Entrevista: A incerteza sobre a procura externa pode moderar o ímpeto de crescimento da Índia, afirma Dhiraj Nim da ANZ Research

À medida que as economias asiáticas e dos mercados emergentes alimentam o crescimento global, a Índia tem-se destacado por ser a que mais cresce. Os seus fortes fundamentos económicos reflectem-se na estabilidade da rupia, que se tornou uma das moedas menos voláteis da Ásia.

Com o terceiro governo recém-eleito do primeiro-ministro Narendra Modi pronto para anunciar sua intenção em seu orçamento anual na terça-feira, Invezz conversou com Dhiraj Nim, economista e estrategista de câmbio da ANZ Research para saber suas expectativas em relação ao mesmo, sua previsão do crescimento e perspectivas do PIB da Índia na rupia. Trechos:

Invezz: Quais são suas expectativas em relação ao próximo orçamento e sugestões para o mesmo?

As minhas principais expectativas são de que o governo reduza a meta do défice fiscal para 4,9% do PIB e, assim, reduza o endividamento líquido e bruto. Isto ocorre através da utilização de uma parte da recompensa fiscal devido ao excesso de dividendos do RBI e ao forte crescimento fiscal.

Espero que a meta de investimento permaneça inalterada em INR 11,1 trilhões ou 3,4% do PIB.

O governo pode aumentar as despesas com receitas em 0,2-0,3% do PIB.

Fortalecer o consumo para acelerar o crescimento

Invezz: O FMI elevou as perspectivas económicas da Índia. Como você lê esse desenvolvimento? Quais são os principais fatores a serem trabalhados para uma taxa de crescimento mais alta?

Esperamos um crescimento do PIB abaixo da previsão do FMI de 6,8%, um número forte, no entanto.

Para um maior crescimento, o consumo deve fortalecer-se, para o que será necessário um crescimento menos desigual no emprego e nos rendimentos.

Invezz: O Citibank disse recentemente que uma taxa de crescimento de 7% não é suficiente para que a Índia crie empregos suficientes para a próxima década. O país tem visto há algum tempo um crescimento sem emprego. O que o governo está fazendo de errado ou não está fazendo certo para resolver isso?

Penso que este é um problema estrutural mais amplo e não existe uma solução fácil. Parte da pressão do desemprego poderá diminuir este ano com a recuperação da economia rural. Mas as pressões na indústria transformadora de gama baixa, como os têxteis, o couro, etc., podem dever-se a muitos factores, incluindo a perda de competitividade no comércio global. A revitalização destas indústrias intensivas em mão-de-obra será imperativa.

No sector dos serviços, o crescimento do emprego e dos rendimentos favoreceu a mão-de-obra mais qualificada.

São necessárias despesas adequadas com educação e formação que não só garantam a escala, mas também a qualidade das competências. A sua ausência criou enormes obstáculos ao dividendo demográfico da Índia.

A estabilidade da rupia não é natural, mas projetada

Invezz: A rupia manteve-se forte em relação ao dólar no ano passado. Quais são seus comentários sobre o desempenho deste ano até o momento e suas perspectivas para o restante do ano.

A competitividade é importante tanto para a indústria transformadora como para as exportações, especialmente quando moedas como o yuan se tornaram super competitivas numa base eficaz.

Invezz: Você acha que o acordo entre a Índia e outros países para realizar o comércio em INR será um divisor de águas para a moeda?

Este é um jogo de longo alcance. Contudo, faturar o comércio em moeda local significa maior estabilidade quando o dólar flutua muito. Significa também menor necessidade de deter grandes reservas cambiais, o que muitas vezes tem um custo, como complicações na gestão da liquidez interna durante períodos de inflação elevada.