A economia da Alemanha está condenada ou as reformas estruturais podem reavivar o crescimento?

A Alemanha, maior economia da Europa, ainda enfrenta desafios estruturais enquanto se prepara para o segundo ano consecutivo de contração.

As previsões econômicas para 2024 agora projetam um declínio de 0,2% no produto interno bruto (PIB), após uma queda de 0,3% em 2023.

Isto marca a primeira recessão consecutiva desde a reunificação da Alemanha Oriental e Ocidental em 1990.

A crise econômica é agravada por problemas estruturais, incluindo um setor manufatureiro em dificuldades, a crescente concorrência da China e preocupações energéticas não resolvidas.

Muitos agora se perguntam se esses problemas são temporários ou estão profundamente enraizados.

O declínio de uma potência global

As atuais dificuldades econômicas da Alemanha vêm sendo preparadas há muito tempo.

O setor manufatureiro, tradicionalmente a espinha dorsal da economia alemã, foi particularmente afetado.

O Índice de Gerentes de Compras (PMI) do setor industrial caiu para 40,6 em setembro de 2024, marcando seu 27º mês consecutivo de contração.

Esta é a segunda menor leitura global, atrás apenas de Mianmar, indicando uma grave desaceleração na atividade industrial.

O declínio é em grande parte motivado por uma queda prolongada nos pedidos de exportação, sem precedentes nas últimas décadas.

A concorrência da China surgiu como um fator significativo que afeta setores-chave como o automotivo e a engenharia mecânica.

Conhecido como "choque chinês", esse desafio dificultou a competição dos fabricantes alemães, especialmente porque a China continua a dominar os mercados de veículos elétricos (VEs) e máquinas industriais.

Com montadoras como a Volkswagen alertando sobre possíveis fechamentos de fábricas e a fábrica europeia da Tesla com estoque não vendido, os desafios da indústria automobilística refletem questões mais amplas em toda a base industrial.

Somando-se a essas dificuldades, a crise energética da Alemanha foi agravada pela invasão da Ucrânia pela Rússia, que interrompeu o fornecimento de gás e elevou os preços da energia.

Embora a inflação tenha diminuído nos últimos meses, caindo para 1,6% em setembro de 2024, os custos de energia continuam sendo uma preocupação tanto para as famílias quanto para as indústrias, pesando muito na competitividade do país.

A intervenção governamental é suficiente para desencadear a recuperação?

Em resposta a esses desafios, o governo alemão, liderado pelo Ministro da Economia, Robert Habeck, introduziu uma série de medidas destinadas a estabilizar a economia.

Elas incluem um pacote de crescimento composto por 49 reformas destinadas a estimular o investimento público e privado, aumentar a produtividade e resolver problemas estruturais de longa data.

O pacote se concentra na redução da burocracia, na expansão da energia renovável e na oferta de benefícios fiscais para estimular os gastos do consumidor.

O governo também está revisando sua previsão de inflação, esperando que a taxa caia para 2,2% em 2024, ante 5,9% em 2023.

Até 2026, a inflação deverá se estabilizar em 1,9%. Taxas de inflação em queda, juntamente com salários crescentes e cortes de impostos, são vistas como essenciais para reavivar o consumo privado e impulsionar o crescimento econômico nos próximos anos.

A administração projeta um retorno ao crescimento modesto de 1,1% em 2025 e 1,6% em 2026.

No entanto, o sucesso dessas medidas depende de sua implementação oportuna e eficaz.

Habeck enfatizou que o apoio total de ambas as casas do parlamento, incluindo o Bundesrat controlado pela oposição, é necessário para que as reformas entrem em vigor.

Se bem-sucedidas, essas iniciativas poderão lançar as bases para um desempenho econômico mais forte e maiores níveis de emprego.

No entanto, o ceticismo permanece, com alguns economistas e líderes da indústria argumentando que as medidas são insuficientes para resolver os problemas profundamente enraizados que pesam sobre a economia.

Talvez os problemas da Alemanha estejam profundamente enraizados

Os desafios econômicos da Alemanha vão além das crises cíclicas de curto prazo; eles são profundamente estruturais.

A dependência do país em indústrias tradicionais, como a fabricação de automóveis e a produção química, está sendo testada em uma era de rápidas mudanças tecnológicas e geopolíticas.

A descarbonização, a digitalização e as mudanças demográficas são preocupações urgentes que precisam ser abordadas se a Alemanha quiser recuperar sua vantagem competitiva.

Os esforços de descarbonização foram acelerados pela crise energética, com um impulso em direção à energia renovável para reduzir a dependência de combustíveis fósseis.

No entanto, essa transição não foi tranquila, com os custos de energia para as empresas ainda significativamente mais altos do que em outras nações industrializadas.

De acordo com o lobby da indústria DIHK, as empresas na Alemanha pagam quatro vezes mais pela eletricidade, incluindo impostos e taxas, em comparação com rivais no exterior, prejudicando sua competitividade global.

A digitalização também continua sendo um desafio.

Apesar da reputação da Alemanha de excelência em engenharia, o país ficou para trás na adoção de tecnologias digitais avançadas, especialmente em suas pequenas e médias empresas.

Essa lacuna digital é vista como uma barreira ao aumento da produtividade e à modernização de indústrias essenciais para o crescimento futuro.

Fatores demográficos complicam ainda mais a situação.

O envelhecimento da população e a escassez de trabalhadores qualificados ameaçam a sustentabilidade a longo prazo do mercado de trabalho.

Com menos jovens entrando no mercado de trabalho, as empresas enfrentam dificuldades para preencher vagas, especialmente em áreas altamente técnicas, como engenharia e tecnologia da informação.

As empresas estão buscando uma estratégia de saída?

À medida que a Alemanha enfrenta desafios internos, muitas empresas estão cada vez mais buscando oportunidades de crescimento no exterior ou estão se tornando alvos de aquisições estrangeiras.

A recente venda de € 14 bilhões da subsidiária de logística da Deutsche Bahn, Schenker, para a empresa dinamarquesa DSV ilustra essa tendência.

Além disso, o Commerzbank, o segundo maior credor privado do país, é visto como um potencial alvo de aquisição, com o gigante bancário italiano UniCredit aumentando sua participação para 21%.

A gigante química BASF também está buscando expansão internacional, investindo € 10 bilhões em uma nova fábrica na China, sinalizando uma mudança em direção a mercados com maior potencial de crescimento.

Essas mudanças estratégicas destacam as dificuldades que as empresas enfrentam no mercado interno e a necessidade de as empresas alemãs se diversificarem para permanecerem competitivas.

Um caminho incerto para o futuro

O futuro da economia da Alemanha continua incerto, com vários fatores-chave determinando se o país conseguirá se recuperar.

As previsões de crescimento do governo para 2025 e 2026 oferecem algum otimismo, mas atingir essas metas dependerá da implementação bem-sucedida de reformas estruturais e da estabilização do ambiente econômico global.

A economia alemã provavelmente experimentará uma recuperação lenta e desigual, com o consumo privado, impulsionado pela queda da inflação e pelos aumentos salariais, desempenhando um papel crucial.

Ainda assim, reformas mais profundas são necessárias para lidar com as causas raiz da estagnação econômica do país. Sem lidar com os custos de energia, digitalização e escassez de mão de obra, a Alemanha corre o risco de ficar ainda mais para trás de outras economias avançadas.

Embora os problemas estruturais sejam evidentes, eles também oferecem uma chance para o país repensar sua estratégia de crescimento, modernizar indústrias e abraçar a inovação.

À medida que o governo trabalha para implementar reformas, os próximos anos serão cruciais para determinar se a Alemanha poderá recuperar seu status de potência econômica da Europa ou continuar lutando contra a estagnação.