O guia de sobrevivência da tecnologia climática: o que os investidores estão comprando, vendendo e mantendo

O cenário para investidores em tecnologia climática está passando por uma transformação dramática em 2025, marcada por incertezas políticas, avanços tecnológicos e uma recalibração de prioridades.

Enquanto o retorno de Donald Trump à Casa Branca lança uma sombra sobre a política climática dos EUA, os investidores estão reavaliando estrategicamente onde colocar suas apostas na busca por soluções para reduzir as emissões de carbono.

A perspectiva de guerras comerciais complica ainda mais a economia global, levando a um novo foco em setores e tecnologias estratégicas.

A grande mudança na tecnologia climática: IA e segurança nacional assumem o centro do palco

Apesar de uma queda acentuada na captação de capital de tecnologia climática, de US$ 127 bilhões em 2022 para uma estimativa de US$ 43 bilhões em 2024, os investidores ainda mantêm cerca de US$ 86 bilhões em capital não gasto, de acordo com a Sightline Climate.

Esse considerável caixa de guerra está pronto para financiar investimentos estratégicos em áreas que estão ganhando força.

A Bloomberg Green conversou com uma dúzia de investidores e analistas para entender para onde o dinheiro inteligente está indo.

Compre: a ascensão da IA e a segurança nacional

Uma das mudanças mais significativas é a adoção da inteligência artificial (IA).

Os investidores, espelhando a indústria de tecnologia em geral, estão reconhecendo a dupla função da IA: sua própria pegada de carbono e seu potencial para reduzir a poluição.

Monica Varman, sócia da G2 Venture Partners, destaca as oportunidades transformadoras para “tecnologias climáticas de ponta, como a fusão nuclear”, impulsionadas pelas enormes demandas de energia dos data centers.

Embora a fusão seja uma perspectiva de longo prazo, soluções como a energia solar, combinadas com armazenamento gerenciado por IA, estão surgindo como soluções imediatas.

Como observa Blair Pritchard, sócio da Virescent Ventures, sediada na Austrália, a energia solar pode ser a “coluna vertebral” para a operação de data centers, já que a tecnologia pode ser usada para lidar com sua natureza intermitente.

As startups já estão usando IA para identificar materiais necessários para avançar em direção à energia renovável, com Melvyn Yeo, fundador da Trirec, observando que há oportunidade para que materiais que capturam carbono se tornem rapidamente mais acessíveis.

Além da redução de emissões, a IA também oferece a promessa de uma gestão de rede mais eficiente, que o BNEF estima custará US$ 811 bilhões anualmente até 2030 para atingir o zero líquido.

A utilização de IA permitirá que as empresas de serviços públicos otimizem a rede, economizando tempo e dinheiro, de acordo com o sócio fundador da Blue Bear Capital, Ernst Sack. Outra grande mudança é em direção a questões de segurança nacional.

As startups estão encontrando áreas em que a segurança nacional se sobrepõe à tecnologia limpa, como a produção de minerais críticos, aço e semicondutores.

“Esses são mercados globais enormes, que valem trilhões, e vemos atualmente uma janela de ouro para conquistar esses mercados e garantir estabilidade e prosperidade”, disse Sarah Sclarsic, sócia fundadora da Voyager Ventures, à Bloomberg.

Empresas em estágio de crescimento: preenchendo a "lacuna intermediária"

Os investidores também estão mudando seu foco para empresas mais maduras e em estágio de crescimento.

Os desafios associados à expansão de protótipos para comercialização, frequentemente chamados de “vale da morte”, já eliminaram várias startups promissoras.

Agora, as empresas de capital de risco estão buscando preencher a lacuna de financiamento e impulsionar essas empresas para operações em larga escala.

Houve uma queda nas ofertas públicas iniciais desde 2022, mas Varman observa que "há uma série de startups de tecnologia climática atingindo pontos de inflexão comercial" e sua empresa, entre outras, destinou fundos especificamente para "ajudar a preencher essa 'lacuna' de financiamento".

Venda: o declínio do hidrogênio verde e da captura direta de ar

Por outro lado, o entusiasmo em torno do hidrogênio verde diminuiu.

A BNEF revisou suas previsões, prevendo que o hidrogênio permanecerá obstinadamente caro nas próximas décadas, com algumas estimativas chegando a US$ 5,09 por quilograma.

Dhanpal Jhaveri, presidente-executivo da Eversource Capital, disse à Bloomberg que "continuamos a ver alguns desafios no setor".

De acordo com Yeo, a demanda por hidrogênio “não acompanhou o hype” em 2024 e espera que a bolha deflete ainda mais em 2025.

A captura direta de ar (DAC), outra queridinha dos últimos anos, também está enfrentando escrutínio.

Apesar de investimentos significativos e apoio governamental, o alto custo e os requisitos energéticos associados à extração de dióxido de carbono do ar levantam questões sobre sua viabilidade, especialmente para atingir as enormes metas de CO2 que as próximas décadas exigirão.

Sebastian Pollok, sócio fundador da Visionaries Tomorrow, disse que a “economia incerta” representará um desafio para a tecnologia.

Manter: descarbonização de edifícios e agricultura sustentável

Embora não apresentem o mesmo nível de entusiasmo que a IA, a descarbonização de edifícios e a agricultura sustentável ainda são consideradas setores importantes para investimentos de longo prazo.

No entanto, a abundância de startups nessas áreas significa que os investidores estarão procurando por empresas com abordagens inovadoras e capacidade de dominar o mercado, como aponta Pritchard, sócio da Virescent Ventures.

Apesar da queda nas instalações de bombas de calor na Europa, o setor ainda tem potencial, assim como os mercados emergentes, de acordo com Tien Nguyen, sócio fundador da Earth Venture Capital.

Embora a natureza arraigada da Big Ag dificulte a entrada de startups no setor, o "potencial de acessar grandes pools de valor" torna a agricultura sustentável um setor que vale a pena manter para o futuro, de acordo com Pollok, da Visionaries Tomorrow.

Elta Koliou, do Grupo Ad Hoc, concorda, observando que, apesar das mudanças nos incentivos federais dos EUA, "as pessoas já mudaram a forma como suas famílias usam e controlam a energia" e que esse tipo de comportamento do consumidor veio para ficar.