Capacidade excedente da OPEP+ pode compensar choque de oferta do Irã e encerrar recuperação do petróleo à medida que as tensões aumentam

Os preços do petróleo subiram esta semana à medida que as tensões no Oriente Médio aumentam, impulsionadas pelos ataques de mísseis do Irã contra Israel.

Os investidores estão monitorando a situação de perto, com preocupações de que qualquer ação retaliatória de Israel possa interromper o fornecimento global de petróleo e elevar ainda mais os preços.

No entanto, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP+) pode ter capacidade para compensar um potencial choque de oferta, o que poderia pôr fim ao atual rali do petróleo.

Desde terça-feira, os preços do petróleo subiram quase US$ 7 por barril após os ataques com mísseis do Irã contra Israel.

As novas tensões geopolíticas reintroduziram um prêmio de risco significativo aos preços do petróleo, com os comerciantes especulando sobre o próximo movimento de Israel.

Se Israel atacar as instalações petrolíferas do Irã, poderá cortar cerca de 4% do fornecimento global de petróleo, inflando ainda mais os preços.

Capacidade excedente da OPEP+ para estabilizar o mercado?

Em meio a essas preocupações, a OPEP+ tem o potencial de estabilizar o mercado. O cartel está atualmente implementando cortes de produção totalizando 5,86 milhões de barris por dia (bpd), com oito membros aderindo a cortes voluntários de 2,2 milhões de bpd.

A OPEP+ tem planos de reverter gradualmente esses cortes aumentando a produção em 180.000 bpd em dezembro.

De acordo com a ANZ Research, se Israel retaliar atacando a infraestrutura petrolífera de Teerã, cerca de 1,4 milhão de bpd de exportações iranianas poderão ser interrompidas.

O Irã, o terceiro maior produtor da OPEP, bombeia aproximadamente 3,2 milhões de bpd.

Apesar do potencial de um aumento de curto prazo nos preços, analistas do ANZ acreditam que a capacidade ociosa da OPEP pode ajudar a equilibrar o mercado e limitar a duração de quaisquer aumentos de preços.

Riscos no Estreito de Ormuz

Um conflito mais amplo também poderia ameaçar o Estreito de Ormuz, uma rota comercial crítica pela qual atualmente transitam 17 milhões de bpd de petróleo.

O Irã já havia indicado anteriormente sua capacidade de interromper esse ponto de estrangulamento, e a instabilidade regional pode levar a novas interrupções no fornecimento.

Rebeldes Houthis, alinhados ao Irã, têm periodicamente atacado petroleiros que passam pelo Estreito, aumentando os riscos potenciais.

Embora o fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz não tenha sido afetado até agora, um conflito mais amplo envolvendo grupos apoiados pelo Irã no Iraque também pode colocar em risco a produção de petróleo do Iraque de 4,2 milhões de bpd.

A relutância de Israel em atacar as instalações petrolíferas do Irão

Apesar de relatos da mídia sugerirem que Israel pode ter como alvo as instalações petrolíferas do Irã, analistas argumentam que esse é o cenário menos provável.

Tal ação provavelmente prejudicaria as relações de Israel com os principais aliados internacionais, incluindo os EUA e a União Europeia.

A ANZ Research observa que a interrupção da receita do petróleo do Irã pode provocar uma resposta ainda mais agressiva de Teerã.

Da mesma forma, Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities do ING Group, sugeriu que Israel pode optar por uma resposta militar mais limitada, como mirar em locais de lançamento de mísseis em vez de infraestrutura de petróleo, para evitar perturbar os interesses dos EUA antes das próximas eleições.

Riscos geopolíticos e preços do petróleo

A relação entre riscos geopolíticos e preços do petróleo é complexa.

A ANZ Research destacou que eventos históricos, como a Guerra do Golfo e o 11 de setembro, causaram riscos geopolíticos significativos, mas nem sempre resultaram em um aumento proporcional nos preços do petróleo.

Por exemplo, apesar de um aumento de 460% no Índice de Risco Geopolítico durante a Guerra do Golfo, os preços do petróleo subiram apenas 9%.

Isso sugere que, embora as tensões no Oriente Médio possam elevar temporariamente os preços do petróleo, o sentimento do mercado pode mudar rapidamente quando os riscos imediatos se dissiparem.

No momento em que este artigo foi escrito, o petróleo Brent estava cotado a US$ 78,29 o barril, alta de 0,9%, enquanto o West Texas Intermediate estava em US$ 74,33, alta de 0,8%, com ambas as referências em níveis máximos do mês.

De acordo com Matt Stanley, chefe de engajamento de mercado da Kpler, o mercado continua no modo "esperar para ver", antecipando não apenas quando, mas também como Israel poderá responder ao ataque do Irã.