Plug Power revela plataforma de leasing: inovação ou desespero?

As ações da Plug Power subiram durante as negociações de hoje depois que a empresa revelou uma plataforma de leasing de equipamentos com o objetivo de aumentar seu capital alavancando seus ativos.

A plataforma foi projetada para permitir que os clientes financiem os equipamentos que compram da Plug Power Inc. (NASDAQ: PLUG), aumentando indiretamente as vendas da empresa.

A empresa já garantiu cerca de US$ 44 milhões por meio de leasing GTL, mas pretende levantar mais de US$ 150 milhões no curto prazo.

Esse influxo de capital visa melhorar a posição financeira da Plug Power, que enfrenta dificuldades há anos.

Plug Power: uma empresa que luta contra finanças fracas

Alavancar ativos para gerar dinheiro adicional não é uma estratégia ruim.

No entanto, é essencial examinar a saúde financeira atual de uma empresa.

No caso da Plug Power, os problemas são profundos e afetam tanto o faturamento quanto o lucro líquido.

Dado o longo histórico de baixo desempenho da empresa, vale a pena perguntar: até onde essa nova geração de caixa realmente irá?

Além de um pequeno lucro acima do esperado em 2019, seria preciso voltar uma década para encontrar um relatório de lucros forte da Plug Power que superasse as expectativas dos analistas.

A empresa tem apresentado desempenho consistentemente abaixo do esperado há anos.

Enquanto o setor continua a se expandir e as expectativas dos analistas aumentam, a Plug Power não conseguiu acompanhar o ritmo.

Com o tempo, isso pode fazer com que a empresa perca participação de mercado suficiente para correr o risco de se tornar irrelevante no setor.

Embora a receita da Plug Power tenha aumentado constantemente nos últimos oito anos, seu lucro por ação (LPA) continua decepcionante, indicando problemas mais profundos no modelo de negócios da empresa.

A plataforma de leasing pode ajudar a Plug Power a preencher essa lacuna, mas somente se executada corretamente.

Por que uma plataforma de leasing faz sentido para a PLUG

Eis por que a plataforma de leasing é um movimento lógico para a Plug Power. Atualmente, os ativos da empresa são quase o dobro de seus passivos, e ela enfrenta consistentemente escassez de caixa.

Em teoria, os problemas de liquidez de curto prazo poderiam ser resolvidos alavancando esses ativos, o que explica por que os investidores estão otimistas em relação às ações.

No entanto, embora o plano possa parecer sólido no papel, os ativos da Plug Power estão em declínio e seus passivos aumentam a cada ano.

Os acionistas precisam monitorar de perto essa lacuna crescente, pois ela pode se tornar insustentável rapidamente.

Se os passivos ultrapassarem os ativos, a empresa pode se encontrar em uma situação financeira precária, incapaz de alavancar seus próprios ativos para futuras necessidades de caixa.

A lucratividade da Plug Power é fundamental

Para que os investidores avaliem se esse novo empreendimento terá sucesso, é fundamental monitorar a lucratividade da Plug Power.

Se os resultados financeiros da empresa não melhorarem no próximo trimestre ou dois, isso pode sugerir que a plataforma de leasing é simplesmente uma maneira de estender a sobrevivência da empresa.

A menos que a empresa demonstre uma melhora tangível em seu EPS por meio desse aumento de solvência, a Plug Power provavelmente continuará a lutar, buscando constantemente novas maneiras de levantar capital.

A atual onda de otimismo pode desaparecer rapidamente, permitindo que a tendência de baixa contínua das ações — desde as máximas durante o período da Covid — persista.