Eleições dos EUA em 2024: como os cortes de impostos, as regras de imigração e as tarifas de Trump podem moldar a economia americana

O retorno de Donald Trump à Casa Branca marca uma vitória histórica. Ele é agora apenas o segundo presidente, depois de Grover Cleveland, a servir mandatos não consecutivos.

A vitória de Trump sinaliza uma provável mudança na política dos EUA, já que seu governo visa cortes de impostos, restrições à imigração e tarifas comerciais abrangentes.

Embora os mercados de ações, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro tenham demonstrado otimismo antes de sua vitória, os impactos econômicos e de mercado de sua agenda dependerão da rápida aprovação de suas políticas no Congresso.

Com o segundo mandato de Trump se aproximando, os investidores estão observando atentamente até onde ele irá com suas propostas de intervenções econômicas.

Vale ressaltar que, embora Trump planeje revisitar suas políticas mais importantes, seu impacto pode ser diferente desta vez.

O cenário econômico mudou desde a pandemia da COVID-19, que desencadeou um aumento na inflação que pode não estar totalmente sob controle.

Também há a questão de até onde ele irá para cumprir suas promessas eleitorais.

No entanto, se sua administração replicar sua retórica eleitoral, as políticas poderão acarretar riscos econômicos significativos, particularmente para a dívida nacional, com implicações de longo alcance para o crescimento e a estabilidade do mercado.

Abordar o teto da dívida é uma das principais prioridades imediatas

A dívida nacional aumentou significativamente desde que Trump assumiu o cargo em janeiro de 2017, com ambos os partidos contribuindo para grandes gastos excessivos.

Ao assumir o cargo, o primeiro grande desafio de Trump será lidar com o limite da dívida federal dos EUA, previsto para ser redefinido em 2 de janeiro.

A secretária do Tesouro, Janet Yellen, planeja implementar “medidas extraordinárias” para manter o governo funcionando, mas o governo Trump enfrentará um prazo apertado para negociar ajustes orçamentários e aumentar o teto da dívida.

Com o controle republicano do Senado e da Câmara parecendo provável, analistas esperam um caminho mais tranquilo para seus planos fiscais.

No entanto, se os democratas garantirem a Câmara, Trump poderá enfrentar desafios à sua agenda de redução de impostos e políticas mais amplas.

Agenda interna: cortes de impostos e leis de imigração mais rígidas

O foco principal de Trump provavelmente será a política interna, ecoando a plataforma “América em Primeiro Lugar” que caracterizou seu primeiro mandato.

Seus principais objetivos incluem estender a Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017 (que expirará em 2025), reduzir as taxas de impostos corporativos e isentar gorjetas de impostos.

Uma maioria republicana no Congresso simplificaria a aprovação dessas medidas, mas a resistência de uma Câmara liderada pelos democratas poderia levar a atrasos e modificações, especialmente em relação aos cortes de impostos corporativos.

A imigração também deve ser uma prioridade máxima. Os planos de Trump enfatizam o endurecimento das leis de imigração, a repressão à imigração ilegal e a limitação da migração legal.

No entanto, a redução da imigração e as tarifas elevadas podem desafiar a economia dos EUA no médio e longo prazo, disseram analistas do ING Think.

O crescimento da força de trabalho dos EUA tem dependido cada vez mais de trabalhadores imigrantes, que agora representam 19,5% da força de trabalho.

Se a imigração for restringida, setores como a agricultura poderão enfrentar grave escassez de mão de obra, aumentando os salários e alimentando a inflação.

Embora tenham como objetivo aumentar as oportunidades de emprego para cidadãos americanos, essas políticas podem ter impactos de longo prazo no mercado de trabalho, especialmente em setores que dependem de mão de obra imigrante, como a agricultura.

Fase dois: tarifas comerciais sobre a China e outras importações globais

Quando as questões internas estiverem em andamento, espera-se que Trump se concentre na política comercial.

Seu governo planeja impor tarifas agressivas, com uma tarifa potencial de 60% sobre produtos chineses e tarifas de 10-20% sobre importações de outros países.

Essa abordagem protecionista visa incentivar a produção americana e reduzir a dependência de importações.

No entanto, a introdução gradual dessas tarifas, prevista para o final de 2025 ou início de 2026, reflete o risco de interrupção econômica, disse o ING Think.

A China provavelmente enfrentaria as tarifas primeiro, seguida por outras nações em uma implementação escalonada.

Embora os fabricantes dos EUA possam se beneficiar da redução da concorrência estrangeira, as tarifas aumentam o risco de aumento de preços para os consumidores.

Dados históricos mostram que tarifas sobre produtos como máquinas de lavar levaram a aumentos significativos de preços ao consumidor.

Se as tarifas forem amplamente estendidas, a inflação poderá aumentar e os gastos do consumidor poderão diminuir, impactando potencialmente a economia em geral.

Além disso, tarifas retaliatórias de países afetados podem prejudicar os exportadores dos EUA, complicando a meta de Trump de criar empregos por meio de medidas protecionistas.

Crescimento a curto prazo, mas desafios a longo prazo

Espera-se que as políticas pró-negócios de Trump, particularmente cortes de impostos e redução de regulamentação, alimentem o otimismo entre investidores e famílias de alta renda.

Com menos pressão tributária, os que ganham mais provavelmente manterão altos gastos de consumo, o que tem sido um importante impulsionador do crescimento.

As empresas também podem começar a investir novamente à medida que a incerteza regulatória diminui, o que pode aumentar os gastos de capital.

No entanto, as tarifas sobre importações provavelmente aumentarão os preços para os consumidores e adicionarão custos para os fabricantes americanos que dependem de componentes estrangeiros.

As políticas fiscais de Trump também ameaçam aumentar significativamente a dívida nacional.

O Comitê bipartidário para um Orçamento Federal Responsável estima que suas propostas podem adicionar US$ 7,75 trilhões à dívida na próxima década.

Essa expansão fiscal pode pressionar o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros, potencialmente compensando os benefícios de crescimento de seus cortes de impostos e aumentando os custos de empréstimos para empresas e consumidores.

Um relatório das notas de Barron,

Ele quer uma economia forte e um legado favorável, dizem eles, e ajustaria o curso se, por exemplo, uma agenda tarifária agressiva parecesse ameaçar a prosperidade americana, diz o relatório citando pessoas próximas a ele.

No geral, analistas acreditam que, embora a perspectiva de crescimento no curto prazo pareça positiva, quanto mais agressivo Trump se torna com as políticas fiscais e de imigração, maiores são os desafios de longo prazo para a economia dos EUA.