O níquel explode no short squeeze

Durante a mania GameStop no primeiro trimestre do ano passado, o fórum r/wallstreetsbet popularizou a sigla MOASS, ou “Mother of All Short Squeezes”.

Em uma reviravolta nos mercados de commodities da noite para o dia, o níquel fez o possível para assumir esse título, saltando impressionantes 250%. Antes de voltar um pouco, o elemento que você mal lembrava da química do ensino médio atingiu um recorde de US$ 100.000 por tonelada métrica.

Como é padrão com movimentos bruscos dessa intensidade, existem outros fatores além da simples oferta e demanda. E isso tornou-se a norma em todos os mercados financeiros recentemente, muito decorrente da invasão da Ucrânia pela Rússia.

O movimento originou-se da negociação durante a noite nos mercados asiáticos. Os investidores pareciam ter colocado a hipótese de que o aumento dos preços das commodities representava uma oportunidade atraente para ficar em short, com base na suposição de que os suprimentos russos não seriam cortados. É claro que, assim como aconteceu com a GameStop, essa aposta foi muito errada e, consequentemente, ocorreu um salto vertical no preço, pois todos os investidores procuraram sair de suas posições ao mesmo tempo – um bom e velho short squeeze.

Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, disse à CNBC que “é um mercado muito perigoso agora … é impulsionado pelo medo”, o que resumiu bem a ação do preço. O pandemônio levou a London Metal Exchange (LME) a interromper as negociações, pois o pânico sobre os estoques baixos reverberou pelo mercado. Os armazéns registrados na LME têm estoques de níquel marcados em uma baixa de três anos. Preocupações com atrasos, novas restrições e problemas logísticos exacerbaram ainda mais a volatilidade e os aumentos de preços no mercado. Complete a receita com um pouco de alavancagem (sempre apimenta as coisas, não é?) e você obtém sua ação à preço de bananas.

Se você está se perguntando para que o níquel é realmente usado, você não está sozinho. Desenterrei minhas anotações de exames antigos e, para constar, seus principais casos de uso são baterias de veículos elétricos e aço inoxidável. A Rússia, por sua vez, fornece cerca de 10% da demanda mundial de níquel.

Chumbo, zinco e alumínio também saltaram, embora não na mesma proporção que o níquel. Os ganhos também foram reduzidos depois que o caos diminuiu um pouco.

É mais um lembrete de que, com Putin parecendo mais volátil do que o próprio preço do níquel, qualquer incursão nos mercados neste momento deve ser recebida com extrema cautela e um reconhecimento de que cada novo dia pode trazer outro cenário totalmente imprevisto. Hoje, foi a vez do níquel.