Fraqueza prolongada nos preços do ouro parece improvável, dizem especialistas

Uma fraqueza prolongada nos preços do ouro parece improvável, já que os fundamentos de longo prazo permanecem a favor do metal amarelo.

Embora os preços do ouro na COMEX tenham caído 7% até agora em novembro, especialistas acreditam que a possibilidade de mais cortes nas taxas de juros e inflação mais alta podem impulsionar a demanda pelo metal precioso.

No entanto, o ouro tem enfrentado dificuldades desde o resultado da eleição presidencial dos EUA na semana passada, com a valorização do dólar.

Um dólar mais forte pesou sobre o ouro, pois tornou o metal amarelo mais caro para compradores estrangeiros, limitando assim a demanda.

Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank AG, disse:

No entanto, uma inflação mais alta pode favorecer os preços do ouro no médio e longo prazo.

Nas semanas que antecederam a eleição, o dólar americano já havia subido significativamente em antecipação à vitória de Trump.

“No entanto, isso não impediu que o preço do ouro subisse para novos recordes”, disse Fritsch.

“Aparentemente, os participantes do mercado estão agindo após a eleição de acordo com o princípio de 'compre o boato, venda o fato'.”

Inflação pegajosa nos EUA

Na quarta-feira, o índice de preços ao consumidor dos EUA veio em linha com as expectativas do mercado. O índice CPI subiu 2,6% em outubro em uma base anual e também aumentou 0,2% em relação a setembro.

A inflação mais alta complica o ciclo de corte de juros do Federal Reserve dos EUA, pois é um dos indicadores preferidos do banco central para avaliar a economia e decidir sobre a política monetária.

Um aumento na inflação geralmente é uma boa notícia para os preços do ouro. “Devido ao fato de que a inflação reduz o poder de compra do dinheiro e aumenta a demanda por bens físicos, muitas pessoas consideram o ouro uma boa proteção contra a inflação”, disse Kitco.com em um relatório.

Além disso, espera-se que o presidente eleito Donald Trump aumente as tarifas sobre todos os bens importados e também empregue cortes de impostos. Espera-se que isso aumente os preços nos EUA e também acelere a taxa de inflação.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os traders estimaram uma probabilidade de 62,4% de o banco central dos EUA reduzir as taxas em 25 pontos-base em dezembro.

Presidente do Fed, Powell, mais cauteloso

Na quinta-feira, o presidente do Fed dos EUA, Jerome Powell, disse em um evento em Dallas que, com a economia ainda crescendo, o mercado de trabalho sólido e a taxa de inflação acima do limite de 2%, o banco precisa ter cuidado com mais cortes.

Isso pesou sobre os sentimentos do mercado, já que a probabilidade de o Fed cortar as taxas em 25 pontos-base em dezembro diminuiu.

Mas especialistas acreditam que o novo governo Trump pode pressionar o Fed para flexibilizar sua política monetária de qualquer maneira.

“Se Trump influenciasse adicionalmente a política monetária do Fed e este não respondesse à inflação mais alta conforme necessário, o preço do ouro aumentaria significativamente”, disse Fritsch, do Commerzbank.

Além disso, analistas do Kitco.com também acreditam que Trump poderia pressionar o Fed para flexibilizar as políticas monetárias a fim de impulsionar a economia.

“Muitos antecipam que Trump encorajaria o Federal Reserve a adotar uma postura mais moderada para impulsionar o desenvolvimento econômico, dadas suas repetidas declarações expressando um desejo por taxas de juros mais baixas”, disse o Kitco.com em um relatório.

A retração do ouro é uma oportunidade para investidores

Os resultados das eleições nos EUA tiraram o vapor do rali do ouro no acumulado do ano na semana passada. O World Gold Council (WGC) disse em uma nota que a reação foi uma “picada um pouco impulsiva”.

Após a vitória enfática de Trump, o fortalecimento contínuo do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro, o impulso às criptomoedas, juntamente com o sentimento de risco nas ações, pesaram sobre o preço do ouro.

“Esses fatores podem pressagiar uma pausa bem-vinda, até mesmo uma retração saudável de curto prazo, para o ouro”, disse o WGC.

É provável que os investidores encontrem oportunidades de compra durante esses tempos incertos, especialmente se os preços do ouro caírem ainda mais.

“A função de hedge do ouro é crucial devido às pressões inflacionárias em andamento e às razões geopolíticas; uma mudança na política do Fed pode reavivar uma tendência positiva”, acrescentou Kitco.com.

Políticas de Trump para manter a demanda por ouro

Especialistas disseram que os cortes de impostos planejados por Trump provavelmente levarão a um aumento significativo no déficit orçamentário.

Isso pode lançar dúvidas sobre a credibilidade das finanças públicas dos EUA, disse Fritsch.

“Isso beneficiaria o ouro, que, diferentemente dos títulos do governo dos EUA, não pode ser multiplicado à vontade”, acrescentou Fritsch.

“Neste contexto, os bancos centrais em economias emergentes provavelmente buscarão aumentar ainda mais a participação do ouro em suas reservas cambiais, o que seria acompanhado por compras contínuas de ouro.”

O Commerzbank AG acredita que ainda há possibilidade de novos recordes nos preços do ouro.

Enquanto isso, o WGC observou que, mesmo com os ventos contrários atuais para o ouro, ainda há suporte fundamental para os preços. “E se for uma retração, não esperamos que se transforme em uma derrocada”, disse o conselho.

De acordo com o WGC, a queda recente do ouro é um fenômeno de curto prazo.

Ele disse que os investidores ocidentais, fora dos mercados futuros, não adicionaram muito ouro este ano e, portanto, é improvável que haja uma série de vendedores nos bastidores.

Além disso, os mercados de ações estavam fortemente concentrados e ricamente valorizados durante o fim de um ciclo de negócios, enquanto as tensões geopolíticas permanecem elevadas. Espera-se que esses fatores mantenham o ouro em demanda no longo prazo.