Dlaczego stany USA chcą zablokować $110B przejęcie Warner Bros. przez Paramount?

Proponowane $110 billion przejęcie Paramount i Warner Bros. Discovery spotyka się w Stanach Zjednoczonych z rosnącym nadzorem prawnym — kilka stanów przygotowuje się do zakwestionowania transakcji z powodu obaw dotyczących konkurencji.

Transakcja, która połączyłaby dwa z największych studiów filmowych Hollywood, wywołała obawy, że może ograniczyć wybór konsumentów, doprowadzić do utraty miejsc pracy i dać scalonemu podmiotowi większą kontrolę nad branżą rozrywkową.

Kalifornia oraz kilka innych stanów rozważa złożenie pozwu, który mógłby wstrzymać lub znacząco opóźnić przejęcie.

Jeśli wyzwanie prawne zostanie wniesione, będzie to jedno z najpoważniejszych sprawdzeń dużego połączenia medialnego, gdy organy stanowe zaostrzają egzekwowanie przepisów antymonopolowych, podczas gdy regulatorzy federalni są postrzegani jako mniej agresywni.

Stany obawiają się, że fuzja ograniczy konkurencję

Główny problem związany z przejęciem to pytanie, czy połączenie Paramount Pictures i Warner Bros. znacząco ograniczyłoby konkurencję w przemyśle rozrywkowym.

Jak podał Reuters, prokurator generalny Kalifornii Rob Bonta kieruje dochodzeniem, czy transakcja narusza amerykańskie przepisy antymonopolowe zakazujące połączeń, które prawdopodobnie nieuczciwie zaszkodzą konkurencji.

Proponowane przejęcie połączyłoby dwa z czterech największych studiów Hollywood w ramach jednej spółki, co wzbudza obawy dotyczące koncentracji rynku i krajobrazu konkurencyjnego branży.

Środowisko filmowe obawia się utraty miejsc pracy i mniejszej liczby filmów

Sprzeciw wobec transakcji wykracza poza działania regulatorów.

Aktorzy, scenarzyści i inni przedstawiciele branży rozrywkowej skrytykowali proponowane połączenie z obawy, że może ono prowadzić do zwolnień po połączeniu operacji obu firm.

Właściciele kin również wyrażają zaniepokojenie.

Argumentują, że połączenie Warner Bros., studia stojącego za franczyzami "Harry Potter" i "Superman", z Paramount Pictures mogłoby zmniejszyć liczbę filmów trafiających do kin, ograniczając wybór konsumentów i osłabiając konkurencję w segmencie kinowym.

Obawy te stały się centralnym elementem debaty o tym, czy fuzja ostatecznie przyniesie korzyści widzom, czy też ograniczy dostępność opcji na rynku.

Paramount twierdzi, że fuzja wzmocni jego działalność

Paramount broni przejęcia, argumentując, że scalona spółka byłaby lepiej przygotowana do konkurowania o widzów, talenty i inwestycje w coraz bardziej konkurencyjnym sektorze mediów.

Firma utrzymuje, że fuzja wzmocni jej zdolność do konkurowania, zamiast ograniczać konkurencję.

Dyrektor generalny Paramount, David Ellison, próbował również uspokoić właścicieli kin, deklarując, że scalone studia będą wypuszczać 30 filmów rocznie, co ma sugerować, że produkcja filmowa pozostanie po fuzji na wysokim poziomie.

Wyzwaniem prawne może być kosztowne

Nawet jeśli stany wniosą pozew, samo to nie zablokuje automatycznie przejęcia.

Jednakże proces sądowy może opóźnić transakcję o kilka miesięcy, jeśli sąd nakaże firmom wstrzymanie fuzji na czas rozpatrywania sprawy.

Tego rodzaju opóźnienia mogą mieć poważne konsekwencje finansowe dla Paramount.

Reuters poinformował, że firma po zamknięciu transakcji ma spodziewać się około $80 billion zadłużenia.

Jakiekolwiek przesunięcie terminów zwiększyłoby koszty finansowania i opóźniłoby spodziewane korzyści finansowe z fuzji.

Dodatkowo Ellison zgodził się zapłacić akcjonariuszom Warner Bros. Discovery opłatę "ticking fee" w wysokości 25 centów za akcję, jeśli przejęcie nie zostanie sfinalizowane przed październikiem.

Dlaczego stany przejmują inicjatywę

Reuters podał na początku czerwca, że Kalifornia, Nowy Jork i kilka innych stanów przygotowują kroki prawne, gdy urzędnicy stanowi zwiększają kontrolę nad dużymi korporacyjnymi połączeniami.

Zgodnie z doniesieniem analitycy sugerowali, że polityczne powiązania Paramount i inne czynniki mogły ułatwić bardziej łagodny przebieg przeglądu regulacyjnego na szczeblu federalnym.

Ojciec CEO Paramount Davida Ellisona, miliarder i współzałożyciel Oracle Larry Ellison, nawiązał powiązania z prezydentem Donaldem Trumpem.

Pomimo tego urzędnicy stanowi nadal badają, czy fuzja jest zgodna z przepisami antymonopolowymi.

Jeśli wiele stanów złoży wspólny pozew, może on stać się największą przeszkodą w sfinalizowaniu jednej z największych transakcji medialnych ostatnich lat.