
A classe de ativos do Bitcoin teve o melhor desempenho em 2023, oposto ao hedge de inflação
- Goldman Sachs nomeou o Bitcoin como a classe de ativos de melhor desempenho de 2023
- Bitcoin subiu 40% este ano, apesar de nenhuma notícia positiva da indústria
- Com a suavização macro, o Bitcoin está sendo negociado exatamente como o oposto de um hedge de inflação
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Pouco menos de um mês neste ano novo brilhante que é 2023, e os mercados estão esquentando.
A inflação diminuiu significativamente nos últimos meses. A ruína dos mercados durante todo o ano passado deu esperança aos investidores de que o Federal Reserve abandonará sua política de taxas de juros hawkish mais cedo do que o previsto anteriormente.
Já se passou quase um ano desde que a economia fez a transição para esse novo paradigma de taxa de juros, com taxas subindo de zero para mais de 4% e aumentando.
Inflação caindo, mercados liberados
Copy link to sectionAs taxas foram a arma escolhida na batalha contra a pior crise inflacionária desde a década de 1970. Como os números do IPC ficaram cada vez mais quentes, ficou claro que havia um grande problema. O Fed sabia disso e não ficou parado – engatando uma das marchas rápidas que já vimos.
Funcionou. Finalmente. A inflação começou a cair.
Na verdade, o principal medo agora é que o ciclo de aperto tenha ido longe demais, com a preocupação de que uma recessão seja a principal causa de hesitação no mercado, e não a inflação.
Ironicamente, se você precisa de evidências de que a inflação está caindo, basta verificar até que ponto os preços das criptomoedas estão subindo – é quase tão indicativo quanto o próprio relatório do IPC.
Digo irônico porque a criptomoeda, ou melhor, o Bitcoin especificamente, foi anteriormente apontada como um hedge de inflação. Seu suprimento limitado está programado para não degradar, ao contrário de suas contrapartes fiduciárias, dizia a teoria.
Claro, nada estava mais longe da verdade. O USD pode ter perdido 10% para a inflação no ano passado, mas o Bitcoin perdeu 75%. Vai saber.
Agora, com o abrandamento da inflação, o Bitcoin (BTC-USD) está de volta às corridas. Ele subiu 38% no ano, sendo negociado a US$ 23.000 após um ano brutal. É o rali mais forte em 9 meses para o setor.
Como vem fazendo há muito tempo, continua a ser negociado como um ativo de alto risco, portanto, está se beneficiando mais do que a maioria das expectativas de um ciclo monetário mais dovish.
O gráfico abaixo o compara ao Nasdaq (IXIC), o índice de ações de alta tecnologia, seu primo correlacionado ainda menos volátil, que também está tendo um bom começo de ano, com alta de 8%. Mas em queda de 33% em 2022.
Bitcoin a classe de ativos com melhor desempenho em 2023
Copy link to sectionDe fato, no relatório acumulado do ano do Goldman Sachs nesta semana, ele até anunciou que o Bitcoin é a classe de ativos com o melhor desempenho do ano até agora. Ele avaliou o Sharpe Ratio de várias classes de ativos, o que significa que traçou o aumento de preços em relação à volatilidade de cada classe de ativos.
Obviamente, esta é apenas uma amostra de 25 dias, mas depois do que foi um ano infernal no ano passado, a pausa é uma grande vitória para os investidores em criptomoedas.
Mas é importante lembrar o porquê. Não há notícias positivas subjacentes saindo da indústria este ano que justifiquem uma alta de 40% nos preços. Na verdade, o ciclo de notícias tem sido bastante negativo. A credora cripto Genesis entrou com pedido de falência, rumores continuam a girar em torno de Gemini, enquanto mais demissões ocorreram na Coinbase, Crypto.com e uma série de outras empresas cripto.
Mas, como sabemos até agora, o Bitcoin é negociado como um ativo de risco extremo. E com a inflação caindo e as esperanças de um pivô do Fed aumentando, isso significa que ele vai subir. Só não chame isso de hedge de inflação.
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