O preço das ações da Vivendi forma uma cunha ascendente à medida que considera a divisão

O preço das ações da Vivendi (EPA: VIV) estará no centro das atenções depois que seu ADR americano saltou quase 10% na quarta-feira. As suas ações na Euronext saltaram para 8,95 euros e estão perto do seu ponto mais alto desde maio. As ações subiram mais de 12% em relação ao ponto mais baixo deste ano.

Separação da Vivendi

Vincent Bollore, uma das pessoas mais ricas de França, embarcou numa longa jornada para simplificar o seu vasto império e criar valor. Em 2022, vendeu o seu negócio africano de transporte e logística ao Grupo MSC num negócio de 5,7 mil milhões de euros.

O outro acordo importante foi sua decisão de desmembrar o Universal Music Group por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Desde então, as ações saltaram mais de 10%, o que lhe confere uma capitalização de mercado superior a 10 mil milhões de euros.

Agora, a Vivendi, empresa de mídia que ele controla, estuda se dividir em três empresas. O objetivo é eliminar o desconto do conglomerado que lhe proporcionou múltiplos de avaliação relativamente baixos.

Se a transação continuar, a Vivendi será dividida em Havas, Canal+ e Lagarde. Havas é uma grande agência de publicidade que concorre com empresas como Publicis e WPP. O Canal+, por outro lado, é uma grande produtora de cinema e TV que opera uma plataforma semelhante à Netflix. Lagardere é uma editora.

A empresa da Vivendi possui algumas das empresas mais conhecidas do mundo. Por exemplo, ela é proprietária da Gameloft, desenvolvedora de jogos por trás de franquias populares como Asphalt, Modern Combat e Dungeon Hunter. Também possui empresas como o grupo DFS, uma operadora de viagens de varejo, DailyMotion e Le Monde.

Os analistas acreditam que a soma das partes da Vivendi é maior do que o valor de mercado combinado de 10 mil milhões de euros. As receitas do Grupo Canal+ em 2022 foram de 5,87 mil milhões de euros, enquanto o seu EBITDA foi de 515 milhões de euros.

A receita da Havas foi de 2,7 mil milhões de euros e o seu EBITDA foi de 286 milhões de euros, enquanto as receitas da Prisma Media, Gameloft e Vivendi Village aumentaram para 320 milhões de euros, 106 milhões de euros e 238 milhões de euros.

Portanto, separá-los poderia criar valor para os acionistas. Por exemplo, a avaliação do Canal+ por si só seria superior a 7 mil milhões de euros, enquanto o Canal obteria uma capitalização de mercado superior a 3,6 mil milhões de euros.

Mais importante ainda, a separação resolveria o problema de sinergia que afeta a Vivendi há muito tempo. Essas empresas atuam em setores diversos e possuem pouca sinergia, o que aumenta seus custos operacionais.

Análise do preço das ações da Vivendi

Gráfico VIV por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações da Vivendi tem apresentado uma lenta tendência de alta nos últimos meses. As ações saltaram do mínimo acumulado no ano de 7,97 euros para cerca de 9 euros. Ao longo do caminho, as médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias formaram um cruzamento de alta.

Tecnicamente, a ação também formou um padrão de cunha ascendente. Na análise da ação do preço, esse padrão é um dos sinais mais pessimistas do mercado. Portanto, embora as ações provavelmente subam na quinta-feira, existe o risco de que recuem no curto prazo. Se isso acontecer, o preço chave a observar será de 8,50 euros, a oscilação mais baixa de março.