Banco central da China mantém taxa de empréstimo de médio prazo estável enquanto o yuan luta

A China manteve sua taxa de empréstimo de médio prazo na segunda-feira, sinalizando o foco de seu banco central em estabilizar o yuan em meio às pressões cambiais exacerbadas pela vitória de Donald Trump na eleição presidencial dos EUA.

O Banco Popular da China (PBOC) manteve a taxa de empréstimo de médio prazo (MLF) estável em 2% para 900 bilhões de yuans (US$ 124,26 bilhões) em empréstimos de um ano para instituições financeiras selecionadas, de acordo com a declaração oficial do banco.

Durante a operação de segunda-feira, as taxas de oferta variaram entre 1,90% e 2,30%, com o total de empréstimos MLF agora totalizando 6,239 trilhões de yuans, de acordo com o banco central.

O economista-chefe do UBS Investment Bank para a China, Wang Tao, disse à CNBC que a taxa MLF permanecerá em 2% até o final deste ano, antes de cair para 1,2% até o final de 2025 e ainda mais para 1,0% em 2026.

Da mesma forma, o presidente da Pinpoint Asset Management, Zhiwei Zhang, prevê que o PBOC se absterá de cortes adicionais nas taxas até que o novo governo dos EUA assuma o poder em janeiro, o que pode introduzir tarifas mais altas sobre as exportações chinesas.

Zhang observou que a forte valorização do dólar americano pressionou as moedas globais, incluindo o renminbi (RMB), e afirmou que é improvável que o banco central se apresse em cortar as taxas de juros.

Desde a eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro, o yuan offshore caiu mais de 2%.

A depreciação do yuan em relação ao dólar tem sido contínua, com a moeda offshore perdendo aproximadamente 3,3% desde 24 de setembro, quando Pequim anunciou sua primeira rodada de medidas de estímulo destinadas a reforçar a economia em desaceleração. O yuan offshore foi negociado a 7,2472 na segunda-feira.

Gary Ng, economista sênior da Natixis, afirmou que o PBOC provavelmente adotará uma abordagem cautelosa, avaliando os resultados das políticas passo a passo.

Embora a China possa favorecer um yuan mais fraco para apoiar as exportações, Ng sugeriu que as autoridades buscariam uma depreciação gradual em vez de choques abruptos.

Na semana passada, o banco central também manteve as taxas preferenciais de empréstimos de 1 e 5 anos inalteradas em 3,1% e 3,6%, respectivamente.

O LPR de 1 ano influencia principalmente empréstimos corporativos e residenciais, enquanto o LPR de 5 anos serve como referência para hipotecas.

Economistas preveem que o PBOC pode reduzir a taxa de reserva obrigatória (RRR) para bancos comerciais nos próximos meses para equilibrar a revitalização econômica com a estabilidade da taxa de câmbio.

O governador do PBOC, Pan Gongsheng, sugeriu anteriormente que a RRR poderia ser reduzida em 25 a 50 pontos-base até o final do ano, dependendo das condições de liquidez.

Pan também sugeriu um possível corte de 20 pontos-base na taxa de recompra reversa de sete dias antes do final do ano, enfatizando a dependência do PBOC de um conjunto diversificado de taxas para implementar a política monetária, em contraste com o foco singular do Federal Reserve dos EUA em uma taxa de juros de referência.