Por que as ações do JPMorgan podem enfrentar ventos contrários, apesar das políticas pró-bancos esperadas de Trump

Como Donald Trump está prestes a se tornar o 47º presidente dos EUA, as expectativas são altas para uma mudança regulatória que pode beneficiar as ações bancárias.

Analistas preveem que o governo Trump favorecerá menos regulamentação, o que pode servir como um "divisor de águas" para as instituições financeiras.

Espera-se que esse cenário impulsione o aumento da atividade de fusões e aquisições (M&A).

No entanto, o analista da Baird, David George, continua cauteloso e rebaixou o JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) para “desempenho inferior”, sinalizando riscos potenciais para os investidores.

Por que Baird ficou pessimista em relação às ações do JPMorgan?

A perspectiva de George para o JPMorgan é obscurecida por preocupações com ganhos excessivos com crédito e receita líquida de juros.

Ele observa que as ações do JPM estão caras nas avaliações atuais e recomenda reduzir a exposição devido a um perfil de risco-recompensa desfavorável.

"Sabemos que estamos lutando contra a fita aqui, mas acreditamos que faz sentido vender as ações", afirmou George em uma nota de pesquisa divulgada na quinta-feira.

A meta de preço de US$ 200 do analista implica uma queda de 19% em relação ao preço de fechamento mais recente do JPMorgan.

Ele ressalta que as ações do JPM estão sendo negociadas a aproximadamente 2,6 vezes seu valor contábil tangível e mais de 14 vezes o lucro estimado por ação (LPA) para 2026, aproximando-se ou superando máximas históricas.

As ações do JPMorgan subiram mais de 45% desde sua mínima acumulada no ano, em meados de janeiro, o que as torna um forte desempenho.

No entanto, Baird argumenta que essa alta significativa pode já ter precificado a maioria das boas notícias, tornando as ações menos atraentes nos níveis atuais.

Apesar do rebaixamento, o JPMorgan oferece um rendimento de dividendos de 2,11%, o que ainda pode atrair investidores que buscam renda passiva.

É improvável que o JPM aumente ainda mais as recompras

Embora as políticas esperadas de Trump possam criar um cenário regulatório mais favorável e potencialmente levar a maiores retornos de capital para os bancos, George não prevê que o JPMorgan expanda seu programa de recompra de ações.

"A esses preços, as recompras não impactam significativamente o lucro por ação e não são um ótimo uso de capital", acrescentou ele em sua nota.

Os lucros recentes do terceiro trimestre do JPMorgan foram robustos, superando as estimativas de Wall Street.

O banco relatou um aumento de 3,0% na receita líquida de juros em relação ao ano anterior, atingindo US$ 23,5 bilhões, acima dos US$ 22,73 bilhões esperados.

Apesar dessa força, George alerta que a mudança do Federal Reserve em direção a cortes de juros pode pressionar as margens do banco no futuro.

O banco central implementou um corte significativo de 50 pontos-base na taxa de juros em setembro e deve anunciar sua próxima decisão política ainda nesta quinta-feira.

Embora o retorno de Trump ao cargo possa ser um bom presságio para o setor bancário em geral, a perspectiva cautelosa de Baird sobre o JPMorgan destaca riscos potenciais, sugerindo que os investidores considerem reduzir sua exposição às ações.