2026 roku, z konsensusem wskazującym na zysk przekraczający $54 na akcję.

Nastroje na rynku kryptowalut słabną

Sprzedaż BTC przez Strategy wydawała się też ciągnąć w dół jego cenę.

Bitcoin spadł w ciągu ostatnich 24 godzin o 1.8% do około $72,127, według danych CoinDesk.

Największa kryptowaluta na świecie znacząco cofnęła się po wzroście powyżej $82,000 na początku miesiąca.

„Momentum nie sprzyja Bitcoinowi w tym tygodniu” — powiedział Nic Puckrin z Coin Bureau.

„Chociaż rynki akcji nadal są napędzane siłą w obszarze AI, ten impet omija większość przestrzeni kryptowalutowej” — dodał.

„To oznacza, że Bitcoin jest napędzany w większym stopniu przez nastroje specyficzne dla kryptowalut, a obecnie to jest bliskie dna.”

Niedawne napięcia geopolityczne dodatkowo zwiększyły presję.

Bitcoin ostro przecenił się po amerykańskich uderzeniach militarnych w Iran, podważając narrację, że kryptowaluty działają jako wiarygodne aktywa bezpiecznej przystani w okresach niepewności rynkowej.

Inwestorzy rozważają także możliwość, że przedłużający się konflikt może napędzać inflację i utrzymywać stopy procentowe na podwyższonym poziomie — warunki historycznie mniej korzystne dla aktywów spekulacyjnych.

Firmy z rezerwami BTC przemyślają strategię

Sprzedaż Strategy odzwierciedla też szerszą zmianę wśród niektórych spółek utrzymujących skarbce Bitcoinów.

Po miesiącach agresywnej akumulacji kilka firm zaczęło spowalniać zakupy lub selektywnie redukować zasoby, aby wesprzeć inicjatywy skoncentrowane na akcjonariuszach.

Notowana na Nasdaq spółka ProCap Financial ogłosiła w poniedziałek, że sprzedała około 52 Bitcoin, aby sfinansować odkup 2 milionów akcji po — jak to określiła — znaczącym dyskoncie względem wartości aktywów netto.

Spółka stwierdziła, że ruch ten zwiększył ekspozycję na Bitcoina na akcję dla pozostałych akcjonariuszy.

Dla Strategy jednak najnowsza transakcja prawdopodobnie nie zmieni jej pozycji jako największego korporacyjnego posiadacza Bitcoina na świecie.

Na dzień niedzielny spółka nadal kontrolowała 843,706 Bitcoin zakupionych po średniej cenie zakupu $75,699.

Jednak sprzedaż podkreśla rosnącą rzeczywistość dla firm z rezerwami Bitcoinów: nawet najbardziej oddani posiadacze branży mogą być skłonni do sprzedaży, gdy względy finansowe przeważą nad ideologią.