Comício do Papai Noel e aumento pós-eleição se alinham: o que isso pode significar para os mercados?

À medida que o ano chega ao fim, Wall Street especula se o Papai Noel pode levar algum crédito pelo desempenho robusto do mercado de ações nas últimas semanas.

Com o S&P 500 ganhando 25% no acumulado do ano e atualmente sendo negociado acima de 6.000, muitos atribuem o aumento ao rali pós-eleitoral após a eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro.

No entanto, uma possível manifestação do Papai Noel também está ganhando atenção nos círculos financeiros.

O que é o Rally do Papai Noel?

Uma alta do Papai Noel se refere a um aumento sustentado do mercado de ações, normalmente visto na época do Natal, seja na semana que antecede 25 de dezembro ou do dia de Natal até 2 de janeiro.

Possíveis explicações incluem estratégias fiscais de fim de ano, otimismo com as festas de fim de ano e investidores de varejo investindo em bônus de fim de ano.

Além disso, muitos investidores institucionais tiram férias durante esse período, deixando o mercado influenciado principalmente por traders de varejo, que geralmente são mais otimistas.

O aumento das compras de fim de ano e o sentimento sazonal positivo também contribuem para essa tendência, tornando-a um fenômeno único nos mercados financeiros durante a temporada festiva.

Goldman Sachs: Investidores de varejo e recompras para impulsionar o rali

O Goldman Sachs, um dos maiores bancos de investimento de Wall Street, está otimista sobre o desempenho do mercado no final do ano, prevendo um aumento de 4% no S&P 500 para fechar 2024 em 6.200.

De acordo com Scott Rubner, trader do Goldman Sachs, a alta esperada será impulsionada pelo apetite dos investidores de varejo por ações e criptomoedas, combinado com um aumento nas recompras de ações corporativas.

A nota de Rubner aos clientes sugere que o rali pode começar esta semana, coincidindo com o feriado de Ação de Graças, tradicionalmente um período de otimismo nos mercados.

Espera-se que as recompras de ações corporativas, um impulsionador consistente dos preços das ações, acelerem em dezembro, aumentando o sentimento otimista.

O Goldman Sachs também destacou entradas recordes em ações em três meses, as maiores desde 2021, com impulso ganhando força após a eleição presidencial.

O S&P 500 ganhou 3,2% desde 5 de novembro, enquanto o Russell 2000, que rastreia ações de pequena capitalização, subiu 6,5% no mesmo período.

Historicamente, as eleições presidenciais dos EUA proporcionaram um impulso significativo aos mercados de ações.

Em média, as ações se recuperam nas semanas seguintes à eleição, à medida que a incerteza diminui e os investidores antecipam as orientações políticas do novo governo.

O Goldman Sachs observou que, em anos eleitorais típicos, os comícios geralmente se estendem até janeiro e diminuem por volta do dia da posse, em 20 de janeiro.

Rubner continua otimista em relação às ações dos EUA rumo a 2025, sugerindo que a alta atual pode persistir no ano novo.

Analisando o comício: Papai Noel vs. fatores pós-eleitorais

Determinar as contribuições relativas do comício do Papai Noel e do momento pós-eleitoral envolve examinar padrões históricos:

Força sazonal em novembro-dezembro

Em média, os retornos de novembro a dezembro do Dow Jones Industrial Average durante anos eleitorais são de 3,3%, em comparação com 2,6% em anos sem eleições.

O mercado de ações tende a ter um desempenho excepcionalmente bom durante o período de novembro a dezembro em anos de eleições presidenciais, excedendo o desempenho médio de dois meses em 2,1%, com todo o período de dois meses em todo o calendário mostrando um retorno médio do DJIA de 1,2%.

Isso sugere que dois terços do rali podem ser atribuídos a fatores sazonais, enquanto um terço decorre da resolução da incerteza relacionada às eleições.

Potencial de recuperação nos últimos dois meses do ano

O analista financeiro Mark Hulbert, em um relatório da Barron's, calculou ganhos hipotéticos medindo o movimento do DJIA da mínima de novembro até a máxima de dezembro.

Ele descobriu que, em anos eleitorais, apenas 38% do potencial de manifestação durante esse período está vinculado ao Papai Noel, com o restante influenciado por fatores pós-eleitorais.

Domínio do fator Papai Noel pode fazer com que o rali atinja o pico no início do próximo ano

Hulbert descobriu que o comício do Papai Noel historicamente contribuiu com 38% a 88% dos ganhos do mercado pós-eleitoral.

Foi responsável por 88% de um aumento de 1,6 ponto percentual nos retornos médios após as eleições presidenciais.

Se as tendências seguirem os padrões históricos, o atual rali poderá atingir o pico no início do ano que vem.

Implicações mais amplas para 2025

Entender os motivadores por trás do atual rali tem implicações para 2025.

Se os ganhos do mercado forem atribuídos principalmente ao impulso pós-eleitoral, a alta poderá se estender até o ano novo, apoiada pela clareza das políticas e pelo otimismo dos investidores.

No entanto, se o Papai Noel for o principal impulsionador, os ganhos podem diminuir em meados de janeiro, refletindo uma queda sazonal no entusiasmo.

A perspectiva otimista do Goldman Sachs ressalta a confiança na participação contínua do varejo e nas recompras corporativas.

Ainda assim, analistas alertam que fatores como inflação, taxas de juros e tensões geopolíticas podem moderar os ganhos nos próximos meses.

O que observar no final do ano

Os investidores ficarão de olho nos dados econômicos, nos lucros corporativos e nos sinais de política do Federal Reserve para avaliar a sustentabilidade do rali.

Por enquanto, Wall Street parece pronta para terminar o ano em alta, com tendências sazonais e eleitorais convergindo para criar um ambiente favorável para as ações.

À medida que o S&P 500 se aproxima da marca de 6.200, o Papai Noel e a alegria pós-eleitoral podem tornar esta temporada de festas mais alegre para os investidores.