Os preços do cobre podem cair para mais de US$ 10.000 novamente?

Os fundamentos do mercado de cobre sugerem pressão ascendente nos preços do cobre pelo restante de 2024.

O cobre é um metal versátil, usado em fiação elétrica e infraestrutura de energia renovável.

Expectativas sobre mais pacotes de estímulo na China e cortes de taxas nos EUA estão apoiando os preços do cobre no momento.

Mas a questão permanece: os preços do cobre conseguirão cair para mais de US$ 10.000 por tonelada nos próximos meses?

Preços do cobre em todo o mundo

A China, um grande mercado de cobre, experimentou uma leve recuperação em seu mercado físico em agosto.

“O prêmio do cátodo de cobre grau A em Xangai teve um aumento, refletindo melhores condições de mercado”, de acordo com um relatório da Fastmarkets.

A recuperação foi impulsionada pelas expectativas de melhores condições de arbitragem de importação após o declínio da LME, mas os desafios permanecem devido às flutuações nos preços, disse a Fastmarkets em um relatório.

Nos EUA, os preços do cobre permaneceram estáveis, em grande parte devido à calmaria sazonal do verão, com os prêmios se mantendo estáveis no Centro-Oeste, disse a Fastmarkets.

No entanto, é provável que haja pressão ascendente nos preços nos próximos meses devido a interrupções no fornecimento e na demanda pelo metal vermelho em projetos de energia verde.

Na Alemanha, o maior consumidor de cobre da Europa, os preços permanecem moderados devido à demanda lenta dos setores automotivo e de manufatura. Estoques amplos também pesam nos sentimentos.

Perspectivas para o resto de 2024

Os preços do cobre provavelmente aumentarão em outubro-dezembro se os fundamentos globais continuarem a dar suporte aos sentimentos. Os preços podem cair para mais de US$ 10.000 por tonelada, de US$ 9.777,50 por tonelada atualmente na London Metal Exchange (LME).

O Ministério das Finanças da China realizará uma coletiva de imprensa no sábado para delinear mais medidas de estímulo econômico para o país.

A China é um dos maiores consumidores de metais básicos do mundo. Mais suporte para sua economia provavelmente sustentará a demanda por commodities.

No mês passado, Pequim anunciou uma série de medidas para sua economia, incluindo cortes nas taxas de juros e suporte direcionado ao setor imobiliário, o que desencadeou uma alta nos metais industriais, o que ajudou os preços a subir 7,6% somente em setembro. Os preços também ultrapassaram a barreira psicologicamente crucial do nível de US$ 10.000 por tonelada antes de desistir dos ganhos.

O movimento dos preços sugere que os preços do cobre estão cada vez mais suscetíveis à situação econômica da China.

Entre os metais industriais, cobre e minério de ferro foram os que mais se destacaram no mês passado.

Além disso, as expectativas de que o Federal Reserve dos EUA cortará as taxas de juros em sua reunião de novembro também estão dando suporte ao cobre.

Embora o mercado não espere que o Fed corte as taxas de juros em uma porcentagem maior em suas próximas reuniões, a quantidade menor de cortes também é otimista para as commodities.

Taxas de juros mais baixas são um bom presságio para commodities sem rendimento, como o cobre. Também aumentam a liquidez no sistema, enquanto os custos de empréstimos diminuem, portanto, os investimentos em commodities como o cobre também aumentam.

Em sua última reunião, o Fed cortou as taxas de juros em 50 pontos-base.

Analistas da Fastmarkets disseram em um relatório:

Na China, o prêmio de Xangai deve continuar sua recuperação no último trimestre do ano, em grande parte devido à melhora do sentimento após as medidas de estímulo substanciais implementadas pelas autoridades do país.

Mais estímulo e mais flexibilização são necessários na China

Analistas do ING Group disseram que o estímulo econômico anunciado pela China no mês passado foi um passo na direção certa.

Lynn Song, economista do ING Group para a China, disse em nota:

Ainda há espaço para mais flexibilização nos próximos meses e, se também observarmos um grande impulso na política fiscal, o ímpeto poderá se recuperar rumo ao quarto trimestre.

O economista acredita que o setor imobiliário na China precisa se estabilizar para dar suporte ao crescimento da demanda por cobre. O setor imobiliário é crucial para metais industriais.

“Primeiro, precisamos ver os preços se estabilizarem, se não se recuperarem. Segundo, precisamos ver os estoques excedentes de moradias caírem em direção às normas históricas. Até lá, o entrave ao crescimento continuará”, de acordo com Song.

Perspectiva de longo prazo para os preços do cobre

Após 2024, a trajetória de preço de longo prazo para o cobre parece otimista, especialmente com mais ênfase na transição verde, o que provavelmente gerará mais demanda pelo metal vermelho.

“Por exemplo, até 2025, o prêmio do cátodo de cobre grau A em Roterdã deverá aumentar em aproximadamente 25%, refletindo fundamentos regionais mais rígidos e um mercado europeu em recuperação”, disseram analistas da Fastmarkets.

O consumo de cobre refinado também deve aumentar significativamente na próxima década, à medida que o mundo faz a transição de automóveis movidos a combustíveis fósseis para veículos elétricos.

O cobre também será cada vez mais usado em infraestrutura de energia renovável, o que provavelmente aumentará a demanda, de acordo com especialistas.

“O déficit de oferta estrutural previsto provavelmente exigirá maiores investimentos em instalações de produção, reforçando ainda mais uma perspectiva otimista para os preços do cobre”, de acordo com a Fastmarkets.

Em agosto, as importações de minério de cobre surpreenderam positivamente e, com quase 2,6 milhões de toneladas, atingiram o segundo maior número mensal de todos os tempos. Isso diminuiu os temores de que uma escassez de minério de cobre poderia limitar a produção chinesa de cobre, que recentemente se expandiu rapidamente, de acordo com o Commerzbank AG.

Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank, disse em um relatório:

Caso os números de setembro decepcionem e façam com que agosto pareça ter sido um caso atípico, isso deve dar suporte ao preço do cobre.