O BofA rebaixa a HP devido às margens de impressão: os investidores devem vender?

O Bank of America rebaixou a classificação da HP Inc. (NYSE: HPQ) de Compra para Neutra devido a preocupações com margens decrescentes na divisão de impressão da empresa.

O analista Wamsi Mohan citou que qualquer crescimento no lucro por ação (LPA) deverá vir principalmente de recompras de ações — estimadas em uma redução de 4% na contagem de ações — em vez de melhorias operacionais.

Apesar do rebaixamento, Mohan manteve sua meta de preço em US$ 37, o que se alinha com o preço de negociação atual, sugerindo potencial limitado de valorização das ações.

A questão central gira em torno do segmento de impressão da HP, onde as margens operacionais são projetadas para reverter para 18%, o meio de sua faixa histórica. As receitas de impressão devem cair 5% no ano fiscal de 2024, seguidas por reduções de 3% e 2% em 2025 e 2026, respectivamente.

Mohan expressou que as reduções de custos e os problemas na cadeia de suprimentos durante a pandemia da COVID-19 inflaram temporariamente as margens de impressão, uma situação que não é sustentável a longo prazo.

Qualquer erosão adicional nas margens de impressão poderia exercer pressão adicional sobre os lucros da HP.

Aquisição da Vyopta

Em um esforço para diversificar e fortalecer seu portfólio, a HP adquiriu recentemente a Vyopta, uma empresa de software sediada em Austin, especializada em soluções de gerenciamento de colaboração.

Embora os termos financeiros não tenham sido divulgados, essa mudança estratégica visa aprimorar as ofertas da HP em soluções para o local de trabalho e melhorar as experiências dos funcionários.

A aquisição expandirá os recursos da HP em análise avançada e monitoramento para redes de comunicações unificadas, potencialmente abrindo novos fluxos de receita.

Benefícios da Lei CHIPS

A HP também deve se beneficiar do CHIPS e do Science Act, tendo assinado um acordo provisório para receber até US$ 50 milhões em financiamento proposto.

Esta ajuda apoiará a expansão e modernização das instalações da HP em Corvallis, Oregon.

Espera-se que o investimento reforce a capacidade de fabricação da empresa em dispositivos de silício cruciais para pesquisa e desenvolvimento em ciências biológicas.

Na frente tecnológica, o CEO Enrique Lores enfatizou o papel significativo da inteligência artificial em impulsionar a demanda futura por PCs.

A HP planeja integrar IA à sua linha de produtos para facilitar ambientes de trabalho híbridos e aumentar a produtividade dos funcionários.

A empresa prevê que os PCs habilitados para IA se tornarão um grande impulsionador do crescimento até 2025 e 2026.

Lores projetou que dentro de três anos, os PCs com IA poderiam constituir cerca de 50% das remessas do mercado, aumentando potencialmente o preço médio de venda dos PCs em 5% a 10%.

HP perde lucros no 3º trimestre e reduz orientação para o ano inteiro

Apesar dessas estratégias voltadas para o futuro, o recente relatório de lucros do terceiro trimestre da HP destacou alguns desafios.

A empresa relatou EPS ajustado de $ 0,83, abaixo das expectativas dos analistas de $ 0,86. A receita do trimestre ficou em $ 13,52 bilhões, superando ligeiramente os $ 13,36 bilhões previstos.

No entanto, a HP reduziu sua previsão de lucro por ação para o ano inteiro para uma faixa de US$ 3,35 a US$ 3,45, dos US$ 3,30 a US$ 3,60 anteriores, indicando expectativas moderadas para o futuro próximo.

Analistas divididos sobre HP: metas de preço variam de US$ 30 a US$ 37

As opiniões dos analistas sobre a HP continuam mistas. O Wells Fargo mantém uma classificação Underweight com uma meta de preço de US$ 30, expressando preocupações sobre fraquezas contínuas nos segmentos de PC e impressão.

A Citi Research mantém uma classificação de Compra com uma meta de preço de US$ 37, com foco no potencial crescimento da receita de PCs habilitados para IA nos próximos anos.

O Barclays ajustou sua meta de preço ligeiramente para baixo de US$ 33 para US$ 32, mantendo uma classificação de Peso Igual e expressando ceticismo sobre o impacto financeiro imediato dos PCs de IA.

A subvalorização e os fortes retornos da HP fazem dela uma compra atraente

Do ponto de vista de avaliação, o índice P/L futuro da HP é de aproximadamente 10,3, menor que o de concorrentes como Dell Technologies (12,99) e Lenovo (12,51).

Isso sugere que a HP pode estar subvalorizada em relação aos seus pares. A empresa tem sido agressiva no retorno de capital aos acionistas, com uma média de US$ 3 bilhões por ano em recompras de ações desde 2016.

Com um rendimento de dividendos de cerca de 3% e um aumento anual de 12% nos dividendos por ação desde 2016, a HP demonstra um forte comprometimento com o retorno aos acionistas.

Enquanto a HP enfrenta desafios em sua divisão de impressão e aguarda a demanda prevista por PCs com IA, suas aquisições estratégicas e políticas favoráveis aos acionistas oferecem um caso de investimento diferenciado.

A avaliação atual das ações reflete os riscos e oportunidades futuros.

Para obter uma imagem mais clara da trajetória potencial da HP, é essencial examinar não apenas os fundamentos, mas também os aspectos técnicos que influenciam o desempenho de suas ações. Agora, vamos ver o que os gráficos têm a dizer sobre a trajetória de preço das ações.

Forte recuperação traz os touros de volta ao controle

As ações da HP atingiram seu recorde próximo a US$ 23 em junho deste ano, mas caíram para US$ 16 nas semanas seguintes.

Fonte: TradingView

No entanto, ele viu uma forte recuperação desde 10 ^de setembro, o que o trouxe de volta acima dos níveis de US$ 20, indicando que a tendência de baixa de médio prazo pode ter chegado ao fim.

Considerando que os investidores que estão otimistas com a ação podem abrir novas posições longas nos níveis atuais com um stop loss em $ 15,75. Se o momentum ascendente se mantiver, podemos ver a ação atingindo novas máximas históricas em breve.

Os traders que estão pessimistas em relação à ação não devem vendê-la a descoberto nos níveis atuais, dado o momentum de alta que ela está testemunhando. Uma posição vendida deve ser considerada apenas se a ação cair abaixo de sua média móvel de 100 dias, que está atualmente em $ 19,13.