USD/RUB: É um bom par para carry trade à medida que o BoR e o Fed divergem?

O rublo russo permaneceu sob pressão este ano, com o impacto das sanções e do dólar americano mais forte continuando. O par USD/RUB estava sendo negociado a 104,50, uma queda de 8,8% em relação ao ponto mais alto deste ano. Ele perdeu cerca de 14% de seu valor este ano. Veja por que o USD para RUB seria um bom par de carry trade.

Decisão sobre a taxa de juros do Banco da Rússia

A taxa de câmbio USD/RUB tem estado em destaque desde o início da guerra da Rússia na Ucrânia.

Estava sendo negociado a 78,2 antes do início da guerra e depois subiu para 154 à medida que mais países implementaram grandes sanções à Rússia. O rublo russo então se fortaleceu para 50,72 em junho de 2022.

Ela enfraqueceu em mais de 106%, mesmo com a economia russa permanecendo resiliente. Dados recentes mostraram que a Rússia tem uma taxa de desemprego de 2,3%, muito menor do que os 4,2% dos EUA. Sua taxa permanece muito menor do que o pico da era da pandemia de 6,4%.

O PIB da Rússia também continuou a se sair bem, ajudado pelo aumento dos gastos militares. Como resultado, dados recentes mostraram que a Rússia teve um crescimento do PIB de cerca de 3,1% no último trimestre.

O desafio, no entanto, tem sido que a inflação da Rússia permaneceu alta nos últimos meses. Dados recentes mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu de 8,5% para 8,9% no último mês. O IPC cresceu de forma constante desde a baixa do ano passado, de 2,3%.

A Rússia também foi atingida pelas tendências atuais do mercado de energia, onde o Brent e o West Texas Intermediate (WTI) recuaram dois dígitos neste ano. A energia é uma parte importante da economia russa, pois é a maior fonte de exportação e geração de caixa.

O próximo catalisador importante para o par USD/RUB será a próxima decisão da taxa de juros do Banco da Rússia. Economistas esperam que o banco continue aumentando as taxas de juros em uma tentativa de reduzir a inflação.

O banco central começou a aumentar as taxas em julho do ano passado, elevando-as de 8% para 21% hoje. Analistas esperam que o banco continue aumentando as taxas esta semana, elevando-as de 21% para 23%.

Oportunidade de carry trade em RUB e USD

Em uma situação ideal, a divergência entre o Federal Reserve e o Banco da Rússia seria uma ótima oportunidade de carry trade.

Uma carry trade é uma situação em que as pessoas pegam empréstimos em um país com juros baixos e investem em um país com juros mais altos.

Neste caso, o banco central russo está aumentando as taxas, enquanto o Federal Reserve está cortando. Economistas esperam que o Fed corte as taxas em 0,25% na reunião desta quarta-feira.

Se isso acontecer, significa que o Fed agora cortou as taxas em 1%, enquanto continuava a promover um pouso suave para a economia.

Os cortes de juros do Fed e os aumentos do Banco da Rússia levaram a um spread mais amplo, o que seria ideal. O desafio, no entanto, é que a economia russa está sofrendo com sanções substanciais, de modo que uma operação carry seria quase impossível.

A Rússia também adotou controles cambiais, tornando muito difícil para as pessoas transferirem dinheiro do país.

Análise técnica USD/RUB

O gráfico semanal mostra que a taxa de câmbio USD/RUB tem apresentado uma tendência de alta constante nos últimos meses. Ela recentemente ultrapassou o importante nível de resistência em 102,30, sua oscilação mais alta em outubro do ano passado.

O par USD/RUB formou um padrão de triângulo ascendente, um sinal popular de alta. Ele também permaneceu acima das médias móveis de 50 e 100 semanas.

Portanto, o par provavelmente continuará subindo no curto prazo. Se isso acontecer, o próximo ponto a observar será 114,48, o ponto mais alto de 25 de novembro.