Perto, mas sem charuto

Na sexta-feira, 22 de novembro, o Bitcoin estava sendo negociado em máximas históricas, um pouco abaixo de US$ 100.000.

Dado o crescente impulso positivo que surgiu com a vitória eleitoral de Donald Trump, parecia haver pouca dúvida de que era apenas uma questão de tempo até que a criptomoeda mais popular do mundo atingisse esse marco histórico e significativo.

Mas poucos dias depois, parecia que o gigante das criptomoedas tinha sido arrancado.

O que vem depois? Quem sabe. Sem dúvida, ainda é apenas uma função de tempo antes que $100.000 sejam cruzados.

Talvez o Bitcoin revisite os $50.000 primeiro? Este também foi um marco em algum momento; um que ele cruzou pela primeira vez em fevereiro deste ano, e então revisitou em agosto.

É mais ridículo considerar uma redução pela metade no valor do Bitcoin do que, digamos, o S&P 500?

Uma queda de 50% em relação aos níveis atuais levaria a cerca de 3.000.

A maioria dos investidores provavelmente acredita que é mais provável que o Bitcoin chegue a US$ 10.000 do que o S&P 500 caia para US$ 3.000.

No entanto, o S&P perdeu metade de seu valor em pelo menos duas ocasiões, na minha memória.

Houve o "Crash das Pontocom", que viu o S&P cair 49% entre março de 2000 e outubro de 2002.

Depois houve a "Grande Crise Financeira", quando o S&P perdeu cerca de 58% entre outubro de 2007 e março de 2009.

É claro que não estamos falando de um índice que cairá pela metade da noite para o dia.

Os declínios ocorreram ao longo de dois anos e meio no primeiro exemplo e dezessete meses no último. Mas isso só piora.

Em comparação, ninguém que negociou no início do surto de coronavírus esquecerá a queda de 35% do S&P nas quatro semanas entre fevereiro e março de 2020, após o bloqueio global.

Mas o S&P recuperou todas essas perdas apenas cinco meses depois e continuou a se recuperar.

Em contraste, a "Quebra das Pontos Com" e a "Grande Crise Financeira" tiveram muitos grandes declínios em um único dia, mas também houve recuperações.

O problema era que era difícil ver onde tudo isso iria parar, pois cada tentativa de recuperação falhava, até que um fundo do poço foi atingido.

Os investidores foram minados mentalmente, fisicamente e, muitas vezes, financeiramente.

Dê uma olhada no gráfico de 100 anos do Dow (o S&P e o NASDAQ não remontam a tanto tempo).

Você verá as liquidações e os mercados de baixa. Mas você também verá que os EUA estão em um mercado de alta desde a década de 1950, ou mesmo desde 1932, se você olhar para um gráfico de escala logarítmica.

O mercado de ações dos EUA está em alta e está ficando muito antigo.

Isso significa que está prestes a cair? Quem sabe? Tudo o que se pode dizer é que a probabilidade de uma correção significativa está aumentando.

Até agora não há nenhuma razão óbvia para os investidores desistirem.

Mas vale lembrar que as ações do "Magnificent Seven" representam um terço do S&P 500 por capitalização de mercado e estão muito supervalorizadas por muitos fatores.

Isso não quer dizer que eles não possam ficar ainda mais caros, mas chegará um momento em que os investidores decidirão não pagar mais.

Quando isso acontecer, e seja qual for o catalisador, será sensato sacar e observar de fora.