O preço das ações da AMD pode subir 33%, mas 29 de outubro será crucial

O preço das ações da AMD (NASDAQ: AMD) voltou a subir nas últimas semanas, subindo da mínima de agosto de US$ 121,80 para os atuais US$ 170. Ele saltou mais de 208% de seu ponto mais baixo em 2020.

As ações da AMD subiram mais de 26% este ano, com desempenho inferior ao do VanEck Semiconductor ETF (SMH) e do iShares Semiconductor ETF (SOXX), que subiram 50% e 28%, respectivamente.

Mais importante ainda, as ações da AMD tiveram desempenho inferior ao da Nvidia, que saltou mais de 160% este ano, elevando seu valor de mercado para mais de US$ 2,6 trilhões.

AMD está atrasada em IA, mas pode se beneficiar dos problemas da Intel

As ações da AMD tiveram desempenho inferior por dois motivos principais. Primeiro, elas sofreram com a lenta recuperação contínua da indústria de PCs, que é uma parte essencial dos negócios da AMD.

O relatório mais recente da Gartner mostrou que as vendas globais de PCs saltaram para 60,6 milhões no segundo trimestre, com Lenovo, HP e Dell tendo a maior fatia de mercado. Embora esses sejam bons números, eles representaram menos de 2% de aumento.

Segundo, as ações da AMD têm lutado por causa de sua pequena participação de mercado na indústria de GPU, que agora é dominada pela Nvidia. Dados mostram que a AMD tem uma participação de mercado de 15% na indústria de GPU.

No entanto, onde a Nvidia vence é na Compute Unified Device Architecture (CUDA), um modelo de programação que permite que desenvolvedores usem GPUs para processamento de uso geral.

A CUDA tem a maior participação de mercado do setor e permite que as empresas peguem suas GPUs e as reutilizem para uso no setor de inteligência artificial (IA).

A AMD já lançou GPUs Radeon, que têm como alvo a indústria de IA. Por exemplo, o RDNA 3 oferece desempenho de IA 2x maior que o RDNA 2. Ele faz isso tendo 2 aceleradores de IA por unidade de computação, tem uma grande VRAM e é amplamente compatível.

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Há chances de que esses chips AMD comecem a ganhar participação de mercado na indústria de data center por causa da demanda significativa de grandes empresas como Microsoft e Alphabet. Além disso, seus chips MI300 são de maior qualidade e de menor preço.

Os resultados mais recentes mostraram que a AMD estava capturando participação de mercado na indústria de data center de IA. Sua receita aumentou de US$ 1,3 bilhão no Q2'23 para US$ 2,84 bilhões no Q2'24.

Outro catalisador potencial para a AMD em IA é que a Intel, a outra concorrente potencial, está em dificuldades. Sua receita de data center caiu 3% no Q2 para US$ 3 bilhões, uma situação surpreendente considerando a demanda substancial.

Portanto, os analistas esperam que a AMD esteja melhor posicionada para conquistar alguma fatia de mercado da Nvidia nos próximos anos.

A AMD está enfrentando mais desafios

O principal desafio da AMD é saber se seu crescente negócio de data center ajudará a compensar a fraqueza em outras áreas fracas de seus negócios.

Por exemplo, os resultados financeiros mais recentes mostraram que sua receita de jogos caiu 59% no último trimestre, para US$ 648 milhões. Também caiu 30% em relação ao primeiro trimestre.

Embora os jogos ainda sejam uma grande indústria, há sinais de que sua fraqueza continuará no futuro próximo porque as pessoas não estão mais jogando como costumavam fazer durante a pandemia da COVID-19.

O negócio embarcado da AMD também não está indo bem. Este segmento cresceu a partir da aquisição da Xilinx pela AMD por US$ 50 bilhões. O negócio ajuda as empresas a criar chips avançados para grandes indústrias como jogos e saúde.

No último trimestre, sua receita incorporada caiu 41%, para US$ 861 milhões, enquanto sua receita operacional caiu 54%, para US$ 345 milhões.

Preocupações com a avaliação permanecem

O outro grande desafio é que a AMD se tornou uma das empresas mais supervalorizadas dos EUA, com uma capitalização de mercado de mais de US$ 263 bilhões.

Este é um número grande para uma empresa cujo crescimento de receita estagnou. Sua receita do terceiro trimestre cresceu 9% para US$ 5,8 bilhões.

Analistas esperam que sua receita no terceiro trimestre aumente em 15%, para US$ 6,7 bilhões, enquanto sua receita anual será de US$ 25,6 bilhões.

Esses números significam que a relação preço/vendas futura da AMD é de 10,8, maior que a da maioria das empresas de Wall Street.

Sua relação preço/lucro GAAP futura é de 130, que é maior do que a mediana da indústria de 29 e a da Nvidia de 45. Isso é notável porque essas são empresas comparáveis que foram iniciadas anos atrás. A Nvidia foi iniciada em 1993, enquanto a AMD está no mercado desde 1969.

Análise do preço das ações da AMD

Gráfico AMD porTradingView

O próximo catalisador importante das ações da AMD serão seus próximos lucros em 29 de outubro, que darão mais detalhes sobre seus negócios de data center.

Antes disso, a ação formou um padrão inverso de cabeça e ombros, um sinal popular de alta. Também formou um padrão de cruz dourada, já que as médias móveis de 200 e 50 dias fizeram um cruzamento de alta.

Portanto, o estoque provavelmente continuará subindo, já que os touros miram a próxima meta-chave em US$ 187, seu ponto mais alto em julho, que é cerca de 10% acima do nível atual. Uma quebra acima desse nível pode fazê-lo subir para a máxima do ano até agora de US$ 227, que é 33% acima do nível atual.