Por que o dólar está tão forte?

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em jul 19, 2022
Atualizado: jul 20, 2022
  • Dólar americano atingiu paridade com o euro pela primeira vez em 20 anos na semana passada
  • A história tem visto esse padrão repetidamente em períodos recessivos anteriores
  • Incerteza econômica, um Fed agressivo e preços de energia em alta, todos contribuindo

O domínio do dólar nos mercados de câmbio continua, pois na semana passada testemunhamos o marco significativo de $ 1 sendo negociado por € 1. Com a taxa de US$ 1,20 há apenas um ano, é uma marcha impressionante do dólar nos mercados cambiais – mas por que estamos vendo essa tendência? E embora tenha desacelerado um pouco nos últimos dias, sua força continuará ou pode haver uma reversão?

Dólar se fortalece em tempos de incerteza

O dólar é a moeda de reserva do mundo, um lado da maioria das transações de câmbio – chegando a 90% segundo algumas estimativas. Como a maior, também é percebida como a moeda mais estável e segura do mundo. Em tempos de incerteza, os investidores migram para a segurança e, portanto, o dólar subiu historicamente. Tracei o índice DXY, que mede a força do índice do dólar em relação a uma cesta de moedas estrangeiras, em períodos de recessão desde 1970 e os resultados podem ser vistos com bastante clareza – ele sobe em tempos de turbulência.

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Para atingir esse ponto de incerteza, podemos aprimorar no período de março de 2020, quando as preocupações com o COVID realmente aumentaram.

Para refrescar sua memória, quatro dos dezesseis maiores movimentos diários da história do S&P 500 ocorreram em março de 2020. Lembro-me vividamente de ter sido enviado de repente para casa pelo escritório, quando nosso primeiro-ministro (Leo Varadkar – eu morava na Irlanda na época ) fez um anúncio de emergência de que todas as escolas e escritórios seriam fechados.

Parece um milhão de anos atrás agora, mas o mercado estava em caos, pois ficou claro que esse vírus surreal era mais do que apenas um incidente isolado na China.

E o índice do dólar? Ele se fortaleceu 8% em apenas dez dias – um movimento importante para uma moeda em um período de tempo tão curto.

Por que o Fed elevando as taxas fortalece o dólar?

Mas há outros fatores aqui além dos temores de recessão. O Federal Reserve tem sido mais agressivo do que os bancos estrangeiros no aumento das taxas de juros para combater a inflação em espiral que estamos testemunhando.

O aumento da taxa de 75bps em junho foi a maior desde 1994, enquanto o próximo aumento pode ser de 100bps (embora as expectativas tenham se movido para outro aumento de 75bps). Como regra geral, uma taxa de juros mais alta atrairá capital do exterior, pois os investidores buscam obter o rendimento extra disponível em títulos e outros produtos que rendem juros.

Mais capital fluindo para os EUA -> mais dólares comprados -> dólar se valoriza.

Aumento dos preços da energia

O outro grande impulsionador aqui é o preço da energia. Você não precisa que eu lhe diga que o preço da energia disparou este ano. Os EUA importam menos petróleo do que muitos outros países – novamente, minha fiel Europa luta aqui – o que significa que gasta menos dinheiro em importações de energia e, portanto, não é tão afetada quanto muitas outras moedas.

Conclusão

Os fatores acima são os principais. A incerteza não vê sinais de diminuir tão cedo, já que o sentimento ainda é de baixa e o medo alto. Embora o Fed permaneça à frente de outros bancos centrais na elevação das taxas, não parece que essa força do dólar vá reverter tão cedo. Claro, tudo isso é especulação e o preço da energia ainda é um curinga (quem sabe o que acontece na Ucrânia) e pode afetar as coisas, no entanto, em uma base geral, não há nada que sugira uma redução abrupta da força do dólar.

E ei, faça uma oração por mim – eu sou um garoto irlandês (euro) escrevendo isso de Miami. Serão sanduíches de manteiga de amendoim no café da manhã, almoço e jantar para mim se isso continuar por muito mais tempo…

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