Uma oportunidade de ouro para a política comercial da Índia: eles acertarão?

A política comercial da Índia está sob escrutínio, pois o país enfrenta novos desafios econômicos e pressões globais em 2025.

Com o crescimento do PIB atingindo uma baixa de vários anos e as tensões geopolíticas moldando a dinâmica comercial em todo o mundo, o governo está sendo pressionado a repensar sua abordagem ao comércio.

Esta poderia ser uma oportunidade “única na vida” para o país, se eles fizerem tudo certo.

Crescimento lento e barreiras crescentes

O crescimento do PIB da Índia desacelerou para 5,4% no trimestre julho-setembro de 2024, marcando uma baixa de 18 meses.

Essa estagnação é agravada pela queda na demanda por exportações importantes, como pedras preciosas, joias e produtos petrolíferos, que tradicionalmente contribuem fortemente para o balanço comercial da Índia.

Ao mesmo tempo, novas barreiras comerciais estão surgindo. O foco renovado do presidente Donald Trump nas tarifas ameaça o acesso da Índia ao seu maior mercado de exportação: os Estados Unidos.

As tarifas propostas podem prejudicar a competitividade da Índia, aumentando os preços para os consumidores americanos e reduzindo a demanda por produtos indianos.

No âmbito interno, a Índia implementou mais de 700 Ordens de Controle de Qualidade (QCOs) nos últimos dois anos, abrangendo produtos como aço, produtos químicos e brinquedos.

Embora sejam apresentadas como medidas para garantir a qualidade das importações, as QCOs efetivamente se tornaram barreiras não tarifárias que restringem as importações.

As empresas relatam atrasos, regulamentações imprevisíveis e custos crescentes, o que está prejudicando as cadeias de suprimentos e o potencial de exportação.

Por que as exportações de serviços são importantes

O setor de serviços da Índia emergiu como um farol de crescimento para o país. As exportações de serviços, particularmente em TI e serviços financeiros, estão superando as exportações de manufatura.

Os Global Capability Centers (GCCs), operados por empresas como Microsoft, Amazon e Walmart, se tornaram centros de inovação e criação de empregos na Índia.

Esses GCCs não apenas apoiam o crescimento das exportações da Índia, mas também integram startups locais às cadeias de suprimentos globais.

Sua contribuição é significativa e especialistas acreditam que eles podem ajudar a compensar algumas das pressões econômicas causadas pela desaceleração do crescimento da manufatura e pelo aumento das barreiras comerciais.

A indústria pode competir?

A dependência da Índia em relação às exportações manufaturadas tem estado sob pressão. Fatores externos, como o Mecanismo de Ajuste de Fronteiras de Carbono (CBAM) da UE, devem aumentar os custos de exportações intensivas em carbono, como o aço.

No âmbito interno, o alto número de QCOs está aumentando os custos de insumos para indústrias intensivas em mão de obra, como vestuário e couro, que são vitais para a criação de empregos.

O foco seletivo em setores de manufatura de alto valor pode fornecer um caminho a seguir. Setores como semicondutores, minerais críticos e farmacêuticos têm importância estratégica e estão alinhados com a demanda global.

Os formuladores de políticas estão agora explorando parcerias comerciais que priorizam esses setores, garantindo que a Índia permaneça competitiva em mercados-chave.

A equação EUA-Índia

Os Estados Unidos continuam sendo o parceiro comercial mais importante da Índia, mas as relações estão sob tensão. Tarifas e políticas anti-imigração são os maiores desafios.

Por exemplo, o Sistema Geral de Preferências (GSP), que fornecia acesso preferencial ao mercado para produtos indianos, não foi renovado desde 2020. A pressão para sua restauração pode render pouco, pois é improvável que o governo Trump priorize isso.

Em vez disso, especialistas sugerem focar na construção de acordos bilaterais mais fortes que apoiem setores como os GCCs e a manufatura de alta tecnologia.

A Índia também deve reduzir sua dependência de concessões como vistos H-1B, já que o sentimento anti-imigração nos EUA continua alto.

Uma nova estratégia comercial

Esta é a oportunidade perfeita para a Índia diversificar seu portfólio comercial. Aderir ao Acordo Abrangente e Progressivo de Parceria Transpacífica (CPTPP) pode ser uma mudança de jogo.

Este acordo comercial de alta qualidade oferece acesso preferencial a três mercados do G7 — Japão, Canadá e Reino Unido — além de vários outros, incluindo Austrália, Nova Zelândia e Vietnã.

A adesão ao CPTPP pode ajudar a Índia a modernizar suas práticas comerciais, expandir as oportunidades de exportação e reduzir a dependência dos mercados dos EUA.

O foco do acordo em serviços e exportações financeiras está alinhado com os pontos fortes da Índia, o que o torna um ajuste natural para a estratégia comercial em evolução do país.

Lições do comércio entre Índia e China

Apesar das contínuas disputas fronteiriças, o comércio da Índia com a China continua robusto. A China é o segundo maior parceiro comercial da Índia, e as cadeias de suprimentos em setores como eletrônicos estão profundamente conectadas.

Por exemplo, a produção do iPhone da Apple na Índia depende fortemente de componentes chineses.

Os esforços para reduzir a dependência das importações chinesas têm se mostrado difíceis.

O crescente déficit comercial entre os dois países destaca o quão interligadas estão suas economias.

Os formuladores de políticas estão começando a reconhecer que competir com a China pode exigir colaboração nas cadeias de suprimentos.

Uma oportunidade “única na vida”

Os desafios da política comercial da Índia também são suas maiores oportunidades de transformação.

O setor de serviços, impulsionado pelos Global Capability Centers (GCCs), está emergindo como líder global em TI, fintech e inovação, criando um terreno fértil para investidores.

Setores de manufatura de alto valor, como semicondutores, farmacêuticos e minerais críticos, estão prontos para crescer, especialmente à medida que as empresas diversificam suas cadeias de suprimentos sob a estratégia "China +1".

Movimentos inteligentes e estratégicos, como a adesão ao CPTPP, podem abrir portas para mercados lucrativos e modernizar as práticas comerciais da Índia, criando novas oportunidades em manufatura avançada e serviços financeiros.

Além disso, a jovem população da Índia, o mercado interno em expansão e a integração nas cadeias globais de suprimentos apresentam uma proposta incomparável para investidores no mercado indiano.

No entanto, a realização desse potencial depende de reformas políticas decisivas, como a redução de obstáculos regulatórios, como os QCOs, e o fomento de um ambiente empresarial mais dinâmico.

Aqueles que se posicionam cedo na economia em evolução da Índia — apostando na sua transição de uma postura protecionista para a de líder global do comércio — podem obter recompensas significativas a longo prazo.