Baird inicia cobertura sobre JFrog com classificação de desempenho superior e meta de US$ 32 — É uma compra?

A JFrog Ltd. (NASDAQ: FROG) despertou o interesse dos investidores com uma recente classificação de desempenho superior da Baird, que definiu uma meta de preço de US$ 32, sugerindo um potencial de alta de 20% em relação ao nível atual.

Essa perspectiva otimista é motivada pelos esforços da JFrog para alavancar a crescente demanda por entrega de software segura e escalável, principalmente porque o mercado está migrando para tecnologias de IA.

O analista da Baird, Shrenik Kothari, elogiou a JFrog por sua solução abrangente de cadeia de suprimentos de software, que fornece visibilidade de ponta a ponta em ambientes locais, na nuvem e híbridos.

O otimismo de Kothari reflete o posicionamento estratégico da JFrog e o papel do seu principal produto, o Artifactory, na estratégia empresarial da empresa.

Rebaixamento por Oppenheimer

No entanto, o desempenho do segundo trimestre da JFrog provocou reações mistas dos analistas.

Embora a iniciativa de Baird sinalize confiança, outros adotaram uma postura mais cautelosa.

A empresa relatou um aumento de 22,3% na receita em relação ao ano anterior, atingindo US$ 103 milhões, ficando um pouco abaixo das estimativas de consenso em US$ 0,6 milhão.

Apesar de superar as expectativas de EPS não-GAAP em US$ 0,01, com lucros de US$ 0,15 por ação, a receita abaixo do esperado e a perspectiva moderada para o terceiro trimestre e o ano inteiro levaram alguns analistas a rebaixar suas classificações.

A Oppenheimer, por exemplo, rebaixou a classificação da JFrog de Outperform para Perform, citando uma desaceleração notável na atividade do cliente e ciclos de negócios mais longos, principalmente no segmento de nuvem.

Orientação de receita reduzida da JFrog

O relatório de lucros do segundo trimestre da JFrog revelou vários desafios, incluindo uma redução em sua previsão de receita para o terceiro trimestre e para o ano fiscal de 2024.

A empresa agora espera que a receita do terceiro trimestre fique entre US$ 105 milhões e US$ 106 milhões, abaixo da estimativa de consenso de US$ 107,9 milhões, e reduziu sua previsão de receita para o ano inteiro para um ponto médio de US$ 423 milhões, abaixo da estimativa anterior de US$ 428,4 milhões.

A administração atribuiu essa perspectiva conservadora ao aumento do escrutínio orçamentário entre seus clientes, o que levou a atrasos nas migrações de clientes e ao consumo de nuvem mais lento do que o esperado.

Esses fatores abalaram a confiança de alguns investidores nas perspectivas de crescimento de curto prazo da JFrog, conforme refletido na queda de 30% no preço das ações após a divulgação dos lucros.

Stifel e Cantor Fitzgerald permanecem otimistas

Apesar dos ventos contrários, alguns analistas continuam otimistas sobre o potencial de longo prazo da JFrog.

A Stifel manteve sua classificação de Compra para as ações, embora tenha reconhecido os desafios de curto prazo e a probabilidade de as ações ficarem limitadas a uma faixa de preço por vários trimestres.

Os analistas da Stifel observaram que, embora o crescimento da receita da JFrog tenha desacelerado, a empresa ainda mantém uma posição forte no mercado de DevOps, impulsionada por sua base de clientes corporativos e sua entrada em novas áreas como MLOps e MLSecOps.

A Cantor Fitzgerald também reiterou sua classificação Overweight, enfatizando que o trimestre em linha da JFrog ficou muito próximo das expectativas e que os motores de crescimento de longo prazo da empresa permanecem intactos.

Em termos de fundamentos de negócios, a JFrog continua apresentando um desempenho operacional robusto, apesar dos desafios econômicos mais amplos.

O crescimento da nuvem da empresa foi notável, com um aumento de 42% em relação ao ano anterior, e ela ostenta uma lista de clientes impressionante que inclui 83% das empresas da Fortune 100.

No entanto, a desaceleração no crescimento de assinaturas, que representa 95% da receita total da JFrog, levantou preocupações.

A Taxa de Retenção Líquida de Dólares da empresa, uma métrica essencial que indica o crescimento da receita de clientes existentes, caiu ligeiramente para 118%, com a gerência projetando que ela pode cair ainda mais para cerca de 115% até o final do ano.

Os impulsionadores do crescimento da JFrog são multifacetados, com a empresa se beneficiando da transformação digital contínua e da crescente adoção de práticas DevOps e DevSecOps em todos os setores.

Entretanto, o atual ambiente macroeconômico apresenta obstáculos significativos.

Os ciclos de vendas estendidos e o maior escrutínio orçamentário entre clientes corporativos, particularmente no segmento de nuvem, são desafios notáveis que podem pesar no desempenho de curto prazo da JFrog.

Além disso, a recente aquisição da startup de AIOps Qwak pela empresa, embora estratégica para o crescimento a longo prazo, não deve contribuir significativamente para a receita no ano fiscal de 2024 e pode pressionar as margens no curto prazo.

Preocupações sobre avaliação

A avaliação da JFrog está sob análise, especialmente devido à desaceleração em sua trajetória de crescimento.

Com a empresa sendo negociada a mais de 32 vezes o fluxo de caixa livre futuro, alguns analistas argumentam que esse prêmio é difícil de justificar, dados os desafios atuais.

O risco de avaliação é ainda maior pelo potencial de desaceleração contínua no crescimento da receita, o que pode levar a uma reclassificação das ações.

Embora as perspectivas de crescimento de longo prazo da JFrog permaneçam fortes, principalmente com sua investida em IA e segurança, as perspectivas de curto prazo sugerem que os investidores podem precisar ser pacientes enquanto a empresa enfrenta esses ventos contrários.

Com uma compreensão abrangente dos fundamentos da JFrog e do sentimento misto entre os analistas, o próximo passo lógico é mergulhar na análise técnica.

Ao analisar os movimentos recentes de preço das ações e os principais indicadores, podemos obter insights mais profundos sobre possíveis tendências futuras e avaliar melhor se a JFrog está pronta para uma recuperação ou se enfrentará mais desafios pela frente.

Ursos no controle

As ações da JFrog atingiram uma alta acima de US$ 90 alguns dias após seu IPO em setembro de 2020 e então entraram em tendência de baixa imediatamente. Após atingir uma baixa abaixo de US$ 17 em maio de 2022, as ações permaneceram dentro de uma faixa por um longo tempo.

Fonte: TradingView

Ele começou a se recuperar em novembro do ano passado, o que o levou a uma máxima acima de US$ 48 em fevereiro deste ano, mas perdeu 50% de seu valor desde então, principalmente devido à fraca orientação fornecida durante os recentes lucros do segundo trimestre.

Além da fraqueza de curto prazo, a média móvel de 100 dias da ação também cruzou abaixo da média móvel de 200 dias há apenas 2 dias, o que é um forte indicador de dinâmica de baixa no médio prazo.

Levando isso em consideração, os investidores que estão otimistas com a JFrog devem evitar iniciar uma posição comprada, a menos que a ação comece a ser negociada acima de US$ 32,50, pois qualquer recuperação que obtivermos dos níveis atuais será usada por investidores presos em níveis mais altos para vender a ação.

Traders com uma perspectiva de baixa podem iniciar novas posições vendidas quando a ação atingir níveis próximos a US$ 30 com um stop loss acima de US$ 32,5. Se o momentum de baixa persistir, a ação da JFrog pode novamente cair para suas mínimas de 2023 perto de US$ 17,50.