Arm Holdings é a nova principal escolha do Morgan Stanley: você deve comprar?

Analistas do Morgan Stanley acabaram de elevar a Arm Holdings (NASDAQ: ARM) à sua principal escolha de grande capitalização, destacando uma forte crença nas perspectivas de crescimento da Arm, particularmente na recuperação móvel e nas oportunidades emergentes de IA de ponta.

O Morgan Stanley manteve uma classificação Overweight com uma meta de preço de US$ 175, refletindo sua confiança na capacidade da Arm de capitalizar o mercado de IA de ponta em expansão, impulsionado pela integração de sua arquitetura v9 no iPhone 16 da Apple e outros dispositivos de alto desempenho.

Analistas preveem uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 35% no segmento móvel da Arm do ano fiscal de 2024 ao ano fiscal de 2027, com mais impulso esperado em automóveis e infraestrutura.

O recente lançamento do iPhone 16 da Apple, com arquitetura v9 da Arm no chip A18, é um marco significativo.

Espera-se que os núcleos v9 gerem um crescimento substancial, principalmente no segmento móvel.

Com uma previsão de 230-260 milhões de unidades de iPhone a serem enviadas no ano fiscal de 2026, a receita de royalties da Arm está pronta para uma expansão robusta.

O Morgan Stanley enfatizou o papel fundamental da Arm na mudança para IA de ponta, onde a propriedade intelectual de silício da empresa está sendo cada vez mais utilizada em trabalhos personalizados de silício em vários setores, levando a taxas de royalties mais altas nos próximos dois a três anos.

Lucros da Arm Holdings

Os lucros do primeiro trimestre da Arm, embora sólidos, foram recebidos com reações mistas. A empresa relatou um aumento de receita de 39% ano a ano para US$ 939 milhões, superando as expectativas em US$ 32,5 milhões.

No entanto, a orientação para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025 veio um pouco abaixo do consenso, com receita esperada entre US$ 780 milhões e US$ 830 milhões, e lucro por ação (LPA) na faixa de US$ 0,23 a US$ 0,27.

Apesar disso, a Arm reafirmou sua perspectiva para o ano inteiro, projetando receita entre US$ 3,8 bilhões e US$ 4,1 bilhões e lucro por ação ajustado de US$ 1,45 a US$ 1,65.

Essa orientação, embora forte, reflete uma desaceleração em relação ao crescimento impressionante do trimestre anterior, levantando preocupações sobre a sustentabilidade do momento.

Modelo de licenciamento e royalties da Arm Holdings

No aspecto fundamental, a Arm continua a demonstrar seu domínio na indústria de semicondutores.

A receita da empresa é impulsionada principalmente por seu modelo de licenciamento e royalties, com um aumento notável na receita de licenças de 72% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, atingindo US$ 472 milhões.

A receita de royalties, que cresceu 17% ano a ano, continua sendo um componente essencial dos negócios da Arm, principalmente com a crescente adoção da arquitetura v9.

A arquitetura v9 gera royalties mais altos, contribuindo para uma parcela significativa do crescimento da receita da Arm.

As parcerias estratégicas da Arm com gigantes da tecnologia como Nvidia, Microsoft e Amazon reforçam ainda mais seus fluxos de receita, já que essas empresas dependem cada vez mais dos designs da Arm para suas necessidades avançadas de IA e data center.

No entanto, a Arm também está enfrentando vários ventos contrários. O cenário competitivo na indústria de semicondutores está se intensificando, com rivais como Intel e AMD ganhando terreno em certos segmentos.

Além disso, os riscos geopolíticos, particularmente relacionados à China, representam desafios potenciais para o crescimento da receita da Arm.

A exposição da empresa aos controles de exportação e a incerteza em torno das aprovações regulatórias dos EUA e do Reino Unido podem afetar sua capacidade de fazer negócios na China, que foi responsável por 14% de sua receita no ano fiscal de 2024.

Avaliação esticada da ARM

Em termos de avaliação, a Arm está atualmente sendo negociada com um prêmio, com uma relação preço/vendas (P/S) futura de 33,56, significativamente maior que a mediana do setor.

Essa alta avaliação reflete as expectativas do mercado quanto ao crescimento contínuo da Arm nos mercados de IA e semicondutores.

No entanto, alguns analistas argumentam que o crescimento da Arm pode não justificar totalmente sua avaliação atual, especialmente quando comparado a outras empresas de semicondutores de alto crescimento, como Nvidia e AMD.

Embora se espere que a receita da Arm cresça a uma taxa robusta, o alto múltiplo da ação deixa pouca margem para erro, tornando-a vulnerável a quaisquer possíveis quedas no desempenho ou no sentimento do mercado.

Agora, vamos ver o que os gráficos têm a dizer sobre a trajetória do preço das ações.

Com os fundamentos e a avaliação em mente, um exame mais detalhado dos indicadores técnicos da Arm fornecerá mais informações sobre se os níveis atuais de preço das ações são justificados ou se há pontos de entrada potenciais para investidores que buscam capitalizar o crescimento futuro da Arm.

Momento de alta retorna em gráficos de curto prazo

Embora as ações da Arm tenham caído significativamente em relação ao pico de US$ 188,75 registrado em julho deste ano, elas se recuperaram das mínimas abaixo de US$ 100 registradas no início do mês passado e estão exibindo um momento de alta nos gráficos de curto prazo.

Fonte: TradingView

Levando isso em conta, investidores otimistas com a ação podem iniciar uma posição longa nos níveis atuais com um stop-loss abaixo de $106,5. Se o momentum otimista se intensificar, em breve poderemos ver a ação sendo negociada acima de $172.

Os traders pessimistas em relação à ação devem esperar que ela caia abaixo do nível de US$ 106,5 novamente e comece a demonstrar fraqueza antes de iniciar uma nova posição vendida.