Temores de deflação crescem à medida que a inflação da China se aproxima de zero em dezembro

Os dados de inflação da China para dezembro aumentaram novas preocupações sobre pressões deflacionárias, ressaltando os desafios persistentes enfrentados pela segunda maior economia do mundo, que luta contra a fraca demanda interna.

Inflação ao consumidor da China cai ligeiramente

O índice de preços ao consumidor (IPC) da China subiu apenas 0,1% em relação ao ano anterior em dezembro, de acordo com dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NBS).

A leitura correspondeu às estimativas de consenso, mas marcou uma desaceleração em relação ao aumento de 0,2% em novembro.

O IPC básico, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, subiu 0,4% em relação ao ano anterior, uma ligeira melhora em relação ao ganho de 0,3% do mês anterior.

Em uma base mensal, o IPC permaneceu estável, em comparação com uma queda de 0,6% em novembro.

Preços dos alimentos pesam na inflação

Os preços dos alimentos caíram 0,6% em relação ao mês anterior, impulsionados por condições climáticas favoráveis.

Entre os declínios notáveis, estão a queda de 2,4% nos preços de vegetais frescos e a diminuição de 1% nos preços de frutas frescas.

Os preços da carne de porco, um componente crítico da cesta de preços ao consumidor da China, caíram 2,1% em relação ao mês anterior, mas permaneceram elevados em relação ao ano anterior, com alta de 12,5%.

Os preços no atacado continuam caindo

A inflação do preço do produtor (PPI) caiu 2,3% em relação ao ano anterior em dezembro, marcando o 27º mês consecutivo de queda.

O número superou ligeiramente as expectativas da Reuters de uma queda de 2,4%.

Em uma base mensal, o PPI caiu 0,1%, revertendo um aumento de 0,1% em novembro.

De acordo com o NBS, as suspensões de projetos de infraestrutura e imóveis durante a baixa temporada reduziram a demanda por aço e outros materiais, contribuindo para o declínio.

O que está por trás das preocupações com a deflação na China?

A inflação ao consumidor quase zero reflete a luta contínua da China com a demanda interna contida, aumentando os temores de uma espiral deflacionária.

Apesar das várias medidas de estímulo implementadas por Pequim desde setembro — como cortes nas taxas de juros, apoio aos mercados de ações e imóveis e aumento dos empréstimos bancários —, o gasto do consumidor ainda não mostrou uma melhora significativa.

No início desta semana, a China introduziu um esquema de troca de equipamentos para consumidores, projetado para incentivar atualizações de equipamentos e fornecer subsídios, com o objetivo de estimular ainda mais o consumo.

Recuperação econômica da China

Alguns indicadores econômicos sugerem um potencial de recuperação.

A atividade fabril se expandiu por três meses consecutivos, embora em ritmo mais lento em dezembro.

O governo do presidente Xi Jinping identificou o aumento da demanda interna como uma das principais prioridades para 2025, marcando apenas a segunda vez em mais de uma década que essa questão passou a ter prioridade.

As autoridades prometeram aumentar o empréstimo público e os gastos fiscais, além de facilitar ainda mais a política monetária, para estimular o crescimento.

O yuan onshore da China atingiu uma mínima de 16 meses de 7,3316 em relação ao dólar americano na quarta-feira, pressionado pelo aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e pelo dólar forte.

O enfraquecimento da moeda ressalta os desafios mais amplos enfrentados pela economia da China, que se esforça para combater a deflação e reacender o impulso de crescimento.

Os próximos meses serão cruciais para determinar se as medidas políticas de Pequim podem efetivamente combater as pressões deflacionárias e revitalizar a demanda interna.