Baixas avaliações podem impulsionar as ações do Reino Unido em 2025? Especialistas opinam

O mercado de ações do Reino Unido, há muito ofuscado por seus pares globais, pode finalmente estar à beira de uma recuperação significativa em 2025.

Apesar de atingir um modesto ganho de 6% em 2024, o FTSE 100 tem ficado consistentemente atrás de índices de referência como o Euro Stoxx 50 e o S&P 500.

No entanto, uma combinação de avaliações atraentes, pagamentos robustos aos acionistas e exposição a setores defensivos está posicionando as ações do Reino Unido como um forte concorrente para investidores globais que buscam estabilidade e renda em um cenário econômico incerto, de acordo com um relatório da Bloomberg.

Os rendimentos de dividendos e os fluxos de caixa impulsionam o apelo

O FTSE 100 se destaca no espaço dos mercados desenvolvidos com seu impressionante rendimento de dividendos de cerca de 4%.

Isso excede em muito o rendimento do Euro Stoxx 50 de 3,3% e do S&P 500 de 1,4%, oferecendo um argumento convincente para investidores focados em renda.

Além disso, o índice ostenta um rendimento de fluxo de caixa livre de 7,2%, duas vezes maior que o índice MSCI World, ressaltando sua subvalorização e lucratividade.

"Estou mais otimista agora do que nos últimos 30 anos da minha carreira", disse Gervais Williams, gerente do Diverse Income Trust da Premier Miton Investors, à Bloomberg em um relatório.

“O principal pano de fundo é, claro, que o Reino Unido está com uma avaliação baixa” em relação aos pares, disse ele.

As empresas do Reino Unido também estão bem equipadas para enfrentar desafios econômicos, acrescentou, observando que as corporações britânicas geram saldos substanciais de caixa, posicionando-as para serem mais resilientes do que outros mercados se surgirem desafios em 2025.

Ele observou uma tendência crescente entre os investidores globais em direção a estratégias focadas em renda, particularmente aquelas centradas em ações que pagam dividendos, o que poderia tornar o mercado do Reino Unido um dos principais beneficiários.

Resultados financeiros e recompras fortalecem o desempenho

As ações financeiras, que representam 21% do índice, têm sido um importante impulsionador do desempenho do FTSE 100 neste ano.

Atores-chave, como NatWest Group, Standard Chartered e Barclays, registraram ganhos entre 50% e 84% em 2024.

Nomes industriais como Rolls-Royce e International Airlines Group também viram suas ações quase dobrarem, refletindo um forte momento de recuperação em seus respectivos setores.

Um aumento nos programas de recompra de ações também apoiou ainda mais os preços das ações.

Nos últimos dois anos, quase 45% das empresas do FTSE 350 realizaram recompras, aproveitando as condições de mercado subvalorizadas para aumentar os retornos aos acionistas, de acordo com Henry Dixon, gerente de portfólio da equipe de ações discricionárias do Reino Unido no Man Group.

Por exemplo, as ações do NatWest e da Imperial Brands subiram aproximadamente 80% e 40%, respectivamente, impulsionadas em parte por essas iniciativas, disse ele, acrescentando:

Ao redirecionar fluxos de caixa para recompra de ações, as empresas estão capitalizando as baixas avaliações de mercado para aumentar o valor dos acionistas e impulsionar os lucros por ação.

Resiliência em meio a incertezas globais

A natureza defensiva do FTSE 100 o torna particularmente atraente em um mundo cheio de incertezas.

Com 30% de exposição aos setores de bens de consumo básicos e saúde, o índice tende a ter um bom desempenho em períodos de instabilidade econômica.

Além disso, 75% de sua receita é gerada fora do Reino Unido, o que o torna menos dependente das condições econômicas domésticas e mais sensível à dinâmica do comércio global.

O possível retorno de Donald Trump à presidência dos EUA em 2025 pode desencadear maiores incertezas políticas, incluindo guerras comerciais.

No entanto, o foco do mercado do Reino Unido em exportações baseadas em serviços, em vez de bens, oferece uma vantagem única, pois os serviços têm menos probabilidade de enfrentar tarifas.

“Há ações de grande capitalização do Reino Unido com exposição significativa aos EUA, mas a maioria produz e vende nos EUA e deve se beneficiar da economia e do dólar mais fortes”, de acordo com estrategistas do Goldman Sachs Group Inc., liderados por Sharon Bell.

A estabilidade política interna poderia aumentar ainda mais a atratividade do Reino Unido.

Com as eleições na França e na Alemanha aumentando o potencial de agitação política na Europa, o Reino Unido pode se apresentar como uma ilha de relativa calma, especialmente sob um novo governo com um forte mandato.

Desafios persistentes para as ações do Reino Unido

Apesar da perspectiva otimista, o mercado de ações do Reino Unido continua a lidar com desafios estruturais.

Os fluxos de saída de ações do Reino Unido persistiram, impulsionados por tendências de desequitização, incluindo fusões, escassez de IPOs e realocações corporativas para os EUA.

As grandes empresas do Reino Unido atualmente são negociadas com um desconto acentuado de 40% em relação às suas concorrentes globais, o que reflete anos de subinvestimento.

Um fator importante por trás deste desconto é a falta de alocação de capital interno para ações do Reino Unido.

De acordo com o Goldman Sachs, apenas um terço do mercado de ações do Reino Unido é detido internamente, em comparação com mais de 80% em meados da década de 1990.

Esse declínio é atribuído à redução da participação de fundos de pensão e seguros, bem como de famílias.

Além disso, os gestores de fundos globais continuam céticos.

Uma pesquisa recente do Bank of America revelou que os investidores globais estão 14% abaixo do peso em ações do Reino Unido, marcando o pior sentimento desde abril.

Atividade de fusões e aquisições e uma economia estável oferecem esperança

Em meio a esses ventos contrários, há sinais positivos no horizonte.

Analistas preveem que o ritmo de fusões e aquisições permanecerá forte em 2025, impulsionado por baixas avaliações e um ambiente econômico estável.

"Acreditamos que o ritmo da atividade corporativa na forma de fusões e aquisições pode manter um ritmo saudável. Isso reflete as baixas avaliações de boas empresas, bem como uma economia e um governo estáveis", disseram Adrian Gosden e Chris Morrison, gestores de portfólio da Jupiter Asset Management.

A política de juros do Banco da Inglaterra também desempenhará um papel crucial na definição da trajetória do mercado.

Embora os cortes de juros pareçam improváveis no curto prazo devido às persistentes pressões inflacionárias, os investidores continuam esperançosos de que o afrouxamento monetário possa ser retomado no final do ano, fornecendo mais suporte às ações.