Incerteza no mercado de metais após a vitória de Trump. Os preços vão subir?

Os metais industriais passaram por uma semana turbulenta depois que o dólar disparou devido à vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais de 2024 nos EUA.

Os preços caíram porque o dólar mais forte torna os metais cotados em moeda americana mais caros para compradores estrangeiros.

Isso limita a demanda pelas commodities e reduz os preços.

Além disso, a vitória de Trump também levantou preocupações sobre uma possível guerra comercial com a China, um dos maiores produtores e consumidores de metais industriais.

Trump prometeu impor tarifas sobre todos os produtos importados da China, o que provavelmente afetará as exportações de metais industriais do gigante asiático para os EUA.

Preços caem acentuadamente após resultados das eleições nos EUA

Os preços do cobre na Bolsa de Metais de Londres caíram 3,2% desde a última terça-feira, com a valorização do dólar pesando sobre os sentimentos.

Da mesma forma, o contrato de zinco de três meses na LME também caiu 4% desde o dia da eleição. Os preços do alumínio caíram mais de 2,2% no mesmo período.

No momento em que este artigo foi escrito, os preços do cobre na LME caíam 0,1%, para US$ 9.435 a tonelada, enquanto o zinco subia 0,8%, para US$ 3.015 a tonelada.

O contrato de alumínio de três meses caiu mais de 1%, para US$ 2.601,50 por tonelada.

Ole Sloth Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, disse em uma nota:

Plano da China decepciona o mercado

O cobre e outros metais industriais caíram na sexta-feira depois que o pacote de estímulo do Congresso Nacional do Povo da China decepcionou o mercado.

Na sexta-feira, autoridades em Pequim anunciaram um programa total de 10 trilhões de yuans (US$ 1 trilhão) para refinanciar dívidas de governos locais.

Isso incluirá 6 trilhões de yuans ao longo de três anos e outros 4 trilhões de yuans ao longo de cinco anos.

O anúncio foi feito após uma reunião de uma semana das principais legislaturas da China, concluída após a eleição presidencial dos EUA e a última reunião de política monetária do Federal Reserve, onde o banco central anunciou um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, amplamente esperado.

“Após a vitória de Trump na eleição presidencial, os mercados esperavam um estímulo maior do que o esperado”, disse Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities do ING Group.

Desde setembro, a China anunciou diversas medidas para impulsionar sua economia, mas a falta de clareza decepcionou o mercado de metais.

“A falta de clareza sobre o tamanho e a composição do pacote limitou até agora o impacto”, disse Hansen.

No entanto, o economista do ING Group para a China acredita que pode haver mais por vir quando os formuladores de políticas tiverem mais clareza sobre o que o novo governo Trump pode fazer no ano que vem.

“A política chinesa oferece um risco positivo para nossa perspectiva de metais industriais, dependendo da força e da velocidade da implementação das medidas”, disse o ING Group.

Sinais de vida da China dão suporte ao minério de ferro

Nos últimos dias, o preço do minério de ferro na Bolsa de Cingapura permaneceu estável em torno de US$ 100 a tonelada.

Sinais positivos da China deram suporte aos preços. As importações de minério de ferro pela China aumentaram em outubro em 4,5% em uma base anual, e estavam acima da marca de 100 milhões de toneladas, de acordo com o Commerzbank AG.

Ao mesmo tempo, há sinais crescentes de que a situação no mercado imobiliário está melhorando um pouco, mas em um nível baixo.

De acordo com dados diários de 30 grandes cidades, as vendas de imóveis ficaram recentemente apenas 5% abaixo do valor do ano anterior.

Analistas do Commerzbank AG disseram que essa foi uma melhoria significativa em comparação aos meses anteriores.

Além disso, a produção de aço na China também mostrou sinais de vida. Nos últimos 11 dias de outubro, a produção ficou acima do nível do ano anterior pela primeira vez desde junho, disse o Commerzbank.

No entanto, Volkmar Baur, analista de câmbio do Commerzbank, acredita que, como não houve anúncios adicionais sobre o mercado imobiliário ou o consumo privado na China, o preço do minério de ferro pode ficar sob pressão na reação inicial.

Metais industriais podem permanecer mais baixos no curto prazo

Em termos dos EUA, os preços dos metais podem receber algum apoio dos planos de gastos em infraestrutura do governo Trump no longo prazo.

“Acreditamos que a resposta inicial negativa do preço deve cobrir os riscos de curto prazo, já que os planos de gastos com infraestrutura e a potencial desregulamentação podem aumentar a demanda por metais no médio e longo prazo”, disse Hansen, do Saxo Bank, na nota.

Por outro lado, analistas acreditam que as tarifas dos EUA nem sempre tiveram o efeito desejado nas exportações da China.

A analista de commodities do Commerzbank, Barbara Lambrecht, disse em um relatório:

"Naquela época, a participação das exportações de alumínio chinês para os EUA caiu, mas havia poucos sinais de desaceleração nas exportações de alumínio da China como um todo."

Portanto, no curto prazo, os preços dos metais industriais podem ser afetados pela maior incerteza sobre mudanças políticas nos EUA e pela clareza limitada sobre as medidas fiscais da China.

No entanto, isso pode mudar se a China apresentar gastos mais focados nos próximos meses.