Por que as tarifas de Trump podem atingir as empresas do Reino Unido com mais força do que as empresas europeias

A promessa de Donald Trump de impor tarifas de até 20% sobre as importações globais, com taxas ainda maiores para China e México, pode ter implicações significativas para os exportadores britânicos.

Com os Estados Unidos servindo como mercado primário para produtos do Reino Unido, como Land Rovers, máquinas, produtos químicos e farmacêuticos, a Grã-Bretanha enfrenta uma exposição única às políticas protecionistas do presidente eleito.

A dependência comercial do Reino Unido em relação aos EUA é maior do que a dos seus homólogos da UE

De acordo com dados do McKinsey Global Institute e da UN Comtrade, os EUA são o principal destino de nove dos 15 setores de exportação britânicos.

Em comparação, apenas quatro setores alemães e um francês são igualmente dependentes da demanda americana.

"No que diz respeito apenas a bens, os EUA têm uma participação mais dominante nas exportações do Reino Unido em muitos setores do que seria o caso de países-chave na UE", disse Tera Allas, diretora de pesquisa e economia da McKinsey UK & Ireland.

Essa dependência descomunal deixa as empresas do Reino Unido mais vulneráveis a mudanças nas políticas comerciais americanas.

No entanto, o robusto setor de serviços da Grã-Bretanha — que responde por quase dois terços do comércio entre o Reino Unido e os EUA — pode fornecer algum isolamento contra potenciais tarifas.

As exportações de bens, embora menos significativas na contribuição agregada ao PIB, ainda representam um componente crítico do tecido econômico da Grã-Bretanha.

Alta exposição nos setores de transporte e farmacêutico

O setor de equipamentos de transporte, que inclui grandes players como Rolls-Royce Holdings Plc e Jaguar Land Rover, está particularmente exposto.

Em 2022, quase um quinto dos US$ 89 bilhões em vendas de equipamentos de transporte do Reino Unido vieram dos EUA.

A Rolls-Royce, que obteve quase um terço de sua receita global na América do Norte em 2023, também opera instalações em Indiana, Michigan e Carolina do Sul, potencialmente protegendo-a dos piores impactos das tarifas.

Enquanto isso, a Jaguar Land Rover depende dos EUA para quase um quarto de sua receita anual de £ 29 bilhões.

Da mesma forma, as gigantes farmacêuticas AstraZeneca Plc e GSK Plc obtêm 42% e 52% das suas vendas, respetivamente, do mercado americano.

Ambas as empresas estão intensificando as operações de fabricação nos EUA, possivelmente como uma proteção contra futuras interrupções comerciais.

Relação comercial entre o Reino Unido e os EUA avaliada em mais de £ 300 bilhões anualmente

Embora a relação comercial geral entre o Reino Unido e os EUA — avaliada em mais de £ 300 bilhões anualmente — seja amplamente impulsionada por serviços isentos de tarifas, a ameaça às exportações de bens é real.

A Bloomberg Economics alertou que, no pior cenário, as medidas protecionistas de Trump poderiam reduzir o crescimento do PIB do Reino Unido para menos de 1%.

“As exportações de produtos do Reino Unido parecem muito expostas a potenciais tarifas de Trump”, disse Emily Fry, economista sênior da Resolution Foundation em um relatório da Bloomberg.

“Os EUA são nosso maior mercado de exportação de bens, e vários setores, como o farmacêutico, têm alta exposição.”

Algum alívio pode vir do fato de que os produtos farmacêuticos são historicamente menos propensos a enfrentar aumentos significativos de tarifas.

O CEO da AstraZeneca, Pascal Soriot, expressou otimismo cauteloso sobre a resiliência do setor, embora a incerteza persista.

Desde o Brexit, o Reino Unido tem tentado aprofundar os laços comerciais com os EUA, mas os esforços para garantir um acordo comercial abrangente têm fracassado repetidamente.

Desentendimentos sobre mudanças climáticas, tarifas e compras governamentais continuam sendo os principais pontos de discórdia.

Apesar da ênfase do governo trabalhista no livre comércio, as ameaças tarifárias do governo Trump podem complicar ainda mais as negociações.

“Esses setores provavelmente serão alvos das tarifas de Trump”, disse Maxime Darmet, economista sênior da Allianz Trade no relatório.

“Por exemplo, máquinas e equipamentos são bens de fabricação essenciais para os quais os EUA têm um déficit comercial em relação à maioria dos países e gostariam de realocar a produção em solo americano.”

Exportadores britânicos estão se preparando para potenciais efeitos colaterais

Por enquanto, o impacto total das políticas comerciais de Trump no Reino Unido permanece incerto.

No entanto, os exportadores britânicos estão se preparando para potenciais efeitos cascata sobre empregos, receitas e crescimento econômico mais amplo.

Com setores importantes como produtos farmacêuticos, equipamentos de transporte e máquinas fortemente dependentes dos EUA, os riscos são altos.

O relacionamento comercial especial entre os EUA e o Reino Unido está enfrentando um dos seus testes mais significativos, já que as políticas de Trump podem remodelar a dinâmica do comércio transatlântico.

Por enquanto, as empresas britânicas devem navegar pela incerteza e considerar estratégias para mitigar possíveis interrupções.