O pacote de estímulo da China está finalmente funcionando? As vendas no varejo e a produção industrial crescem

A economia da China apresentou sinais promissores de recuperação em outubro, apoiada por um aumento nas vendas no varejo e na produção industrial.

Essas melhorias refletem o impacto das recentes medidas de estímulo do governo destinadas a revitalizar o crescimento em setores-chave.

De acordo com o National Bureau of Statistics, as vendas no varejo cresceram 4,8% em relação ao ano anterior, marcando o ritmo mais rápido desde fevereiro e superando as expectativas dos analistas.

Esta é uma indicação crítica da recuperação dos gastos do consumidor, que ficaram atrás do crescimento da produção em meio às incertezas econômicas.

A produção industrial cresceu 5,3%, abaixo do previsto. No entanto, a produção de aço chinesa viu uma recuperação notável em outubro, encerrando quatro meses de declínios consecutivos.

Crescimento das vendas no varejo atribuído a medidas de estímulo

O aumento nas vendas no varejo pode ser atribuído às estratégias abrangentes de estímulo de Pequim, que incluem subsídios à compra de equipamentos, eletrodomésticos e veículos.

Esse esforço para estimular o consumo ajudou as vendas de eletrodomésticos a dispararem 39% em comparação ao mesmo período do ano passado — o crescimento mais significativo visto desde 2010.

Os números de vendas melhorados sinalizam um ressurgimento na atividade do consumidor doméstico, uma área que tem sido um elo fraco na recuperação econômica pós-pandemia da China.

Raymond Yeung, economista-chefe para a Grande China no Australia & New Zealand Banking Group Ltd., disse em um relatório da Bloomberg: "Os formuladores de políticas ficarão satisfeitos em ver o rali nas vendas no varejo. Eles preferem sacrificar um pouco da atividade fabril pelo consumo, embora ainda seja cedo para dizer se a economia de duas velocidades acabou."

Setor industrial mostra melhora

Além do varejo, a produção industrial cresceu 5,3% em outubro, embora tenha ficado um pouco abaixo das previsões.

O crescimento sinaliza estabilização no setor manufatureiro, impulsionado por margens saudáveis que incentivaram o aumento da produção de aço.

A produção de aço, que vinha caindo há quatro meses consecutivos, se recuperou 6,2% em relação a setembro, atingindo 81,88 milhões de toneladas.

Isso marcou um aumento de 2,9% em relação ao ano anterior, ressaltando uma mudança positiva no sentimento após os esforços liderados pelo Estado para estimular o impulso econômico.

A recuperação permitiu que o declínio acumulado na produção de aço nos primeiros dez meses do ano diminuísse para 3%, mantendo a trajetória do setor rumo à superação de 1 bilhão de toneladas de produção pelo quinto ano consecutivo.

No entanto, os analistas permanecem cautelosos quanto às perspectivas de longo prazo, pois algumas usinas continuam enfrentando dificuldades financeiras e a demanda do setor imobiliário — um impulsionador tradicional do consumo de aço — continua moderada.

Recuperação encorajadora, mas ainda não comemore

Apesar desses sinais de recuperação, Pequim enfrenta desafios para sustentar o crescimento, especialmente com a fraca demanda interna e um cenário global incerto.

O National Bureau of Statistics observou: “Devemos estar cientes de que o ambiente externo está cada vez mais complicado e severo, as demandas efetivas ainda são fracas em casa e a base para a recuperação econômica contínua precisa ser fortalecida.”

Outra preocupação agravada é a recente reeleição de Donald Trump como presidente dos EUA, o que pode levar a políticas comerciais mais agressivas.

Trump já ameaçou impor uma tarifa de 60% sobre a maioria das importações chinesas, o que representa um risco potencial para as indústrias exportadoras da China.

Isso poderia colocar pressão adicional sobre Pequim para aumentar o consumo interno como contrapeso a potenciais contratempos nas exportações.

As perspectivas de longo prazo para o aço continuam sombrias

Embora a recuperação industrial de outubro indique ganhos de curto prazo, as perspectivas de longo prazo da indústria siderúrgica continuam precárias.

A Associação Chinesa de Ferro e Aço pediu aos produtores de aço que mantenham a disciplina de produção apesar do aumento dos preços, alertando que os problemas estruturais do mercado persistem.

Embora autoridades governamentais tenham indicado que há espaço para medidas de estímulo adicionais no próximo ano, analistas acreditam que esses esforços podem não ser suficientes para reavivar a demanda de setores como desenvolvimento imobiliário e infraestrutura de grande escala — pilares importantes que historicamente impulsionaram a produção de aço.

O compromisso contínuo de Pequim com políticas que estimulem o crescimento, como subsídios ao consumidor e medidas fiscais direcionadas, será fundamental para garantir que a recuperação econômica seja robusta e sustentável.

Os sinais atuais de melhoria são encorajadores, mas o caminho a seguir provavelmente exigirá vigilância contínua e ajustes estratégicos de políticas.