O que as eleições nos EUA podem significar para a frágil economia da Europa

À medida que a eleição presidencial dos EUA de 2024 se aproxima, um tópico crítico que muitas vezes não é examinado é seu impacto potencial em regiões fora dos Estados Unidos, particularmente na Europa.

Com a vice-presidente Kamala Harris e o ex-presidente Donald Trump disputando acirradamente, as apostas para a economia europeia são altas.

O resultado das eleições pode inaugurar cenários drasticamente diferentes, potencialmente abalando o comércio, os gastos com defesa e as reformas econômicas em todo o continente.

Poderia ocorrer uma guerra comercial?

O comércio é uma preocupação primordial para empresas e formuladores de políticas europeus enquanto eles monitoram o desenrolar das eleições nos EUA.

Um segundo mandato de Trump provavelmente traria políticas mais protecionistas, incluindo tarifas de 10-20% sobre todas as importações, o que afetaria diretamente a Europa.

Durante seu primeiro mandato, Trump impôs tarifas sobre vários produtos europeus, incluindo azeitonas espanholas, resultando em uma queda de 70% nas exportações para os EUA.

O risco de novas guerras comerciais sob uma possível administração Trump 2.0 é significativo, e as empresas europeias estão se preparando para as consequências.

Por outro lado, uma presidência de Harris provavelmente manteria o status quo estabelecido pelo presidente Joe Biden, que também não tem sido particularmente favorável ao livre comércio.

Embora não se espere que Harris reverta as tarifas existentes impostas por Trump, ela provavelmente evitaria a escalada que muitos temem que possa surgir de uma vitória de Trump.

Em vez disso, ela provavelmente continuaria o foco de Biden nos empregos americanos, impulsionado por políticas como a Lei de Redução da Inflação (IRA), que já gerou preocupações na Europa quanto ao seu impacto na competitividade da UE.

Para a Europa, onde metade da produção econômica da região está ligada ao comércio, esta é uma questão significativa.

A UE é altamente dependente de exportações, especialmente em setores como automotivo e de máquinas, que seriam os primeiros a sentir o impacto das novas tarifas dos EUA.

O Goldman Sachs estima que as tarifas propostas por Trump podem reduzir o crescimento do PIB da zona do euro em um ponto percentual, um grande golpe para uma economia já em dificuldades.

A Europa pode se dar ao luxo de ter uma presidência Trump?

A OTAN e os gastos com defesa também são questões centrais nas eleições dos EUA, mas a Europa é quem mais tem a perder.

Trump criticou repetidamente os membros europeus da OTAN por não cumprirem a meta de 2% do PIB para gastos militares e deu a entender que reduziria o apoio militar dos EUA se eles não intensificassem.

Em contraste, espera-se que Harris mantenha a abordagem de Biden, que encorajou a Europa a aumentar os orçamentos de defesa, mas em um ritmo mais gradual.

Um segundo mandato de Trump poderia forçar os países europeus a acelerar os gastos com defesa muito mais rápido do que o planejado, principalmente se ele retirar o apoio dos EUA à Ucrânia.

Os governos europeus, já enfrentando altos níveis de dívida devido aos esforços de recuperação pós-pandemia, enfrentariam escolhas difíceis sobre como financiar o aumento dos compromissos militares.

Analistas do UBS alertam que, embora uma presidência de Harris possa dar à Europa mais tempo para se ajustar, uma presidência de Trump aceleraria drasticamente o cronograma para o aumento dos gastos com defesa.

O potencial de Trump reduzir o envolvimento dos EUA na OTAN e na Ucrânia pode deixar a Europa vulnerável e obrigar as nações a assumirem maior responsabilidade por sua defesa.

Líderes europeus iniciaram discussões sobre autonomia estratégica, mas sem o apoio dos EUA, a segurança do continente estaria comprometida, forçando as nações a desviar recursos para defesa em detrimento de outros investimentos essenciais.

E a China?

Embora os candidatos difiram significativamente em suas abordagens em relação à Europa, tanto Harris quanto Trump compartilham uma posição dura em relação à China.

Há um consenso bipartidário nos EUA que vê a China como um rival estratégico, e ambos os candidatos provavelmente continuarão os esforços para conter a influência da China, particularmente em tecnologia e comércio.

Isso representa uma situação complicada para a Europa, que tenta manter fortes laços comerciais com os EUA e a China.

Para empresas como a ASML, uma fornecedora holandesa de equipamentos de fabricação de semicondutores, a situação já está causando dores de cabeça.

Sob pressão dos EUA, a ASML enfrentou proibições de exportação de produtos importantes para a China.

Espera-se que essa pressão persista independentemente do resultado da eleição. Como Zach Meyers do Centre for European Reform observa, a Europa pode em breve ter que escolher entre se alinhar às políticas dos EUA ou arriscar mais restrições comerciais com a China.

Com metade da produção econômica da Europa ligada ao comércio, a região está altamente exposta a interrupções no comércio global.

A eleição nos EUA levanta a questão se a Europa poderá continuar a se beneficiar do crescimento econômico dos EUA enquanto mantém laços com a China, ou se será forçada a escolher lados em uma economia global cada vez mais polarizada.

Tarifas vs. subsídios: o que é pior para a Europa?

Para os fabricantes europeus, a preocupação vai além das tarifas.

Há uma ansiedade crescente sobre como as eleições nos EUA moldarão as políticas industriais nacionais, particularmente em relação ao futuro dos subsídios à energia verde.

Trump deu a entender que vai acabar com os subsídios do IRA de Biden para energia verde, o que pode criar incerteza para empresas europeias que operam nos EUA.

Embora o IRA tenha sido criticado na Europa por promover concorrência desleal, especialmente no setor de energia verde, ele também criou oportunidades para empresas europeias com presença no mercado dos EUA.

Se Harris vencer, essas oportunidades provavelmente continuarão, embora sob as mesmas pressões competitivas.

Para as empresas, o risco real está na imprevisibilidade de Trump, o que pode levar a reversões abruptas de políticas e a um possível golpe nos investimentos transatlânticos.

Será que esta eleição pode ser um sinal de alerta?

Em meio a essas preocupações, alguns analistas europeus argumentam que a eleição nos EUA pode servir como um alerta para a UE implementar reformas há muito esperadas.

O ex-presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, enfatizou a necessidade de a Europa revitalizar sua economia e aumentar sua competitividade em vista da redução de seu tamanho econômico em relação aos EUA.

Os desafios impostos por uma possível presidência de Trump, em particular, podem ser o catalisador que finalmente obrigará a Europa a abordar suas fraquezas internas.

Otimistas pró-europeus sugerem que um relacionamento transatlântico mais tenso poderia estimular a região a adotar reformas estruturais profundas necessárias para competir no cenário global.

Os investidores podem sentir que a eleição nos EUA acrescenta outra camada de incerteza a uma economia europeia já frágil.

Os riscos são claros: uma segunda presidência de Trump pode desencadear guerras comerciais, aumentar os custos de defesa e aprofundar a instabilidade geopolítica.

Embora a presidência de Harris possa ser menos volátil, ela ainda representaria desafios, principalmente no que diz respeito à política industrial e aos gastos com defesa.

Independentemente de quem vença, o resultado moldará o futuro das relações transatlânticas e a sorte econômica da região nos próximos anos.

Uma vitória de Trump pode levar ao aumento de tarifas e guerras comerciais, prejudicando as exportações europeias.