Como seria a economia dos EUA sob a presidência de Donald Trump ou Kamala Harris?

Em apenas alguns dias, os americanos decidirão uma das eleições mais importantes da história recente.

Donald Trump pretende retornar ao Salão Oval, trazendo consigo políticas econômicas ousadas e agressivas que ele acredita que priorizarão a indústria e a independência americanas.

Kamala Harris, vinda de uma função mais passiva como vice-presidente, planeja dar continuidade às políticas da era Biden com foco na sustentabilidade e no apoio da classe média.

Aqui está uma análise mais detalhada de como a economia dos EUA pode ficar sob cada candidato, abordando temas importantes, desde impostos e inflação até comércio, trabalho e energia.

Impostos e o problema da dívida persistente

A política tributária de Trump se concentra em cortes ousados, que estenderiam todas as reduções da Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017 e elevariam a alíquota do imposto corporativo para 15%.

Ele propõe eliminar impostos federais sobre gorjetas, Previdência Social e pagamento de horas extras, movimentos que visam aliviar a carga tributária sobre os americanos em todos os níveis de renda. No entanto, esses cortes têm um custo alto.

Estimativas do Comitê para um Orçamento Federal Responsável mostram que as propostas de Trump adicionariam entre US$ 5,8 e US$ 7,8 trilhões à dívida nacional na próxima década e poderiam elevar a relação dívida/PIB para preocupantes 116% até 2028.

Esses níveis de dívida correm o risco de prejudicar a estabilidade fiscal, pois o aumento dos custos de empréstimos do governo pode forçar compensações difíceis.

Para compensar esses cortes, Trump sugere reduções em “gastos desnecessários” e afirma que a receita proveniente de tarifas mais altas e da produção de energia poderia ajudar a preencher a lacuna.

No entanto, muitos economistas estão céticos, temendo que essa abordagem acabe deixando o governo com custos de empréstimos enormes e um fardo de dívida insustentável.

Harris propõe uma estratégia fiscal mais equilibrada.

Ela promete manter os cortes de impostos para aqueles que ganham menos de US$ 400.000, ao mesmo tempo em que reverte os cortes para os americanos mais ricos e aumenta a alíquota do imposto corporativo para 28%.

Sua abordagem visa trazer um aumento mais sustentável da dívida, com projeções mostrando uma relação dívida/PIB de cerca de 109% até 2028, o que se alinha mais de perto com as previsões básicas atuais.

Harris também planeja aumentar os créditos fiscais para famílias, principalmente por meio de créditos fiscais permanentes para filhos e renda auferida, beneficiando quase 100 milhões de americanos.

A trajetória da dívida de Harris continua alta, mas suas políticas fiscais moderadas têm menos probabilidade de levar a custos de empréstimos exorbitantes.

Sua abordagem atrai aqueles que buscam alívio fiscal para a classe média sem correr o risco de aumentos extremos na dívida.

Políticas comerciais e tarifas

As políticas comerciais de Trump estão entre as mais assertivas da história moderna dos EUA.

Seu plano inclui tarifas básicas de 20% sobre todas as importações, com alguns produtos da China enfrentando tarifas de até 60%.

A estratégia de Trump visa priorizar a indústria americana, desencorajando importações estrangeiras e aumentando as receitas tarifárias.

No entanto, uma pesquisa do Instituto Peterson sugere que essas tarifas podem aumentar significativamente os preços ao consumidor e prejudicar os setores de manufatura dos EUA que dependem de materiais importados.

As tarifas também correm o risco de desencadear guerras comerciais, principalmente com a China, o que pode prejudicar os exportadores dos EUA por meio de tarifas retaliatórias.

A Bloomberg Economics descobriu que uma versão máxima do plano tarifário de Trump poderia reduzir o PIB em 0,8% e aumentar os preços em 4,3% até 2028, se a China retaliasse.

Se outros países aderirem, esses números podem derrubar o PIB dos EUA em 1,3% e aumentar os preços em 0,5%, já que tarifas retaliatórias prejudicariam ainda mais as exportações dos EUA e prejudicariam o crescimento geral.

Harris desconfia de tarifas amplas e criticou abertamente seus impactos inflacionários nas famílias americanas.

Embora ela apoie certas tarifas para proteger os interesses dos EUA, sua abordagem enfatiza a estabilidade e a preservação de alianças.

Ela sugeriu revisar o USMCA para proteger melhor os trabalhadores dos EUA, visando melhorias nos direitos trabalhistas e proteções competitivas em vez de impor tarifas generalizadas.

O foco de Harris em reduzir os custos comerciais e proteger os trabalhadores americanos visa manter os preços estáveis, proporcionando alívio à abordagem de tarifas altas de Trump.

Políticas trabalhistas e de imigração

A política de imigração de Trump inclui planos para deportações em massa de até 8,3 milhões de imigrantes indocumentados, o que impactaria diretamente setores como agricultura, construção e hospitalidade.

Ao reduzir a força de trabalho, essas políticas correm o risco de aumentar os salários para atrair trabalhadores substitutos, aumentando os custos para empresas e consumidores.

A Bloomberg Economics estima que a deportação de milhões de trabalhadores pode encolher a economia em mais de 3% até 2028 devido à escassez de mão de obra.

Essa estratégia pode prejudicar indústrias com grande presença de imigrantes, forçar o fechamento de empresas e, por fim, aumentar as pressões inflacionárias à medida que a oferta de mão de obra diminui.

Harris apoia as atuais leis de imigração com ênfase na estabilidade, evitando deportações em massa que poderiam prejudicar indústrias importantes.

Ela sinalizou apoio ao reforço da segurança na fronteira, mas não adota as políticas agressivas de deportação propostas por Trump.

Ao manter uma oferta de mão de obra estável, as políticas de Harris visam proteger a força de trabalho em setores com grande presença de imigrantes, ajudando a manter os preços ao consumidor estáveis e evitando a contração econômica.

Energia: Combustíveis fósseis vs. renováveis

Trump promove a produção extensiva de combustíveis fósseis com o lema “perfure, baby, perfure”, com o objetivo de aumentar a independência e o domínio energético americano sem muita consideração pelas repercussões ambientais

Ao reduzir as regulamentações e aumentar os arrendamentos de perfuração, ele promete tornar a energia mais acessível.

No entanto, especialistas em energia alertam que os preços do petróleo nos EUA são em grande parte determinados pelos mercados globais, portanto, o aumento da perfuração por si só pode ter impacto limitado nos preços.

Seus planos também levantam preocupações ambientais, com o aumento da dependência de combustíveis fósseis potencialmente retardando a transição para energia limpa.

Ele também expressou intenções de se retirar do Acordo de Paris, refletindo uma atitude de desprezo em relação às iniciativas globais de combate às mudanças climáticas.

Harris, por outro lado, apoia uma mudança em direção à energia renovável, estendendo os subsídios de Biden para energias renováveis, com foco na redução dos custos de energia a longo prazo por meio de investimentos em energia limpa.

Embora os investimentos em energia renovável exijam mais custos iniciais, eles têm o potencial de reduzir a volatilidade energética.

Os planos de Harris para a reforma de autorizações em projetos renováveis visam tornar a energia limpa mais acessível, colocando os EUA em um caminho gradual, mas sustentável, em direção à independência energética.

E quanto ao custo de vida?

As políticas de Trump carregam riscos inflacionários significativos. Primeiro, seus ambiciosos cortes de impostos, combinados com gastos governamentais contínuos, certamente aumentariam os empréstimos.

Considerando os grandes montantes de dívida, os pagamentos mensais de juros devem aumentar, tornando tentador pressionar o Federal Reserve para manter as taxas de juros baixas.

Trump declarou sua preferência por ter mais supervisão presidencial do Fed, chegando a propor que seria um “melhor presidente do Fed”.

Se Trump pressionar o Fed a manter as taxas baixas, os riscos de inflação aumentam, pois o mercado pode responder a essa falta de independência do Fed acelerando os aumentos de preços.

O resultado pode ser uma mudança em direção à inflação prolongada, uma situação em que as taxas de juros permanecem muito baixas por muito tempo.

Seu plano para reduzir os custos dos alimentos envolve restringir as importações de alimentos para apoiar a agricultura nacional — uma política que se alinha com seu objetivo mais amplo de usar tarifas para proteger as indústrias dos EUA.

As tarifas de Trump podem intensificar ainda mais a inflação, principalmente em bens essenciais.

Suas tarifas básicas de 20% sobre todas as importações e de até 60% sobre produtos chineses aumentariam os preços de tudo, desde alimentos até eletrodomésticos.

Economistas alertam que os custos ao consumidor podem aumentar, com o Tax Policy Center estimando US$ 1.350 adicionais em despesas anuais para famílias de renda média.

O plano de Trump de restringir as importações de alimentos para impulsionar a agricultura nacional também pode contribuir para a inflação ao limitar a oferta e aumentar os preços.

A abordagem de Harris visa conter a inflação equilibrando gastos controlados com apoio direcionado.

Seu plano de implementar uma proibição federal de aumento abusivo de preços em alimentos durante emergências nacionais pode ajudar a controlar os custos dos alimentos em tempos de crise, embora seja improvável que tenha impacto nos preços fora de emergências.

Além disso, Harris propôs uma proibição federal ao aumento abusivo de preços em alimentos durante emergências, visando especificamente os altos custos dos alimentos.

Embora especialistas alertem que isso só pode ajudar em tempos de crise, a abordagem econômica geral de Harris visa manter a inflação controlável, equilibrando ajustes fiscais e programas sociais direcionados, oferecendo alívio sem aumentar os preços de forma generalizada.

As políticas de Harris sobre preços de medicamentos, como a expansão da Lei de Redução da Inflação para limitar os gastos com medicamentos e os custos mensais com insulina, podem proporcionar alívio nas despesas relacionadas à saúde.

Ao manter os preços essenciais sob controle sem dívidas extremas ou tarifas agressivas, a estratégia de inflação de Harris visa apoiar o poder de compra sem arriscar aumentos generalizados de preços. Na prática, no entanto, ainda não está claro como ela conseguiria fazer isso.

Como será o futuro?

A economia dos EUA sob cada candidato tomaria trajetórias muito diferentes.

A abordagem de Trump é ousada e agressiva, prometendo impostos baixos e tarifas protecionistas para proteger as indústrias americanas.

No entanto, suas políticas correm o risco de aumentar a inflação, elevar os custos ao consumidor e levar a dívida nacional a níveis historicamente altos.

Suas ambições de influenciar o Fed podem criar pressão inflacionária de longo prazo, especialmente se tarifas e gastos alimentados por dívidas se tornarem suas principais ferramentas de crescimento.

A imprevisibilidade passada de Trump — frequentemente anunciando políticas econômicas espontaneamente — aumenta as preocupações entre analistas que acreditam que essa abordagem pode injetar volatilidade no ambiente de negócios e prejudicar a estabilidade a longo prazo.

O que é certo é que seu ceticismo em relação à globalização mudou permanentemente o cenário econômico dos EUA, com implicações para o multilateralismo e as estruturas do comércio global.

Embora essa mudança tenha como objetivo proteger as indústrias nacionais, os custos dos conflitos comerciais e das políticas isolacionistas podem levar a preços mais altos e prejudicar a competitividade no exterior.

Harris, embora ainda não tenha sido testada como presidente, apresenta uma visão mais moderada, com ênfase no apoio à classe média e no crescimento sustentável.

Sua preferência por energia renovável, aumentos cautelosos da dívida e políticas comerciais estáveis provavelmente levariam a um ambiente econômico mais previsível.

Embora suas políticas possam não gerar alto crescimento imediato, elas visam proporcionar estabilidade sem ameaçar a saúde fiscal de longo prazo.

Também é preocupante que Harris ainda não tenha proposto nenhuma ação tangível em seus planos, deixando muitos economistas preocupados sobre a viabilidade de seus planos.

Em suma, uma presidência de Trump traria medidas agressivas que poderiam estimular o crescimento, mas poderiam desestabilizar os preços e a dívida.

A visão de Harris, embora mais lenta e controlada, visa o apoio constante à classe média, oferecendo sustentabilidade e controle da inflação como principais pilares econômicos.

É questão de dias até descobrirmos o próximo líder da maior economia do mundo.